渣打:8月资本外流加剧 央行或近两周内降准

2015-08-21 18:57:06 来源:金融界网站 作者:祝玉婷

  金融界网站讯 8月11日-13日,人民币美元中间价连续出现近千点下跌,导致市场一片恐慌,本周以来,人民币逐渐维稳,小幅逐渐回暖,后市或呈现震荡走势。

  渣打表示,人民币对美元贬值或导致8月资本外流加剧。7月资本外流规模再创月度新高。根据外汇占款、对外贸易和外商直接投资数据,估算7月非外商直接投资流出规模约达700亿美元。紧随8月中旬人民币贬值过后,有迹象显示资本外流规模进一步扩大,且中国人民银行(下称“央行”)可能已经出手干预(售汇)以稳定人民币汇率。外汇储备流失将收紧国内市场流动性。央行或需为市场补充流动性以维持适宜的金融环境,促进经济稳步增长。

  渣打预计央行近期会下调存款准备金率(RRR)。到目前为止,央行试图避免采用降准等大范围政策放松措施。央行本周通过逆回购和中期借贷便利(MLF)分别向银行间市场净注入1,500亿和1,100亿元人民币流动性。然而,此类措施仍未能降低7天期回购利率。国际货币基金组织近期表态称,中国央行仍有进一步降准空间,同时可利用公开市场操作部分抵消降准引发的流动性过度供给。鉴于资本外流造成的流动性短缺或仍将持续一段时间,渣打认为央行倾向于采纳这一策略。

  今日发布采购经理人指数(PMI)低于市场预期,或促使央行于9月初之前出台放松政策。8月财新PMI初值进一步下滑至47.1,创下08金融危机以来最低水平。其中,新订单和产出指数均出现进一步下滑,预示经济增长潜藏下行风险。渣打分析由于下半年CPI通胀或小幅上扬及美联储加息预期高涨等因素的存在,央行下调基准利率窗口或已关闭。尽管如此,他们仍然预计年底前央行或将下调存款准备金率共计1个百分点,首次降准或于未来两周内实施。

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图表1:资本外流规模进一步扩大

来源:环亚经济数据,渣打银行全球研究部

  另一方面,近期股市频频受挫下跌,今日沪指报3507.74点,跌4.27%,造成市场恐慌情绪升温,专业人士分析降准窗口已经开启,市场有降准需要。

关键词阅读:渣打 资本外流 央行 两周内 降准

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