建行欧洲布局远落后于中行工行 并购难度大

2014-12-31 07:21:11 来源: 21世纪经济报道 作者: 鲁晓夫

  在中国银行业海外扩张的力度上,建行在“四大行”中正奋起直追。

  一般说来,银行的海外发展战略不外乎两种,代表了两种道路:一是以自设网点机构为主的“绿地投资”推进国际化路径,中行采用了这种模式;另一种是除了在境外自设分支机构外,还充分运用海外并购,以快速拓展境外机构网络布局,可称之为“褐地投资”,工行目前采用的是这种模式。

  但是,无论是自建网点,或者是兼并收购,建设银行都远远没有达到市场预期。

  以欧洲为例,建行的布局已经远远落后于中行和工行。建设银行希望通过2013年10月开业的欧洲总部,在荷兰、法国、西班牙、意大利等国设立机构,2015年初步完成欧洲布局。而这一布局,中行和工行早已在2年前完成。

  2013年在宣布并购巴西BicBanco银行交易之前,建行董事长王洪章在接受《金融时报》采访时透露,该行正寻求进军欧洲并购的机会。他说:“建行非常重视欧洲市场。如果我们能找到合适的目标,价格合理同时又能够得到监管方面的支持,我认为建行将可以抓住并把握并购的机会”。

  当时欧洲银行业深陷欧债危机中难以自拔,王洪章的话不啻于在欧洲银行界和投资界投下了一枚重量级炸弹,激起了强烈的反响。

  但是一年多过去了,传说中的建设银行的并购大单,还是没有来到。

  对于欧洲的银行并购,建行不外乎有两个战略目标:或者一次性达到欧洲整体布局;或者进行地区性布局,通过几笔不同的交易,来达到不同地区和不同业务的整合。

  如果进行整体并购,欧洲的银行格局有一些复杂,夹杂了很多资本架构、税务安排、殖民地历史、文化传统的问题。在并购的时候,必须抽丝剥茧,很难毕其功于一役。

  而如果采用地区性参与的策略,则在欧洲银行业进行并购的机会很多。

  在欧债危机的大背景下,欧美主流银行正在大幅度撤出一些所谓的欧洲边缘地区,例如东欧、伊比利亚半岛地区(西班牙和葡萄牙)等。

  如果建行要拓展东欧地区,也许要另辟蹊径。工行和中行在波兰和匈牙利有分行,负责东欧业务。但这只是从地域角度来考虑地区业务,如果以资本运作的角度,建行可以试试剑指奥地利。奥地利是银行界里东欧业务的桥头堡,无论是欧洲主流大银行,还是传统的奥地利当地银行,都把东欧地区总部设在奥地利。历史上奥匈帝国的“余辉”,映射在当今银行上层治理结构中。

  如果拓展伊比利亚半岛地区业务,现在是比较好的时机。葡萄牙金融市场相对比较封闭,其几个本土银行市场竞争力有限;西班牙银行数目近两年大幅度减少,市场空缺很大。而且通过伊比利亚半岛的据点,可实现对拉美地区这一以往“两牙”殖民地的覆盖。通过并购得到了“两牙”市场,附带赠送拉美市场。

  对于法国、德国、荷兰等传统的经济和金融大国,还是自建分行网络较好。依托殖民地的历史文化传承,法国分行成立以后,北非业务也可以辐射。

  看着是欧洲的银行,但做的是全球的业务,这也是欧洲银行界秘而不宣的独家竞争力。当然,这也是中国银行界在欧洲如此热闹和喧嚣的原因。

作者: 鲁晓夫 (责任编辑:申雪娇)

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