美财长的三大担忧 金融系统新旧风险未消

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-09 07:18:59 来源: 第一财经日报 作者: 吕行 周艾琳

  昨日,美国金融稳定监管委员会(FSOC)周三发布2014年工作报告(下称“报告”),显示金融部门的韧性已大大加强。不过,一些引发2008年金融危机的脆弱性因素尚存。其中,美国财政部长雅各布·卢(Jacob Lew)重点指出了对经济中的三大担忧:短期货币市场、加息和房市的担忧。

  此外,FSOC在《多德-弗兰克法案》的跨部门系统性风险监测和政策协调机构达成最新共识,采纳最新透明措施,承诺致力于保持监管工作的公开透明。美联储主席耶伦(Janet Yellen)也出席了该会议。

  金融系统新旧风险未消

  雅各布·卢开篇便提出:“金融危机给我们上的最深刻的一课就是要时时监测系统性风险,并及时寻求减轻此类风险的途径。”

  耶伦在当晚的公开市场委员会上也称:“我们强化金融系统的工作尚未完成,必须共同努力打造一个更为强劲、安全的金融系统。”

  FSOC表示,沃尔克法则(Volcker Rule)的制定对金融稳定功不可没,其设定了银行资本、杠杆率和掉期市场的新规,限制银行等利用自身资本进行自营交易。

  然而,报告宛如华尔街的担忧“指示牌”,其警告称,目前新旧威胁尚存,大型金融机构历来给予外界“太大不能倒”的印象至今仍未改变。

  雅各布·卢主要提出三大潜在风险:一、短期资金市场存在的风险;二、利率上升的风险;三、住宅信贷改革缺乏进展。

  报告显示,银行寻求短期现金贷款仍是潜在脆弱点。如“减价出售(fire-sale)”依旧是造成三方回购市场不稳定的主要因素。近年来,美联储已同两大清算银行(摩根大通和纽约梅隆银行)合作,大大改善了三方回购抵押品的管控。

  此外,雅各布·卢指出,利率激升或将使公司受到冲击,此乃最大隐忧。在过去几年的宽松金融环境下,众多公司购入大量风险资产,杠杆倍数大且为浮动利率,一旦利率激升可能加剧债务人违约风险,并对债权人造成巨大损失。

  就房市而言,雅各布·卢呼吁就住宅信贷体系进行根本性革命。他表示,目前抵押贷款额度仍然从紧,这显得不太必要。对于该体系的不确定性或将拖累房市复苏。

  然而,立法者并不情愿对房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)“大动干戈”,两大原因不言自明:其一,两大抵押贷款巨头乃“美国政府赞助企业”, 二者在受金融危机重创而奄奄一息之时也正是由于政府出手相救,这才免于倒台之险;其二,满血复活并开始盈利的“两房”已将数十亿美元归还于财政部囊中。

  不过知情人士强调,年报所显示的担忧可能并不构成风险,但委员确实希望对之予以密切关注。

  FSOC致力于加强透明性

  FSOC采纳最新透明措施,这也是本次会议的一大亮点。此前有议论称,该委员会对于其决策制定过程太过保密。

  此次,FSOC同意提前一周向外界公布会议及其议程事项,并称将发布闭门会议的相关信息,决定经投票一致通过。由于FSOC历来处理敏感性金融数据,其可免于向政府机构提供未来的会议通知。

  该委员会有权扮演“贴标签”的角色,即其有权定义哪家大型金融公司具有系统重要性,即“太大不能倒”。简而言之,该标签就等同于监管加码。

  2010年10月1日,美国根据《多德-弗兰克法案》的要求建立了金融稳定监督委员会,目的在于为有效识别、评估、监测和控制系统性风险,维护金融稳定。该委员会作为跨部门的系统性风险监测和政策协调机构,根据法律授权,负责研究有关系统性风险和金融稳定的重大问题开展风险监测并进行政策协调。

  就组成人员而言,FSOC体现了广泛的代表性,由十个有投票权的成员和五个列席成员组成。拥有投票权的成员包括九个联邦金融监管机构成员和一个拥有保险专业知识的独立成员,分别是财政部部长(同时出任FSOC主席)、联邦储备委员会主席、消费者金融保护局局长、货币监理署(OCC)负责人、证券交易委员会(SEC)主席等等,该独立成员由总统任命并经参议院批准,任期六年。

作者: 吕行 周艾琳 (责任编辑:李丽梦)

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