华而诚:实体与金融是一体两面唇齿相依的关系

  金融界网站讯 由中国银行行情问诊)业协会、中国保险业协会、中国保险学会、中国股权投资基金协会、中国证券投资基金业协会联合主办,作为科博会重要活动之一的“2014中国金融论坛”今日在天伦王朝酒店举行。包商银行首席经济学家华而诚在论坛上发表了演讲。他表示金融危机的事件告诉我们实体跟金融是一体两面,唇齿相依,一边有问题,另一边一定有问题,大局上的关系。

华而诚 包商银行首席经济学家

华而诚 包商银行首席经济学家

  以下为文字实录:

  华而诚:今天非常荣幸有机会到这个重要的会议来学习,同时跟大家分享一些对当前经济的看法。金融业要为实体经济服务,这个概念是中国政府在几年前发生的全世界金融危机以后提出来的。为什么?尤其美国开始,08、09年金融危机,我们美国的金融华尔街并没有为美国的实体经济服务好,产生了很大的金融危机。美国金融危机告诉我们有两个泡沫,第一个是房地产的泡沫,第二个是信贷的泡沫,房地产就是实体经济,信贷就是金融。两个泡沫同时泡沫化掉,使美国经济发生重大的危机,而且波及全世界。

  所以,这个事情告诉我们实体跟金融是一体两面,可以说是唇齿相依,一边有问题,另一边一定有问题,大局上的关系。所以,这次金融危机以后,提到金融要跟实体经济服务,这是有道理的,很多金融看起来没有服务好,产生所谓的金融危机。现在中国经济碰到所谓经济下行的压力很大,包括房地产等等。过去几年,我个人的一些分析告诉我们,经济下行最重要的原因就是我们投融资效率的下降,因为经济增长率可以分两个,一个就是你这个融资的效率,一个是你融资的所谓的杠杆率。过去几年,大家知道我们所谓投融资的杠杆率,比如用投资占GDP的占比是比较清楚,基本上去年可能超过50%了,一直没有减少,虽然人民银行一直在控制信贷,但是我们知道同时间所谓的影子银行发展非常迅速。所以,过去几年,我们的投资没有减少,杠杆没有减少,经济为什么下滑?就是因为投资效率的下滑。

  所以,三中全会提出最主要的决议,就是市场作为决定性的主导力量,告诉我们,以前我们资源的配置太多依赖政府的决议,使我们的资源使用效率,投融资效率下降,刚刚杨会长提到产能过剩,包括光伏产业都是政府提出来的所谓的新兴产业等等,很多政府各种政策的指导。所以,下一段中国经济的增长很多要靠市场,更多靠民间企业,靠金融家推动下一段中国经济的发展,扭转所谓投资效率的下降,使我们经济增长恢复到一个稳定而健康的水平。

  所谓商业银行的转型,其实从下一段非常重要的中国经济的转型,就是所谓最近推出的叫做新型城市化,这个可以作为一个,我认为金融整体,包括商业银行转型一个非常重要的突破口。新型城市化,为什么叫新型,就是过去的城市化是有问题的,是人的城镇化,是没有效率的城镇化,因此,这里面为了推动下一步的所谓新型城市化的发展,有很重要的几个新的内容。我们讲人的城市化,比如说讲了要使户籍城市化率提高,未来2020年大概现在城市居住的农民工真的变成城市人,就是以市场为导向的城市发展。在金融界有很多机遇,包括银行,未来中国经济结构调整的方向,比如说我们从所谓外需到内需,内需跟外需差在哪儿?就是制造业跟服务业,服务业多半是内需,当然服务业贸易发展很快,但是主体来讲还是内需的行业。所以,中国经济转型很重要的一块,从制造业转到服务业,制造业本身的升级。另外比较清楚的就是从大中型企业,新中小微企业发展,中国经济乐得发展,以前从计划经济开始,最近这几十年,抓大放小,等等国有企业改革,现在着重大的,求稳定。大家知道中国经济在任何经济发展中都牺牲中小企业,不管就业、创新,都在这一块。所以,未来转型的方向还是压从大中型,到中小型,甚至到微型企业,这一块非常重要。金融的机遇也是在中小企业的融资是非常重要的一块,而且未来空间更大的一块领域。另外,十八届三中全会提出的市场在资源配置中起决定性作用,另外就是负面列表,或者简政放权,也就是激发民间活力,激发民营企业的活力,在这方面对金融创新,民营企业创新都有很大的机遇。

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(责任编辑:申雪娇)

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