巴林央行行长拉希德·马拉吉:最重要素质是正直

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-08 07:25:46 来源: 第一财经日报 作者: 杨燕青 严婷 周艾琳

  [ “我认为前瞻指引很重要,它能够向市场披露相关的政策制定信息。我们必须要灵活、积极处事,这样才能够奠定基调。危机让我们认识到了信心的重要性,只要有信心,一切危机都能最终化解;否则,问题就会涌现。若政府对经济充满信心,并能够果断采取行动,经济复苏亦会加速。” ]

  对于一个拥有伊斯兰金融的小型开放经济体而言,央行的职责和视角与其他经济体会有怎样的不同?巴林央行行长拉希德·马拉吉(Rasheed Al Maraj)的答案是:没有什么不同。

  “所有央行都要确保金融稳定,以维持一个安全的运营环境,由此保证公众对银行业的信心。这是最重要的目标,也是全球所有央行在应对金融危机中努力在做的。”在冬季达沃斯论坛期间接受《第一财经日报》独家专访时,马拉吉如此表示。

  在谈到美联储退出量化宽松(QE)政策的影响时,马拉吉称,其对巴林影响很小,并认为市场有时会反应过度。“金融市场总是难免出现超调,我们必须了解这点。更重要的是确保本国金融系统能够承受冲击,避免杠杆过高,因为这会导致市场波动和政策失灵。”他表示。

  此外,马拉吉肯定了前瞻指引的重要性,“现在的世界局势复杂多变、充满挑战,因此每个时期,我们都要选择正确有效的方式同市场沟通。”

  当被问及央行行长最重要的品质时,马拉吉不假思索地回答:“我认为是正直。”“骄傲自满是我们的头号敌人。”他补充道。

  央行最高目标:维持金融稳定

  第一财经日报:巴林的金融市场既包括传统金融,也有伊斯兰金融,针对这样的市场结构,央行如何平衡并结合两者来制定货币政策和维持金融稳定?

  马拉吉:首先人们要理解的一点是,伊斯兰银行和传统银行并不需要在不同的银行监管下运营。当然,在金融产品结构方面,伊斯兰金融与传统银行有一些区别,但两者是在同一监管框架下的。伊斯兰金融的监管标准和要求在本质上与传统金融是一致的,例如流动性比率和杠杆率等。

  日报:但伊斯兰金融的杠杆率似乎更低,流动性也更高?

  马拉吉:伊斯兰金融更像是投行、项目融资、风险投资,它们是一笔交易结构的一部分,贷款者是借款者的合伙人。但无论产品结构如何,风险总是存在的,只是与传统银行不同。在传统银行业,贷款人会承担所有风险,而在伊斯兰银行,借贷双方将共同承担风险。目前无论是传统还是伊斯兰金融都要满足监管原则,确保金融稳定。

  日报:与传统银行相比,伊斯兰银行是否还需要满足相同的资金充足率?是否存在其他指标?

  马拉吉:伊斯兰银行需要达到同样的监管要求,但我们注意到,比起传统银行,伊斯兰银行的资本充足率更高、资金流动性更强。

  日报:你如何平衡货币政策和金融监管?危机过后,两者结合可能是好的模式,但有担心认为,要兼顾金融监管的话,可能会倾向于制定更宽松的货币政策。

  马拉吉:所有央行都要确保金融稳定,以维持一个安全的运营环境,由此保证公众对银行业的信心。这是最重要的目标,也是全球所有央行在应对金融危机中努力在做的。因此巴林央行也在遵循这一思想,确保安全的银行业环境,促进经济发展和金融系统稳定,否则就会丧失公众信心,导致资金外流。在一个开放的经济环境下,无论是否有外汇管制,人们都会想方设法把资金转移到更安全、更有利可图的地方。因此我们在应对金融危机并尽可能减小危机影响时得到的第一个教训,就是要确保金融系统安全和公众信心。

  日报:金融稳定与两个因素相关,一是金融环境,此外则是实体经济。对于像巴林这样经济规模较小的国家来说,实现经济多元化也较为困难。如何才能让实体经济和金融市场都更加稳定?

  马拉吉:我们的经济目标一直是推进多元化,试图从石油、服务业、制造业到物流等进行多方面发展。这些年,我们的成果显著。石油占到GDP的25%,金融服务业约占17%到18%。此外,服务、贸易等都各显身手。我们不认为确保安全的金融环境和多元化对巴林而言是个大问题。

  日报:同时负责央行的货币政策、银行监管和资本市场,你是否会觉得精力太过分散而无法集中在一个领域?

  马拉吉:不会。就我个人经历而言,这是很好的安排。我们的视角、监管措施及实施监管的能力是一贯的,没有很复杂或远远落后的监管领域。这个领域的每个部门都被覆盖在同样的监管标准和最高指导方针之下。我认为这有助于保证治理及监管质量。而那些被覆盖的机构,其状况得到了改善,并优于其他国家的同类机构。比如,保险业在很多国家都交给商务部负责,不受高级别监管。但我们在2002年接手保险业的监督,这有助于提高保险业的质量。事实上,我们与很多国际企业和保险公司打过交道,它们将地区总部设在巴林,因为它们对我们的监管质量很满意。

  市场超调是常态 关键在沟通

  日报:巴林货币第纳尔与美元挂钩,对于出口主导的小型经济体,如果资本账户可兑换,资本流动会加剧汇率波动,尽管目前流量还不大。

  马拉吉:对任何国家来说,要做到吸引投资和稳定汇率并行,需要实行一揽子经济政策、促进私营部门增长,并确保各方信心。对我们而言,除了对美元挂钩的汇率制度,多年来的政策行动更使我们成为国内外投资者眼中可靠的合作伙伴。本国投资者对巴林透明的经济政策深表满意;而海外投资者也愿意来巴林投资,因为他们深信巴林政府拥有清晰的政策思路和经济视野,从不盲目行事,这也是巴林的信条。虽然我们是个小国,易受外部环境影响,但通过不断改善经济政策和环境、减少官僚主义、确保友好的投资环境,我们可以确保金融稳定,并增强投资者信心。

  日报:作为一个开放的小型经济体,你认为巴林是否需要缓冲?如财政盈余等。

  马拉吉:我们实行的是开放、透明的汇率政策,这能增强国内外投资者的信心。

  日报:巴林实行的是与美元挂钩的汇率制度,而非联系汇率制度,你们会继续沿用挂钩制度吗?

  马拉吉:是的。我们之所以选择挂钩,是因其至今都运行良好,同时这也是出于对本国经济的考量。暂时来说我们会一直沿用挂钩制度,因为目前不存在任何改变汇率政策的理由。这一政策并非独立存在,而是缘于对许多政策行动的综合考量,我们决不会贸然行事,也不会做极端的决定。我们确保政策合理执行,并保证其背后具有核心原则支撑,即创造友好的商业环境、维持法律体系的一贯性,以此确保同我们的政策和行动步调一致。

  日报:美元时而走强,时而走弱。今年美国开始退出QE,可能明年会加息。这会对巴林经济产生压力吗?

  马拉吉:现阶段还未产生任何负面影响,我们会关注事态发展。不过去年夏天美联储首次释放退出QE信号后,我们已经看到新兴市场受到不小惊动,但对我们的影响很小。我认为市场有时会反应过度,因为金融市场难免会出现超调,我们必须了解这点。更重要的是确保本国金融系统能够承受冲击,避免杠杆过高,因为这会导致市场波动和政策失灵。

  日报:作为一位央行行长,你如何看待西方国家在危机后实行的非常规货币政策?包括所谓的前瞻指引?

  马拉吉:其实这种非常规货币政策我们已经使用多年了,但工具不同。我们运用宏观审慎政策多年,需要时时加以干预,通过调整存款准备金率来调控贷款量,存款准备金率会对银行的资金比率提出要求。央行对存款准备金不付任何利息,所以这或多或少控制了贷款扩张规模。在繁荣期,我们会提高准备金率以防止泡沫;而当借贷量减少,我们则会降低这一比率。这些措施都是货币政策的一部分,与仅调节利率相比,这属于非常规货币政策。这对我们并非新鲜事物,只是那些规模更大、体系更复杂的经济体会运用不同的政策工具。

  日报:你认为央行与市场和实体经济进行沟通很重要吗?央行的前瞻指引或预期管理是否必要?

  马拉吉:不论何时,保持良好沟通都大有裨益。作为金融监管方,我们会制定一些标准,规范金融机构信息披露的数量并保持同市场沟通,我们保证言出必行。我们要保证央行的开放和透明,为市场提供必要指引,因为模棱两可的态度会导致市场波动。

  日报:这可能是传统的沟通方式。危机后一些央行试图用定量的方式进行沟通,例如失业率或GDP达到一定值,就会加息或降息。你认为这对央行来说是否有效?或仅为幻想?

  马拉吉:这其实是我们都需要经历的定式。现在的世界局势复杂多变、充满挑战,因此每个时期,我们都要选择正确有效的方式同市场沟通。我认为前瞻指引很重要,它能够向市场披露相关的政策制定信息。我们必须要灵活、积极处事,这样才能够奠定基调。危机让我们认识到了信心的重要性,只要有信心,一切危机都能最终化解;否则,问题就会涌现。若政府对经济充满信心,并能够果断采取行动,经济复苏亦会加速。

  日报:你是否有切身的经验可以分享?你从危机中有何领悟?

  马拉吉:危机教会我最重要的一课就是要开放。2008年,金融危机加剧,该年10月我出席了IMF会议,事态开始戏剧性升级、新闻内容令人恐慌。当我回国后,我注意到不安的情绪在商业团体和公众中弥漫,我的做法是通过电视谈论巴林的状况,努力向商业团体解释当前情况以及央行的应对措施。此外,我会见了全国报刊的负责人,听取了他们的问题,并坦率做出回答,我们每天都会保持同市场沟通,解释现状和政府行动、更新央行动态,所以我们的沟通政策变得愈发积极主动、掌握了事态走向,因此公众也对我们的工作更有信心,事实证明良好的沟通确实奏效。

  货币联盟:海湾版欧元

  日报:海湾合作委员会(GCC)筹划建立货币联盟,巴林是否仍在推行货币联盟计划?

  马拉吉:是的。我们的总部设在沙特阿拉伯,四个国家已在2010年末签署了货币联盟协议,它们分别是沙特阿拉伯、巴林、卡塔尔和科威特。目前我们已确定了动议,不过我们仍在努力推进这一联盟,可能尚需时日。

  日报:你对此有何展望?你是否曾设想过使用单一货币?

  马拉吉:最终我们将努力实现这一计划,使上述四国使用单一货币。

  日报:出于贸易考虑,阿曼、阿联酋两国退出货币联盟,这是否会形成阻力?

  马拉吉:我认为不会,因为仅是上述四个国家就占了GCC的60%,这有点像欧元区和欧洲的关系。

  日报:欧元区危机是否动摇了单一货币的信心?

  马拉吉:没有,我认为欧元区危机给我们上了深刻的一课,警醒我们在单一货币的背景下要有所为、有所不为,这对我们很有价值。因此,我们也需要花更长时间来吸收这一经验教训,避免重蹈覆辙。

  日报:在货币联盟之前,你是否打算先行建立财政联盟?进展如何?

  马拉吉:我们现在做的就是打地基,努力备齐所有前提条件,以确保我们能实现目标。但我们不能过早妄下定论,要先进行全局考虑,然后再进一步添砖加瓦。首先,我们要先设立制度,挑选合适的人选。同时,还要统一银行监管,并全面考察支付、结算的环境。当我们做出明确规划之时,它的涵盖面应该非常之广。

  日报:你们是否建立了银行存款保险制度?

  马拉吉:是的。之前,我们的存款保险制度覆盖了小额存款者,最多可保20000第纳尔,相当于50000美元左右。前几年,我们将其改为了预付制,因为这能够向存款人传递更为积极的信号,确保存款保险制度的偿付能力。

  日报:你认为央行行长最为重要的品质是什么?

  马拉吉:我认为是正直。正直是所有公务员必备的品质。虽然央行具有独立性,但作为行长,正直不可或缺。

  日报:现在有什么让你头疼的问题吗?

  马拉吉:目前没有,但我们要时时保持警惕,关注周围事态。我们要意识到自己正身处于一个复杂多变、充满挑战的世界,任何小事都可能酿成全球性危机,因此要保持警惕,不能想当然,骄傲自满更是我们的头号敌人。

作者: 杨燕青 严婷 周艾琳 (责任编辑:李丽梦)

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