经济去杠杆化 银行痛并快乐着

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-21 06:51:54 来源: 证券时报网 作者: 蔡恺

  2008年以来,在4万亿经济刺激计划的流动性盛宴中,债务融资市场进入了黄金年代,各大商业银行的投行业务也从中受益。

  然而今年以来,企业和政府部门债务融资的空间被大大压缩,另一方面债券违约的警报声打破了刚性兑付的惯性思维。

  对于银行投行部门来说,如何积极应对这种复杂的局势,从中走出一条投行创新之路,成为每个银行投行部人员都关注的现实问题。

  在市场各方经历去杠杆化阵痛、债券市场信用风险隐现的今时今日,商业银行投行业务如何破局?

  在近日由证券时报社主办的2014“投行创造价值”三亚高峰论坛上,多家商业银行投行部高管各抒己见。有意见认为,在去杠杆过程中,银行痛并快乐着,一方面是要重新审视隐藏的风险,另一方面则要把握业务转型创新的机遇。

  去杠杆阵痛

  2008年以来,在4万亿经济刺激计划的流动性盛宴中,债务融资市场进入了黄金年代,各大商业银行的投行业务也从中受益。

  然而,今年以来企业和政府部门债务融资的空间被大大压缩,另一方面债券违约的警报声打破了刚性兑付的惯性思维。

  对于银行投行部门来说,如何积极应对这种复杂的局势,甚至从中走出一条投行创新之路,成为每个银行投行部人员都关注的现实问题。

  针对业界关注的一系列问题,在近日举办的2014“投行创造价值”高峰论坛上,来自浦发银行(行情,问诊)、兴业银行(行情,问诊)、招商银行(行情,问诊)和平安银行(行情,问诊)等商业银行投行部的高管发表了各自观点。

  对于中国经济“去杠杆化”可能导致的债务融资市场变局,浦发银行投资银行部总经理杨斌深有感触。他认为,去杠杆化是中国企业和金融机构必然经历的一个过程,就如同中国必然经历经济结构调整一样。在此过程中,债务融资市场原有的各种链条关系将建立起新的、更健康的循环,当然这个转变需要资本市场改革及投资者观念转变的配合等等,该过程不会是一片坦途。

  平安银行投资银行事业部副总裁黄灵志也认为,去杠杆化的过程充满挑战,因为可选择的实现路径不多。

  其中一条路径是中国经济继续快速增长,做大实体经济的盘子,但是经过10年高速增长期,我国已步入了保增长的环节;另一条路径就是许多专家学者呼吁的降低利率,虽然理论上有效,但实际上是以时间换空间,治标但不治本。

  “还有第三条比较实际有效的路径,是债务融资上的盘活存量,用好增量,这也属于银行的本职工作。在盘活存量方面,一个有效的工具就是银行的信贷资产证券化;而在用好增量上,银行也要承担起重要职责。”黄灵志表示。

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作者: 蔡恺 (责任编辑:申雪娇)

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