应收款项类投资崛起

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月21日 16:52   来源: 证券市场周刊   网友评论(人参与

  最近几年,随着管理层对信贷业务监管的日益严格和规范,银行借到表外腾挪资产的空间日渐压缩,但银行同业业务却趁机突飞猛进。

  截至2013年年末,已公布年报的12家上市银行同业资产余额为9.37万亿元,规模较年初下降4112亿元,仅微降4.2%;其中,四大行整体降幅为1%,股份制银行降幅为7%,这还是在银监会2013年不断加大监管力度的结果。

  具体而言,规模微降主要受存放同业大幅减少1.07万亿元,以及买入返售资产增长放缓的影响。不过,值得注意的是,应收款项类投资大幅增长1.14万亿元,2.5倍于买入返售资产的增量。

  与2012年买入返售资产大增2.56万亿元、应收款项类投资增2401亿元相比,2013年跷跷板般的资产结构变化已然折射出在监管趋严的背景下,银行同业业务经营思路已发生重大变化:即规模小幅回落,结构大幅调整。

  同业资产结构调整

  银行同业资产业务由存放同业、同业拆出和买入返售金融资产三部分组成,2013年存放同业款项大幅下降的主要原因在于其是低收益同业资产,为在规模不增的前提下获取高收益,上市银行主动压缩存放同业资产。

  年报数据对此做了很好的诠释。截至2013年年末,12家上市银行存放同业款项较年初减少1.07万亿元,降幅达30%,余额2.4万亿元。其中,股份制银行压缩7500亿元,降幅49%,仅光大银行(行情,问诊)存放同业款项增加200亿元;四大行整体压缩3200亿元,降幅16%,仅农业银行(行情,问诊)增加1350亿元。

  与此同时,银行买入返售金融资产却出现环比回落。截至2013年年末,12家上市银行买入返售金融资产余额为4.8万亿元,较年初增加4600亿元,增幅11%,但环比2013年三季度末减少1768亿元。

  不过,数据显示,银行买入返售金融资产的配置策略却出现分化,部分银行选择继续加大配置力度,中信银行(行情,问诊)、招商银行(行情,问诊)、中国银行(行情,问诊)的买入返售金融资产分别较年初大幅增长315%、198%及265%,而工商银行(行情,问诊)、农业银行、光大银行等对买入返售金融资产进行了较大幅度的压缩。

  市场的共识是,买入返售金融资产总量增长放缓与预期的政策监管有关,包括传闻的“9号文”对同业资产集中度管理以及对买入返售金融资产出表的限制。银行配置策略的分化则与每家银行自身的资产负债结构特点有关。

  从买入返售金融资产的结构来看,2013年,银行对买入返售票据进行了压缩,但是仍加大了对买入返售信托受益权的配置,与银行业务创新带来买入返售信托受益权的增加较为一致。其中,截至2013年年末,12家上市银行买入返售信托受益权余额为1.04万亿元,较年初增加4300亿元;买入返售票据余额为1.96万亿元,较年初下降1400亿元。

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【作者: 刘链】 (责任编辑:申雪娇)

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