侯云春:互联网金融打开利率市场化缺口

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月28日 10:36   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

国务院发展研究中心原副主任侯云春

国务院发展研究中心原副主任侯云春

  金融界网站临沂讯 全国地方金融第十八次论坛于2014年4月28日在山东临沂举行。本次论坛由金融时报社、中国地方金融研究院、山东省政府金融办、临沂市人民政府联合主办,临商银行、全国地方金融论坛办公室承办。会议主题为“市场新格局下中小银行应变能力”。金融界网站全程直播此次论坛盛况。

  国务院发展研究中心原副主任侯云春发表题为“加大对实体经济的金融支持力度”的演讲。在他看来,今年中国经济面临的形势困难复杂纠结的程度,不亚于经济危机爆发以来的任何一年。

  侯云春说,中国经济发展形势错综复杂,中央强调要继续保持宏观政策的连续性和稳定性,特别强调要加大对实体经济的支持力度。作为金融来讲,支持实体经济的发展责无旁贷。

  “一个国家经济能不能长期地、持续地、稳定地、健康地发展,关键在于实体经济。少数国家玩虚拟经济可以,他有这个本事、有这个水平,赚别的国家的钱。但是大多数国家靠虚拟经济是不行的,短时间可以,长时间不行。”侯云春强调。

  对此,侯云春建议,要实行普惠式的金融,创新金融服务方式,通过地方金融促进经济结构调整。他指出,当前中国金融改革没有到位,还没有实现对内开放,金融管制比较多,这也是互联网金融发展的体制背景。

  侯云春说:“互联网金融实际上对现在的金融管理体制、金融垄断和受管制的利率是一个冲击,在利率市场化这个问题上,打开了利率市场化的一个缺口,所以我们要顺应这种形势,推进金融体制的改革。特别是我们现有的金融机构,要利用互联网的技术,大力发展金融的互联网。 ”

  以下是文字实录:

  侯云春:尊敬的陈宗兴副主席、尊敬的各位领导、各位朋友:大家上午好。今年一季度已经过去了,党中央、国务院前几天分别分析了今年的一季度的经济形势,对今年的经济工作再一次做出了部署。很多媒体用加大对实体经济的支持力度来报道中央政治局工作的会议精神,我今天演讲的题目加两个字,就是以“加大对实体经济的金融支持力度”作为我的演讲题目。

  国家统计局公布了今年一季度的宏观经济数据,GDP增长7.4%,这个指标好于市场很多人对今年一季度经济形势的预期。但是这个增速依然是下滑的。中央国务院在分析经济形势的时候认为,今年总的来说,开局平稳,中国经济的基本面没有改变,经济运行仍然在今年的预期目标和合理区间之内。但是也指出,今年经济仍然存在着下行压力。我的感觉是,今年中国经济面临的形势困难复杂纠结的程度,其实不亚于经济危机爆发以来的任何一年。我们现在面临的问题是国际因素和国内因素、短期问题和中长期问题、经济因素和非经济因素重合交织。从国际经济环境来看,比较普遍的看法是世界经济会好于去年,这主要是发达经济体的经济形势向好,美国经济复苏比较强劲,失业率下降,各项指标都有好转,房地产市场也出现一些反弹,制造业的岗位增加,他们的赤字在减少。欧洲经济去年开始转负为正,不再继续下降,今年有望增长1%。三大发达经济体中,日本安倍上台之后,推行了“安倍经济学”,它的三支剑,第一支剑是巨量的宽松,有一些短期效应,经济一扫它失去的十年、二十年有短期的活跃和增长。

  这三大发达经济体都存在着很多的不确定因素,美国的一位经济学诺贝尔奖的获得者前段时间写了一篇文章叫《美国经济的虚假人民》,认为美国经济的复苏只是一个暂时现象,美国经济的深层矛盾并没有解决。就拿失业率来看,美国把失业率作为是不是退出量化宽松,加息不加息的参考指标。爆发经济危机之前,它的失业率是6.7%,已经很接近了,但是他的劳动参与率发生了很大的变化,刚发生经济危机的时候,劳动参与率是66%,去年年底是61.8%。如果按照当时的劳动参与率来计算,他现在的失业率就不是6.7%,而是11%以上。新的美联储主席上台之后,美国在是不是退出量化宽松的步骤、加息不加息的问题上,开始有所松动,并且把这个参考指标由主要看失业率改为参考一揽子指标,包括劳动就业率、物价等等。美国经济还有一个很重要的问题,就是美国本来是高负债、高消费、高福利,但是一季度美国的贷款特别是按揭贷款大幅下降,这个后边怎么样走向有待观察。

  欧洲经济现在遇到最突出的问题是通货紧缩。很多人担心欧洲经济会像日本那样走入一个失去的十年、失去的二十年。日本经济“安倍经济学”的经济主张本来就是互相矛盾的,他巨量的量化刺激是有利于促进经济短期增长的,但是提高消费性短期来看对经济增长是有抑制作用的。

  日本的经济从去年开始发生了很大的变化,去年一季度增长4.1%,速度相当高,二季度降到3.6%,三季度1.1%,四季度降到了1.0%。第三支剑所谓的结构改革,前几任日本的首相都试过几次,没有改动,改不动,都失败了。日本经济论技术的高新技术不如美国,论制造业的成本不如新兴经济体有优势。所以,有人断言下一个发生经济危机的很可能就是日本。

  再看新兴经济体。新兴经济体的日子更不好过,现在大家都看得到,很多新兴经济体都在闹货币危机,物价上涨、通货膨胀、货币贬值、外资撤离。新兴经济体的困难不是一个短时期的。从根本上来看,发达国家也好,新兴经济体也好,他们经济的内部深层次矛盾都没有解决。刚才我说了,美国是这样,欧洲、日本是这样,高福利、高消费、高负债经济发展的这种模式并没有改变。新兴经济体国家技术含量低,经济的结构矛盾问题比较突出。但是在发达国家退出量化宽松,对新兴经济体的外资撤离,都会对它带来影响。

  从国内来看,我们处在一个经济发展方式的重要转变时期,从短期因素来看,我们面临着产能过剩、地方债务平台、影子银行等等风险,更根本和更重要的是,我们处在一个经济发展阶段的转换中,从经济增长速度来看由高速增长转入中速增长或者中高速增长;从需求拉动的因素说,我们要从过去比较多地依靠出口和外需,转向更多地依靠内需特别是消费需求来拉动经济增长。从产业带动结构来说,我们要从过去的主要依靠第二产业来带动,转向二三产业并重,进而主要依靠第三产业带动经济增长。从经济驱动的因素说,我们要从过去的依靠大量的廉价劳动力、资源投入和资本的投资这种要素驱动,转入依靠效率驱动和创新驱动。这样一个经济发展阶段的转换,第一不是短时期的,第二难度是非常大的。在经济增速下一个台阶的同时,经济增长水平要上一个台阶,能不能跨一个台阶,关键在于深化改革,转方式的根本是转动力,要寻找新动力形成新优势。

  面对今年中国经济发展的错综复杂的形势,中央强调要继续保持宏观政策的连续性和稳定性,特别强调要加大对实体经济的支持力度。作为金融来讲,支持实体经济的发展责无旁贷。一个国家经济能不能长期地、持续地、稳定地、健康地发展,关键在于实体经济。少数国家玩虚拟经济可以,他有这个本事、有这个水平,赚别的国家的钱。但是大多数国家靠虚拟经济是不行的,短时间可以,长时间不行。因此,特别是作为地方金融,更应该大力地支持实体经济的发展。三个方面:

  第一,要实行普惠式的金融,加大对实体经济、中小企业(特别是小微企业)、科技创新企业的普遍金融支持力度,解决中小企业、小微企业融资难、融资贵的问题。

  第二,创新金融服务的方式,为实体经济提供快捷、便利、质优价廉的服务。我在这里说一下互联网金融。互联网金融在中国很热,其实我们认为互联网金融实际上应该是金融的互联网,金融在发展的过程当中,随着技术的发展不断地促进了金融的现代化。现代金融的现代化,需要更紧密地拥抱互联网,特别是移动互联网。我们之所以出现互联网金融,一方面是因为互联网公司更精通互联网的技术,而且互联网技术本身确实为信息的搜集、供需双方的衔接带来了极大的便利,使得在解决中小企业融资难的问题上前进了一步。但是在中国,互联网金融的发展有它特殊的体制背景,这是因为我们金融改革没有到位,金融改革还没有开放,我说的开放不是对外开放,首先是对国内的开放,金融的管制还比较多。互联网金融实际上对现在的金融管理体制、金融垄断和受管制的利率是一个冲击,在利率市场化这个问题上,打开了利率市场化的一个缺口,所以我们要顺应这种形势,推进金融体制的改革。特别是我们现有的金融机构,要利用互联网的技术,大力发展金融的互联网。

  我看到某媒体采访了一下格林斯潘,大家都知道格林斯潘当美联储主席,别人送他“经济沙皇”、“美元总统”的称号,认为谁当总统没关系,只要格林斯潘当美联储主席,美国的经济就没问题,但是恰恰在他的任上引发了美国次贷危机,进而引发了全球经济危机,让全世界为美国买单。他讲了一个话值得我们深思,他说中国经济现在面临的问题是影子银行贷款大幅扩张,在中国这叫“社会信贷”,这已经远远超过了经济的稳定和可持续的状态,这需要引起我们注意。他还讲了一个观点,他说中国经济关键是要消除效率低公司,其实就是优胜劣汰、资源的优化整合。需要我们重视互联网金融带给我们的金融改革、利率市场化的课题,推进中国金融市场的改革和发展。作为地方金融,我们要深入研究这个问题,利用互联网特别是移动互联网技术,改进我们的金融服务,提高金融的效力,降低服务成本,使储户和金融用户能够得到实实在在的实惠。

  第三,金融特别是地方金融促进经济结构的调整。中国经济有问题,关键是要进行经济结构的调整,促进经济转型升级,这是我们面临的一个很艰巨又不是一个短时期能够完成的任务。在这一点上,格林斯潘说得对。我们的金融资源要更多地投向优势企业,投向尖端科技,培育先进制造业,大力支持有活力、有发展潜力的实体经济。只有这样,才能够提高经济产出、提高经济效率、提高我们国家的竞争力。在这里需要处理好一个关系,其实不管哪个企业,都是需要资金的,都是需要银行支持的。但是,银行没有这个能力,也不应该所有的企业都支持,银行就是应该促进企业的优化重组,促进资源的优化整合。在这里需要注意一个问题,有很多企业遇到的问题可能是临时性的问题,一旦资金链断裂,这个企业就不可能再继续生存、继续发展,这需要金融机构和银行做出一个准确的判断,不仅要看它现在的经营状况,而是从长远来看,从它发展的潜力来看,这个企业应不应该支持。我讲过这样的话:即使我们做不到雪中送炭,但是也不应该雨中收伞。你不给人家这把伞,人家可能提前有准备,他会出门前带把伞或者带雨衣,但是你送给他以后下雨的时候收起来了,这对于人家是致命的。既要促进实体经济,又要促进产业结构、产品结构的调整,使得我们的经济更有活力。我相信,只要我们按照中央确定的今年经济工作的主方针,坚持稳中求进,改革创新,今年中国经济一定能够取得很好的发展,实现国家所确定的预期发展目标。能不能实现这个目标,依靠包括在座各位的共同努力。

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