涨停的交通银行 你要怎么“混”?

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-07-29 07:27:18 来源: 第一财经日报 作者: 夏心愉

  A股流通股本327亿股的交通银行(行情,问诊)昨天被封死在涨停,堪称历史奇观。要说原因,各银行优先股方案陆续出台、资金涌入香港通过“沪港通”可投A股等或为银行股普涨“底子”,而路透一篇“交行已经上报实施混合所有制申请”的报道引发的想象空间则是导火线,直接烧得买盘爆表。

  现象背后,想必看官有两个问题:一、交行真的提交实施混合所有制申请了?二、交行这个混合所有制,要怎么“混”法?

  交行“申请”了没?

  先来说“提交申请”。在笔者看来,纯正意义上的提交申请,首先应该有个行政管理主体(不管是国务院还是直属机关央行银监会)正式接受申请,配以申请单位资格限定、递交文件内容要求、申请机构董事会决议、申请时间窗口规定等要素,然后进行评估、审核、准许试点。据笔者了解,所有可能涉及的管理部门并没有类似“接受申请”,或者说,还远没到这一步。对于“银行混合所有制”这个新事物,各方也还在研究阶段。

  “中央选试点金融机构前,肯定是要先定方案的,过程中总还要全局性找部委办一起讨论研究的。”一名银行业资深人士猜测。

  那么,路透的报道是否无中生有呢?显然也不是。或许,把刻板的文书性质用词换成“表态”或“意愿表达”,更接近包括交行在内的几家“很有积极性”的银行现状。允许笔者打个比方:就像是下学期有个学科竞赛,在这门学科上成绩比较好的几个学生会向老师表态自己会努力学习,有的甚至还写了学习计划书,争取参加竞赛一样。

  “但要说非常细化的方案,比如股权比例怎么调,董事会结构怎么动,现在下结论肯定太早。”上述资深人士称。

  仔细玩味,涨停的交行昨日收盘后的公告拿捏的也是这样的尺寸:不过不失地“表达意愿”。交行在公告中称:“高度关注国家在混合所有制经济以及金融体制改革等方面的要求,正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案,以此推动本公司改革的深化,强化风险管控与责任约束机制,激发经营活力和市场竞争力。”

  为什么是交行涨停?

  为什么敏锐的资本市场会把交行捧到浪尖?倒推交行此前的种种“迹象”,有四个原因或许刺激了投资者的嗅觉。

  第一,是交行已经初具“混合”特征的股东结构:国有资本、社会资本和海外资本共同参与。值得注意的是,身为“五大行”,交行的国有持股比例比其他大行低。按董事长牛锡明的说法,“截至2013年末,国有大股东持股比例为26%,汇丰持股19%,社保基金持股13%,企事业股东持股6%,其他社会流通股和小股东占45%,实现了股份结构的均衡化”。

  第二,是交行“改革癖”的基因加上“改革派”的一、二把手。这个“爱第一个吃螃蟹”的银行是国内第一家引资、重组、上市的国有银行,第一个推行高管二级市场团购自家股份的银行,基本也是国内最早提出股权激励并持续探索可行性的国有控股银行,前不久该行又在大行中首提全面的事业部改革。

  第三,是交行“两化一行”中的“国际化”受到认可。在这一点上,有一种观点认为,“海外有影响力的大型银行”也是挑选混合所有制试点银行的考虑项目之一。因此,除了交行,中行也有不小的试点风声。

  第四,是牛锡明作为一把手的高调举旗。他在2个月前的公开论坛上就选择了“深化银行业混合所有制改革”的演讲话题。在他看来,深化混合所有制改革,已经是银行面对利率市场化、金融脱媒、行业准入放开和互联网金融崛起等外部挑战下的必然选择。而在前不久李克强总理约见6名企业家时,牛锡明也在其列,有一种外围猜测是,混合所有制改革或被提及。

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作者: 夏心愉 (责任编辑:祝玉婷)

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