外资股东撤出中资行背后:除了持股限制 还有自身流动性告急

1评论 2017-01-02 07:36:38 来源:微信公众号:券商中国 作者:安毅 低风险隔夜套利2%技巧

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外资股东撤出中资行背后:除了持股限制,还有自身流动性告急

  日前消息显示,国家发改委副主任宁吉喆12月30日在国务院新闻办的发布会上表示,中国将支持外国公司在中国上市和发行股票,将放宽外商在银行、证券、期货、保险领域的投资限制。

  事实上,市场此前对提高外资持股中资行比例上限曾有期待,不过在银监会2015年6月发布并施行的《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》中,并未把相关的持股比例上限提高,单一外资股东对中资银行的持股上限仍为20%。

  持股比例上限限制了外资股东提高话语权的可能,叠加外资股东自身遭遇的经营困境及战略布局调整等因素,让不少外资股东在近年选择撤出对中资商业银行的投资:减持对象从最初的国有大行,渐进至全国性股份制银行,现已波及城商行、城商行。

  外资股东对中资银行投资期待松绑

  外资行入股我国商业银行最早的是1997年亚洲开发银行入股光大银行(行情601818,买入)(601818,股吧),使光大银行成为国内第一家国际金融组织参股的股份制商业银行,2001年我国加入WTO之后,外资入股我国商业银行的速度加快:外资股东有进入中国市场投资的需求,国内商业银行也想引进外资增强自身综合实力。

  为了防止外资股东控制我国商业银行,2003年银监会颁布《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》明确规定,单一外资股东在中资银行的持股比例不得超过20%,同一家中资银行的外资持股比例总和不得超过25%。

  而事实上,外资股东对提升中资银行持股比例上限一直抱以期待。这样外资投资者从战略、财务上的自主权都会更高,较高的持股比例也使得外资机构的话语权更大,可以使被投资银行更多遵循外资的运行机制,较多的持股也能带来外资的投资粘性,不会轻易抛售。

  外资持有国内商业银行股份比例问题也一直为国内外市场所关注讨论,甚至在一些高层次国家经济对话方面也出现过这一议题。

  不过在银监会2015年6月发布并实施的《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》中,并未把相关的持股比例上限提高,实施办法仍为:

  单个境外金融机构及被其控制或共同控制的关联方作为发起人或战略投资者向单个中资商业银行投资入股比例不得超过20%,多个境外金融机构及被其控制或共同控制的关联方作为发起人或战略投资者投资入股比例合计不得超过25%。

  与此同时,外国金融机构持有的中国商业银行的股份必须锁定三年以上,在此期限内不允许出售和转手;外国金融机构不得同时持有两家以上中国商业银行的股份。

  当然,虽然金融市场有序开放是大方向,但如何实施却仍需仔细考虑。国内商业银行引入外资股东,或者提高外资股东持股比例固然能给中资银行的运营效率、收入结构的改善都带来帮助,但站在监管的角度,金融安全应该是放到第一位的,尤其是对金融业这个管理风险的行业来说。

  中资银行的外资股东撤退潮

  近年开始,已经收获中资银行最好时光的外资股东开始逐步撤出,这些外资股东普遍为外资金融机构,以外资银行为主。

  一位外资行分析师称,外资行股东减持中资银行股权,一方面是在长期持股后已积累一定回报,当中资行盈利前景黯淡时退出以增强自身资本实力或许更为迫切;其次,双方合作陷入瓶颈,但20%的持股上限却限制了外资行股东提高话语权的可能;此外,外资行股东撤出也有战略布局调整的考虑。

  2004年开始,一批外资银行作为战略投资者入股当时羽翼未丰的中资银行,见证了后者从引资上市到发展壮大的蜕变过程。

  同样是在2008年金融危机之后,由于全球经济未能复苏,加上监管要求提高,外资银行流动性进一步告急,不得不回笼资金提升自身的核心资本充足率,以满足监管要求。这也致使从2008年末到2013年9月,出现5家外资行清仓中资银行持股。

  2008年最后一天,中国银行(行情601988,买入)的外资战略投资者——瑞银的持股限售期满,后者即宣布将其全部中行H股出售,套现约8亿美元;很快,苏格兰皇家银行也卖掉所有中行H股,套现24亿美元救急。2009年1月,美国银行开始减持建行H股,同年6月高盛开始减持工行。接着,花旗集团在2012年3月将浦发银行(行情600000,买入)(600000,股吧)的持股全部出售。

  不同于上述几家外资行,美国银行和高盛持有的中资银行的股数较多,金额较大,这两家美资大行在2009年之后的数年里,分6次减持中资行直至清仓。同时,多次减持加上巨额的回报,也引发了中国投资者对它们“看空中国银行业”的质疑。

  截至目前,五家国有大行的前十大股东中,仅有汇丰银行对交行的持股比例仍为19.03%,双方合作亦颇为深入。其余四大行的外资股东持股比例则普遍不高于3%,以H股为主,持股目的则以分红、交易居多。从各行三季报情况来看,出现在五大行三季报前十大股东中的外资股东如下表:

而从2015年开始,外资行减持的对象变成了股份制银行。

  而从2015年开始,外资行减持的对象变成了股份制银行。

  2015年1月,中信银行(行情601998,买入)(601998,股吧)公告称接到西班牙BBVA的减持通知,累计减持逾5%,套现约105.5亿元;2月份,恒生银行宣布将出售兴业银行(行情601166,买入)(601166,股吧)5%股权,随后陆续减持,目前已退出前十大股东;德意志银行则在今年底完成出售华夏银行(行情600015,买入)(600015,股吧)股份,所有的21亿股由人保财险接手。

  此外2016年2月,花旗银行正式宣布与中国人寿(行情601628,买入)(601628,股吧)达成协议,向后者出售其所持有的广发银行20%的股份,正式宣告其与广发银行十年牵手结束。随后,包括董事长董建岳、行长利明献在内的多位广发银行高管离任,国寿全面进驻。

  截至目前,12家股份行的前十大股东中,仅有渣打银行对未上市的渤海银行拥有较大的持股规模,持股比例达19.99%。

  总体而言,目前外资股东对中资行持股最多的是包括城商行、农商行在内的中小银行。不过从2016年开始,外资股东的这部分投资也开始撤退,澳新银行就在今年10月传出消息称,计划出让持有的上海农商银行20%股权,绿地集团旗下的绿地金融原拟受让此部分股权,但因银监会相关规定限制而作罢。

  截至目前,国内中小银行中的外资股东以外资行为主,其身份则多为中小银行引入的战略投资者,具体见下表:

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责任编辑:卢珊 RF10057
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