同业全牌照监管效果调查:部分业务仍未休止

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-23 07:54:06 来源: 21世纪经济报道 作者: 松壑

  有关央行等五部门下发的127号文(《关于规范金融机构同业业务的通知》)的影响还在市场间持续发酵。

  在该文中,银行买入返售项下的非标业务被禁止,同业投资项下非标亦被纳入监管序列;而其此前建立在“显性或隐性的第三方金融机构信用担保”基础之上的“抽屉协议”模式亦遭叫停。

  事实上,对非标业务的围堵远不止于127号文本身。外围层面,通道业务、假集合等方式也已被监管部门通过窗口、发文等形式规范或封堵,这预示着,关于非标业务链条的监管套利空间正在日趋收窄。

  而自去年8号文(《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》)下发以来,围绕着非标业务,监管与套利的“猫鼠游戏”就从未休止,而随着127号文的下发,有关非标资产“转标”、“转移”的需求亦随之抬升。

  据21世纪经济报道调查汇总,当下“非标转标”的主要路径包括或并不限于资产证券化、理财直接融资工具、总收益互换(TRS)、私募债包装等方式,但诸多路径也存在各种问题。

  围绕着影子银行监管政策的再次升级,一场针对非标业务的“追逃式”赛跑或将再掀序幕。

  同业、投资双治理

  与此前网传的9号文不同,127号文将买入返售及同业投资项下的非标业务双双纳入监管范畴。其中,非标买入返售模式遭到禁止已在部分业内人士的预料之中,而据21世纪经济报道记者调查了解,部分银行早已在内部对该业务进行叫停。

  “我们年后就基本不做买返(买入返售)了,都是做非债投(非标直投)。” 北京一家股份制银行资产负债管理人士称,“因为大家对9号文的到来有一定预期,所以都提前做了准备。”

  非标买入返售模式兴起于去年8号文(《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》)下发前后,在买入返售模式下,银行联合多交易对手通过对非标资产的逆回购和隐性担保,将非标资产腾挪出表,并减少风险资产占用,以图规避8号文额度限制。

  事实上,减少买入返售,增加同业投资的趋势已体现在银行的资产结构上,据招商证券(行情,问诊)统计,2013年上市银行买入返售金融资产规模增量为4598亿元,同比下降69.08%;而与之对应的是,应收账款投资规模增量则高达11405亿元,同比激增3.75倍。

  不过,以投资科目开展非标业务通常仍需以“抽屉协议”来躲避资本金管制。“做非债投时如果找一家股份制银行兜底,可将风险资产占用降低至25%。”前述资产负债管理人士表示,“如果不能出函,就要占100%(资本资产)。”

  然而,“同业投资”同样在127号文的监管范围以内。据其规定,同业投资是指金融机构购买或委托其他金融机构购买的同业金融资产或特定目的载体的投资行为,而特定目的载体正是指信托、资管计划等非标资产“容器”。

  在新政策下,同业投资项下的非标活动也遭到一定约束。“金融机构开展买入返售(卖出回购)和同业投资业务,不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保。”127号文同时指出。

  第三方信用担保的遭禁,无疑将使非标担保链条中的抽屉协议“阳光化”,同时亦将抬高同业投资项下非标业务的开展成本。而这也意味着,买入返售及同业投资项下的非标风险将被127号文正式“拉回”表内;另一方面,银行对资本金的需求程度也将随之上升。

  “如果对风险资产构成全额占用,除了能躲避信贷额度管制,用非债投来套利的意义就比较有限了。”前述资产负债管理人士坦言。“这等于变相限制了同业投资的套利行为,未来部分银行的资本金需求也必然要提高。”

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读

作者: 松壑 (责任编辑:申雪娇)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

理财产品快速查询进入频道

银行名称

委托货币

产品期限

投资类型

预期收益