黄海洲:期待金融改革“新四化” 利率市场化最重要

  金融界网站讯 5月10日-5月12日,由清华大学主办、清华大学五道口金融学院和清华大学国家金融研究院承办、《清华金融评论》协办的首届“清华五道口全球金融论坛:改革——发展新征程”在清华大学举行。中国国际金融有限公司首席策略师、董事总经理黄海洲先生参加《金融政策》主题讨论并发表观点,他表示如果从金融改革上可以期待的话,概括为金融改革的“新四化”,就是利率市场化,货币国际化,国际资本化,投资证券化。他认为利率市场化实际上是深化改革在金融里最重要的一个体现。

  金融界网站讯 5月10日-5月12日,由清华大学主办、清华大学五道口金融学院和清华大学国家金融研

  金融界网站讯 5月10日-5月12日,由清华大学主办、清华大学五道口金融学院和清华大学国家金融研

  他同时提出中国经济长期发展还有很多的机遇,基于IMF的计算,认为未来十年全球经济增长率贡献,大概有55%是来自亚洲区日本以外,中国有30%。

  以下为演讲全文:

  黄海洲:非常感谢清华大学五道口金融学院邀请我来参加今天的论坛,我准备了一个PPT,但是可能没有时间把每一页都给他们讲。刚才李剑阁董事长讲了中国金融改革的五大背景我都赞成,我事先跟谈没有协调过,我是讲中国金融这里面可能有四个方面的重要变化,或者是现代化值得期待。所以我想从这个意义上,从五大背景来推出这个金融的思考。因为时间的关系,很多方面我可能无法展开详细讲,我想讲几点。

  第一,刚刚李剑阁董事长讲了中国面临的最大的变化实际上是全面深化改革。

  国际上2008年危机以来,昨天我们开始讨论,实际上也在发生一系列重大变化,如果把全球经济做三个大的板块来分析的话,我想第一个大的板块就是美国一方面通过三次量化宽松,把经济稳下来了,同时在三次量化宽松的过程里,美国完成了去杠杆化的过程,这是非常了不起的,出了这么大的危机,用了五年时间完成了去杠杆化的过程,欧洲第二大板块去杠杆化过程基本上还没有真正的开始,我昨天大清早从欧洲刚刚回来,总体的感觉欧洲经济有恢复性增长,但是去杠杆化路途还很遥远。

  广大的新兴市场国家面临着比较大的挑战,一个主要的原因,有各方面的原因是因为过去五年广大新兴市场国家都是把杠杆率推上去了,昨天演讲当中也有一种表述是讲中国经济现在发展的过程中有“三期”叠加,一期指的是以前的刺激政策,我们属于一个消化期,实际上不光是中国,印度、巴西,其他的国家也都处在一个消化期的过程。所以,往前推,可能对新兴市场国家面临的一系列的挑战,这个挑战就是说在未来的三五年的时间里大家都要消化原来的刺激政策,而在消化刺激政策的过程中,美国也要加杠杆,美国要退出QE了,这实际上从全球的格局来讲对我们会面临一些比较大的挑战。

  国内最主要的,五个背景刚刚李剑阁董事长讲的很清楚了,如果从金融改革上可以期待的话,可以把它解读为金融改革的“新四化”,第一个是利率市场化,利率市场化我个人认为实际上就是深化改革在金融里最重要的一个体现,包括李剑阁董事长讲的将来可能要减少事先的一些审批,增加事中和事后的监管,包括放宽银行的准入政策,包括等等一系列,这对中国经济、金融业的发展长期的影响是巨大的,非常非常大。中国目前的金融生态是这样的,如果把整个金融系统拿出来看的话,整个银行业占的资产比例大概是93%以上,如果好的发达的经济体,银行业占的比重只有60%稍微多一点儿。中国整个的银行以外的证券、保险、资管等等加起来占的整个比例只有大概7个点,在这样一个大的生态环境下,实际上如果没有利率市场化,整个大的生态环境很难得到改变。所以,打一个比喻来说,整个金融生态里可能有一棵大树,树下有一些小草和一些小树,这些小草和小树晒不到太阳。所以,没有利率市场化,证券业、保险业、资管,其他方面的发展我相信是很难的。所以,这也是全面深化改革在金融业最重要的体现。

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(责任编辑:祝玉婷)

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