公开市场净回笼无碍资金利率下行

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月18日 16:35   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  周四(17日),央行公开市场正回购改为单品种操作,交易量有所下调,但仍实现净回笼,资金冻结期限则进一步延长。与此同时,银行间货币市场利率不改下行走势,凸显出短期银行体系流动性宽裕态势。市场人士指出,预计下周企业缴税的影响将逐渐显现,但目前看,资金面出现剧烈波动的风险不大。

  公告显示,央行周四在公开市场开展了28天期正回购操作,中标利率持平于4%,交易量950亿元,由于14天品种退出操作行列,单日资金回笼量比周二减少770亿元。据Wind资料统计,周四有760亿元正回购到期,央行当日在公开市场实现净回笼190亿元;本周二,央行公开市场净回笼220亿元;若无其他操作,则全周公开市场操作净回笼资金410亿元。而如果考虑到周二的500亿元国库现金定存,本周实际净投放90亿元。

  交易员表示,综合本周到期资金规模及当前货币市场流动性状况看,央行公开市场操作力度属于中性水平,操作思路仍是相机抉择、合理适度。一方面,本周四到期量要少于周二,央行正回购规模相应下调;另一方面,周三货币市场利率继续走低,周四正回购仅保留期限更长的28天品种,延长了资金冻结期限。

  银行间市场上,公开市场回归净回笼未阻碍资金利率下行的步伐。以质押式回购交易为例,周四各期限回购利率多数保持下行,隔夜利率加权值续跌10bp至2.16%;7天回购稳定在2.73%左右;跨月末的14天品种加权利率大跌近30BP至2.70%,与7天品种形成倒挂;1个月品种跌破4%关口,最新报3.74%。

  前述交易员表示,风险偏好下降及监管约束增强,压低了银行资产配置动力,使得银行资金淤积在货币市场,再加上外汇占款增长可能没有预期的那么悲观,共同造成当前货币市场流动性宽松的状况。目前来看,下半月市场资金面主要的压力在于季初企业缴税,财政存款可能出现季节性大幅增长,但考虑到前期正回购操作提升了下半月到期资金量,且25日可能有一定量的法储退款,在央行公开市场操作调剂下,资金面出现剧烈波动的风险不大。

(责任编辑:申雪娇)

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