主题论坛:建设多层次资本市场与投资者保护|图文

  李量在发言中提出,多层次资本市场的本质应该就是多元、包容、富有弹性、生态自然,就像庄子所说的万物群生,草木遂长,也是像习总书记在联合国教科文组织所讲的中国文化的本色就像佛到中国来就蕴含了我们的道和儒,成为中国的包容文化。多元化的资本市场要形成一个有机的整体,包括横向做宽做大,包括股权债权市场;纵向做深做厚,发展各种衍生品;上市公司结构和投资者结构要多元化;中介服务和基础设施建设要多元化;诚信保障,监管资料和市场服务也要多元化,最后,投资者权益的维护和投资纠纷的处理解决也应该多元化。李量指出,资本市场多层次发展,需要用资本文明做主导,提升资本金融的比重,也就是三中全会讲的直接融资的比重。在这一过程中,需要为多层次资本市场进行正本清源,为资本立心,为资本注入灵魂。这个灵魂就是资本市场要回归为实体经济服务的本源,以及资本市场要回归到对投资者获得优化回报和丰富服务提供制度性、机制性和服务性的保障上来。这样的回归是资本市场根本的一种出路,否则只能是周期性的反复。李量认为,多元化的资本市场要求市场监管的相应转型,注重投资和融资的平衡,注重投资者和市场经营者的平衡,注重投资服务、投资需求和多元化的市场服务提供的平衡,即实现所谓的三大平衡。在多元化市场发展以后,一个本质的特征的变化就是由过去单纯依赖行政审批,行政处罚,行政监管到转向民事化、契约化的导向。李量还谈到了投资者保护局近期正在推进的八个方面的工作:一,推进新旧国九条的统一;二,修改证券法;三,推进有关优化投资者回报的工作;四,建设投资者管理体系;五,研究建立基于小股东权益保护的公司治理结构;六,治理与推进多层次的多元化的投资者服务体系;七,推进建立多元化的投资者诉求解决机制;八,推动投资者教育的工作体系。

李 量

李 量

  王东明在发言中表示,关于新的国九条,特别是其中有关多层次资本市场建设的内容的核心在于推进金融服务实体经济。实业兴则百业兴,实业兴盛不是靠几家大型企业实现的,而是要靠众多中小企业的蓬勃发展来实现。这些中小公司应该得到好的金融服务,金融的本质也应当是为实体经济服务的行业。但是目前金融服务实体经济的能力正在弱化,这可以从影子银行和近期温州出现的一些问题中看出来。金融正在出现脱离实体经济的倾向,越来越多的资金正在从实业界流向金融界,大家都在搞金融。这种问题的产生让人们开始思考多层次资本市场的建设。王东明进一步指出,在建设多层次资本市场的过程中,需要释放出市场本身的活力,而不是由政府做行政上的主导。王东明提出,实业界是市场化行为,而金融界如果受到政府控制的话,就难以实现对接。所以他希望有关部门做到简政放权,将权力下放,释放市场的力量来推进多层次资本市场的建设。到2020年,我国要建成多层次资本市场,目前还有七年,在今年能否形成改革的势头对改革最终的成功非常重要。

王东明

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(责任编辑:祝玉婷)

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