深交所副总经理陆肖马：股市将迎来重大契机

深交所副总经理陆肖马

　　金融界网站临沂讯 全国地方金融第十八次论坛于2014年4月28日在山东临沂举行。本次论坛由金融时报社、中国地方金融研究院、山东省政府金融办、临沂市人民政府联合主办，临商银行、全国地方金融论坛办公室承办。会议主题为“市场新格局下中小银行应变能力”。金融界网站全程直播此次论坛盛况。

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　　深交所副总经理陆肖马在致辞中表示，中国的股票市场会迎来重大的契机，整个行业都在做重大的改革。同时，债券市场也面临非常大的发展空间。

　　以下为文字实录：

　　陆肖马：各位领导、各位来宾：早上好。我非常荣幸能够代表深圳证券交易所参加中国·临沂首届资本交易大会暨全国地方金融第十八次论坛盛会。深圳证券交易所创办20多年来逐步摸索，这么多年来也形成自己的一些特点：第一，支持实体经济。通过跟地方政府和地方金融机构的合作，清楚地了解地方的实体经济需求，尽我们的能力支持地方实体经济的发展。第二，着重支持中小企业的发展。深圳证券交易所上市公司里绝大部分是中小企业，我们这多年来对中小企业在发展的各个阶段、各个步骤中遇到的问题怎么解决，有一些自己的体会，我们也在发挥自己的特点，进一步支持中小企业的发展。第三，深圳证券交易所一直在着力通过创新求发展。我们在金融市场新的工具、新的产品开发运用方面，一直在摸索，也形成我们自己的特点。今天在这里也跟大家分享一些。

　　从宏观角度讲，资本市场从十八大报告到十八届三中全会的公告，到最近国务院的文件明确讲，我们国家要建设一个多层次的资本市场。多层次的资本市场不仅包括主板、中小板、创业板，也包括新三板、区域股权中心这样一些场外的市场。多层次资本市场不仅仅包括股票市场，也包括债券市场、结构化的融资工具。我们国家金融市场包括资本市场过去发展历史还比较短，这些特点最近会逐渐地显现出来。

　　从最近的形势来看，我们认为中国的股票市场会迎来重大的发展契机。最近证监会牵头，中国证监会领导下整个行业都在做重大的改革，一是监管转型。证监会的主营业务从审核审批向监管执法转型，整个所谓证监会的工作重点也从事前把关向事中事后转移。同时证监会也在大力推动新股发行的注册制，这些都会给我们的股票市场迎来新的发展机遇。

　　另外一方面，刚才我提到债券市场在我们国家面临很大的发展机遇。我们从成熟市场来看，债券市场很大规模超过股票市场非常多。眼下债券市场小于股票市场很多，所以我们认为债券市场的发展面临非常大的发展空间。从深交所来讲，我们除了配合中国证监会一系列债券市场方面的工作之外，在着重我们有特点的方面增加我们的工作。第一，优化增量。我们在新的债券发行方面，大力推进中小企业私募债的品种发展。中小企业私募债是中国资本市场第一支完全不需要监管机构审批的融资产品，真正体现了让市场发挥决定性作用。目前，深交所在不到两年的时间里完成发行200多支中小企业私募债，他们都是完全符合工信部定义的中小企业的要求发行的私募债券，这个产品对中小企业的发展起到了非常非常大的作用。第二，我们做的是盘活存量，主要是通过资产证券化的业务，把一些能够产生稳定现金流的优质资产从企业业务中剥离出来，跟企业的风险完全隔离开。通过这种方式，为一些基础设施建设这样投资规模大，但是未来收益比较稳定，近期内现金流有很大问题的项目提供一些工具。

　　自2005年全国开启证券化试点以来，交易所市场总共发行20支证券化的产品，深交所挂牌了14支。我们同时探索了包括基础设施建设领域的主题公园、文化产业这方面的一些新型的产品。

　　资本市场在我国已经成为企业并购重组的重要平台。鉴于我们资本市场发展的阶段性特点，眼下并购重组成为非常活跃的主体。以创业板公司为例，2013年全年发生了172起的并购重组，我们知道创业板公司2013年总共上市公司355家，基本上每2家公司都会在一年中有一起并购重组。我们看到并购重组对企业的发展已经起到了非常非常大的作用。3月份，国务院发布了《进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，从政策角度、宏观角度为并购重组进一步提供了更多的便利条件。我们看到区域股权市场是多层次资本市场的重要组成部分，是资本市场适应经济社会发展向下延伸、服务中小企业的必然选择。截至2013年底，全国已经有38家股权交易中心开张，其中已经开张的25家，注册没有开张的有5家，还在筹建的有8家。我们看到这些区域性的股权交易市场基本上确定以融资为主、交易为辅、整合企业金融要素、为小微企业提供全面服务的运行方式，服务中小微企业、助力经济转型的经济效力已经显现。

　　深交所在20多年的实践中，我们深刻体会到地方政府在推进企业上市、改善地方金融环境中发挥着极其重要的作用。深交所也着力于各级地方政府保持长期紧密合作的关系，共同推动资本市场的建设，本着互为首选、长期合作、互惠互利、共同发展的原则，在企业上市、产品创新、业务培训和信息交流等领域，开展全面的合作。

　　我们有一个特点是，深交所着力打造“中小企业之家”，我们希望为中小企业构建一个更好的互相交流、互相沟通的平台。深交所也有专业团队定期发布区域性市场研究通讯，派人参与区域市场的培育和技术支持，利用各地成立的路演中心，共享市场资讯。山东金改22条明确提出，争取用五年左右的时间，初步建成与实体经济相适应、市场化水平较高的现代金融体系，深交所非常愿意也希望能够在山东的金融发展过程中，贡献我们自己的一份力量。山东金改22条的出台是山东省金融发展的契机，我们认为也是深交所发展的契机，希望今后能够与山东各级地方政府、各地的金融机构加强合作，进一步推动地方金融的发展。

　　最后，预祝本次大会圆满成功。谢谢大家。