艾西亚:量化宽松所产生的利己影响不会持续太长

  金融界网站讯 由中国银行行情问诊)业协会、中国保险业协会、中国保险学会、中国股权投资基金协会、中国证券投资基金业协会联合主办,作为科博会重要活动之一的“2014中国金融论坛”5月15日在天伦王朝酒店举行。西班牙对外银行首席经济学家艾西亚女士在对话论坛上发表了观点。她表示一些相应的量化宽松所产生的利己的影响,在未来所有的国家,应该不会长期持续下去,原因就是现在的美联储它会将利率不断的提高,这是有很大的可能性的。

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西班牙对外银行首席经济学家艾西亚女士

  以下为文字实录:

  艾西亚:刚才主持人给我们介绍了大多数我们讨论的一些话题,所以我这里只能言简意赅了。我想讲三个非常重要的问题,像刚才史季女士所说的一样,这三个问题,我们对于中国的资本市场的改革的了解是非常的重要。第一、改革本身,希望了解中国对于资本市场在促进增长这方面有什么样的一些计划和打算。第二、平行的一些改革,包括金融的市场化,以及人民币的国际化,以及资本帐户的市场化和开放,对于资本市场的发展有什么影响。第三、美国量化宽松的退出对中国资本市场有什么样的一些影响。这三个问题,我希望能够以上述的顺序介绍一下。

  第一、非常重要的一点,我们需要了解现在所发生的一些情况和趋势。我的了解就是实际上中国的影子银行也是有一些危险,我们讲到像备胎这样的一个意思,讲到备胎,就是资本市场债券还有股票的市场,实际上都是能够相互弥补银行这样的一个融资,非常聪明的办法,非常灵活的办法,非常跟市场敏感的一些方法,所以资本市场实际上对于市场的变化的反映是非常的迅速的,也是非常好的一个方法来促进金融的发展。所以,我们觉得我们对银行和融资这方面需要有一个备胎,所以有很多IPO会出现,不管熊市还是牛市。现在无论如何,我们的股市活跃程度会超过债券市场的活跃程度。那么,对于债券市场,我们觉得中国应该去利用相关的一些改革的机会,来实现备胎的使用,对于地方政府备胎的使用是非常重要的。比如像一些市政债券也是非常重要的措施,我们可以更多的关注这样一个措施。

  第二个话题是别的一些改革的措施,包括利率市场化,还有资本市场的开放,那么,对于中国的资本市场有什么样的一些影响。那么,第一个非常重要的直接的影响,我现在是一位经济学家,所以我想从经济学家的角度谈一谈利率的市场化一定会带来竞争,在银行业会带来非常大的竞争。这样对于资本市场和银行间的投资者会产生竞争。这是第一个影响。但是,我们也可以通过供给的层面上去考虑一下,现在我们的利率在不断的提高,资本市场融资的利率也在上升。所以,对于我们供给这方面来说是有好消息,是一个利好消息。也就是说IPO以及银行的融资的替代可能不是那么好的消息。

  那么,对于资本帐户的开放,这个话题我想和第三个话题放在一起去讲。第三个话题是关于美联储的量化宽松的退出。那么,现在我们还没有看到正式的,在去年5月份之后量化宽松会退出,但是我们觉得是在我们的意料之外。那么,在中国,在别的一些地区也会出现一些相应的量化宽松所产生的一些利己的影响。在未来所有的国家,比如像土耳其、印尼,在大选之前,他们有政治的一些问题,我觉得这个影响应该不会长期持续下去,原因就是现在的美联储它会将利率不断的提高,这是有很大的可能性的,而且还有利率的提高,这方面可能会加速,这些有可能性的。所以,由于利率提高的加速,我们觉得美联储会再次让我们的市场感到非常的意外,采取意外的措施,带来一些新的麻烦,或者说造成一些恐惧。那么,在未来的试点会造成这样的恐惧,或者让投资者觉得猝不及防。去年我们看到它非常以外的宣布了退出QE,对于一些新兴国家,包括中国是有一定的影响。比如在明年的中期会有什么影响,我觉得实际上中国的情况是比较好,它的增长是比较强劲的,而且实际上外部的冲击对于中国来说,实际上中国是有一些自己的流出。所以,在此之外会产生一些新的资本的流出。我觉得可能的一个情况就是这样一个人民币的国际化可能会被拖延,是因为我们美联储量化宽松的退出。

(责任编辑:申雪娇)

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