股份制银行一季度盈利超预期

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-01 11:33:07 来源: 金融时报 作者: 薛亮

  “超预期”成为上市银行一季报亮相之后业界最普遍的评价。去年,银行业普遍呈现出了净利润增速放缓和资产质量下滑的趋势。由于今年银行经营环境并未出现明显改善,业界专家普遍预测今年银行经营将继续承压,盈利增速不容乐观。然而,从8家全国性股份制银行今年一季报披露的情况看,绝大多数银行均取得了超过市场预期的净利润同比增速。

  盈利超预期

  整体看,全国性股份制银行在今年前三个月的盈利水平超过市场预期,但各银行的盈利表现呈现出了少见的分化趋势。

  2014年一季度,平安银行(行情,问诊)(000001,股吧)实现净利润50.54亿元,同比增长40.82%;华夏银行(行情,问诊)(600015,股吧)实现净利润37.22亿元,同比增长26.17%;兴业银行(行情,问诊)(601166,股吧)实现净利润133.63亿元,同比增长21.74%;浦发银行(行情,问诊)(600000,股吧)实现净利润107.1亿元,同比增长20.30%;中信银行(行情,问诊)(601998,股吧)实现净利润107.06亿元,同比增长16.14%;民生银行(行情,问诊)(600016,股吧)实现净利润126.76亿元,同比增长15.08%;招商银行(行情,问诊)(600036,股吧)实现净利润149.45亿元,同比增长14.78%;光大银行(行情,问诊)(601818,股吧)实现净利润81.67亿元,同比增长2.55%。

  从上述数据看,2013年年报显示出的银行业整体增速的下滑趋势已经扭转。其中,平安银行净利润增速高达40.82%,领跑同业。多家证券公司研究报告均用“远超预期”来形容该行一季度的表现,并纷纷上调了对于该行今年全年表现的预期。

  银行业素有国民经济“风向标”之称,那么,现在银行的表现是否说明我国经济运行周期正在走出“下行”?平安证券的一份研报称,今年3月M1、M2增速剪刀差为3.4%,与1月、2月移动平均后基本持平(3.2%),并未出现继续下降,表明当前经济处于弱复苏的轨道中。从季报显示出的其他各行息差表现也普遍出现向好趋势看,这一判断应符合当前市场实际情况。

  值得一提的是,光大银行净利润增速同比仅增长2.55%,也成为市场热议话题。对此,中金公司银行业分析师毛军华在其研报中表示,光大银行是去年“钱荒”中受伤最大的银行之一,去年一季度以来,净利息收入曾连续三个季度下降。不过,这一影响目前已基本消除,净利息收入环比增长6.1%,净息差环比回升8个基点。

  中间业务贡献巨大

  我国经济弱复苏的判断可以成为银行盈利增速情况改善的外因,而内因则是银行业中间业务强势增长。

  季报显示,平安银行非利息净收入同比增长117.18%,在营业收入中的占比同比提升8.87个百分点至28.26%;民生银行一季度非利息净收入100.36亿元,同比增加12.73亿元,增幅为14.53%,占营业收入比率为32.13%,同比提高1.78个百分点,继续保持占比领先的地位;招商银行一季度净手续费收入同比大增79.8%,对利润贡献增长17.1%,中间业务增速加快,同比增速较2013年全年提高31.5%至79.8%。

  此外,平安银行一季度投资收益增长高达810%。申银万国证券分析师陆怡雯认为,去年年底和今年年初,票据直贴利率一度达到7.4%的水平,高于同期理财产品的平均收益率,带来票据价差收益的快速增长。而该行投行和托管业务也是中间业务大幅增加的原因。

  招商银行中间业务快速增长的主要原因是信贷承诺及贷款业务佣金、托管及其他受托业务佣金、财务顾问收入增加。兴业银行则表示,中间业务增长主要受益于现金管理、支付结算、托管、咨询服务快速增长。

  在中间业务高增长的同时,记者也注意到,相比大银行,中小银行存款压力明显,这一点在兴业银行表现尤为突出。一季报显示,兴业银行本外币存款余额比年初下降4.79%,成为上市银行中唯一一家存款余额下降的银行。该行管理层表示,去年底有存款冲高的情况,对一季度有一定影响。同时,出于对宏观形势的判断,该行主动放缓了整体业务的速度和节奏。不过,与存款下滑形成鲜明对比的是,该行新推出的互联网金融平台“钱大掌柜”,其3月份单月销售理财产品已近60亿元左右,其中本行和行外客户基本对半。该平台上的掌柜钱包余额达到350亿元左右,行外客户占比也超过了30%。

  资产质量持续承压

  在盈利超预期之外,一季报显示出的另一个重要信息是银行业整体资产质量继续承压。

  一季报显示:中信银行不良贷款率最高,达到1.15%,较今年年初增加12个基点;光大银行次之,达到0.97%,较今年年初增加了11个基点;兴业银行不良贷款率较期初上升了0.08个百分点。其余各行不良贷款率均较期初出现小幅上升。而从增量上看,银行不良贷款情况也让人担忧。以平安银行为例,其一季度新增不良贷款已经相当于去年全年增量的84%。

  8家银行资产质量承压的情况延续自2013年报不良“双升”的趋势。不过,从市场对于银行不良贷款走势的判断看,银行业资产质量仍然可控,一方面是不良贷款的上升趋势尚可用“温和”来形容;另一方面,各行拨备情况普遍比较充裕。

  从各行季报看,兴业银行一季末的拨备率、拨备覆盖率分别为2.82%、337%,领先同业;平安银行也在一季度加大拨备力度,贡献利润负增长13.9%;招商银行一季末的拨备覆盖率为268.04%,拨贷比2.27%,环比分别上升2.04%、5个基点,拨备也较为充分。

  国泰君安证券研究员邱冠华认为,一季度银行不良贷款虽仍在温和上升但并未显著恶化,市场对一季度银行不良贷款数据存在一定的理解误区。首先,银监会和银行报表披露的新增不良贷款是“净增”的概念,必须通过核销和转出项目还原成“毛增”数据,才能真实把握不良贷款的变化情况。经测算,大多数银行不良贷款真实生成额均较2013年第四季度减少。其次,因为贷款仍在不断增长,不良生成的基数也在扩大,所以还不能将不良贷款毛增额进行简单比较,必须使用经过核销和转出还原后的不良贷款生成率指标进行分析。经测算,2014年一季度大部分上市银行不良贷款生成速度较去年第四季度放缓。再次,不良贷款并不等于损失。根据历史经验,如果考虑时间价值,不良贷款损失率大约为40%。

作者: 薛亮 (责任编辑:曹萌)

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