李若谷:应从基本国情出发改革中国的金融体制

  金融界网站讯 由中国银行行情问诊)业协会、中国保险业协会、中国保险学会、中国股权投资基金协会、中国证券投资基金业协会联合主办,作为科博会重要活动之一的“2014中国金融论坛”于今日在钓鱼台国宾馆举行。中国进出口银行董事长兼行长李若谷在论坛上发表了演讲。他认为必须坚持实践是检验真理的唯一标准这样一个宗旨,从中国的基本国情出发改革中国的金融体制,促进中国的金融发展。

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中国进出口银行董事长兼行长李若谷

  以下为文字实录:

  李若谷:首先,感谢组委会邀请我和大家进行交流,我今天讲讲金融与经济发展的关系的几个我自己认为重要的问题。实际上金融这个题目,讲金融与实体经济,金融本身也是一个实体经济。但是,我们现在说的实体经济讲的一般是企业、制造业这样的一些经济,金融实际上也是实体经济,我们说金融为经济发展,应该更准确一点。

  那么,金融改革甚至和经济发展永远都是联系在一起的,不光中国现在需要金融改革,将来发达了,更发展了也还需要金融改革。现在发达国家的金融市场也是需要金融改革的。那么,最主要的问题实际上是处理好金融与企业的融资,产业的,包括我们现在产业转型升级,城乡均衡发展,这样一些问题的关系处理好,促使金融是能够推动经济的发展,为这个目的服务。

  第二个就是金融改革可以研究和借鉴很多其他国家的一些做法,典型的一些理论,都是可以的。但是,绝不能照搬和照抄,另外也不能盲目的听信所谓的一些经济专家,包括中国国内和中国国外的一些经济专家的一些意见,所谓专家的意见,因为一些东西都是书本的知识。必须坚持实践是检验真理的唯一标准这样一个宗旨,从中国的基本国情出发改革中国的金融体制,促进中国的金融发展。

  第一个问题我讲讲融资规模和结构问题。最近几年对中国M2和GDP的比例之间炒作比较多,认为中国的M2大于GDP的比例,因此说中国是货币超发。我觉得这个问题还是应该有一个正确和理性的认识。中国的M2和GDP的比例比较高,主要是因为中国是以间接金融融资为主的这样一个经济体。当前,我国的社会融资大部分都是通过银行来完成的,股市和债市的规模相对比较小,它只是M2的0.5倍,美国这两大市场,比如股市,债市都超过M2的5、6倍。直接融资渠道扩大了以后,沉淀在银行的资金会出来,减少货币层数,使M2和GDP的比例比较低。那么,经济发展水平提高了,金融市场就会更加的复杂化,M2作为一个货币政策的观测目标和掌控目标,控制目标,越来越淡化。美国联储1993年就有这样一些纸币,如果把银行股市和债市三个规模的总资产增加,银行、股市、债市是GDP的3.65倍,也就是365%,美国是4.53倍,欧元区是4.49倍,日本是5.4倍。那么,如果你再把银行债市、股市加上基金保险美国就更大了。我们国家的3.8,不到3.9倍,美国超过6倍。

  因此,现在如果老是用炒作M2和GDP的比例,我认为不大着边际。无论是从横向比较,中国M2和GDP的比例在所有国家处于中等水平。比如说中国现在是187.6,190,香港是335,日本是241,新加坡是137,韩国是144,欧元区171,就是中国并不高出人家很多。因此,从理论和实践的角度看,指责中国货币超发没有多少根据。

  那么,怎么解决这个问题呢?中国是第一人口大国,又是第二大经济体,是货物贸易的第一大国,正处在工业化、城镇化的初期阶段,必须有足够的货币支撑经济才能发展,关键是融资结构的调整,现在如果增加直接融资的比例,避免过渡依赖银行,使风险集中在银行,这都是可以的,应该不断去做。但是,它有一个过程,不能一蹴而就。主要是你现在要解决什么?企业、政府发债的办法,企业也发不了债,政府也发不了债,只有中央政府能发债,这个问题要解决好,这其中有一个关键问题就是评级机构要尽快的能够建立起来,同时能够在市场上不断成熟起来,民营企业,中小企业现在发债都有问题。所以,这个东西步建立起来,没有办法去扩大直接金融市场,那么就M2和GDP的比例可能就会比较大。

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(责任编辑:申雪娇)

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