重构银行资产负债表

1评论 2017-01-03 14:17:10 来源:中国金融 作者:易会满 低风险隔夜套利2%技巧

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  资产负债表是银行主要经营元素的集合,是展现银行经营理念、目标、战略选择与经营风格的载体。资产负债表不是一成不变的,过去几十年间,中国银行(行情601988,买入)业把握经济金融改革契机,推动资产负债表由计划性向市场化、由专营性向商业化转变,在实现自身蜕变升级的同时,也为服务改革大局和支持实体经济发展作出了重要贡献。当前中国经济金融正处于转型深化、改革提速、创新勃发的新一轮重大变革期,银行需要顺应形势要求,进一步优化调整甚至重构资产负债表,以推动业务的稳健可持续发展,为经济发展和社会进步提供持续不断、强劲有力的动力支撑。

  重构资产负债表是时代变化的要求

  实体经济是银行经营发展的本源和依托,银行资产负债表植根于经济土壤,与各类经济主体的资产负债表之间具有不可分割的紧密联系。当前,中国正处于经济周期转换、产业转型升级爱基,净值,资讯和信息技术革新的发展新阶段,国家、企业、个人三个层面的资产负债表均发生了重大变化,要求银行相应深层次调整资产负债表。

  国家资产负债表重构是基础前提

  国家资产负债表是一个广义概念,反映国家经济运行的内在机理。近年来,中国经济由过去的规模扩张阶段转向以转型为主线的新常态,国家资产负债表结构发生重大改变,突出表现为三大特征。

  经济增长引擎逐步转换。新常态下,我国经济会在相当长一段时间呈现出L型增长,增长动力逐步由投资出口转向消费投资拉动、由要素驱动转向创新驱动,这意味着,国家资产负债表中资产要素投入的边际贡献下降,资产结构优化创造的新动能却在不断增长。受此影响,银行不同资产和业务发展态势会出现显著分化。信贷作为银行最为本源的业务,顺周期性特征更为突出,受经济下行、有效市场空间收缩的影响会更大,业务增长放缓成为必然趋势。国内银行需要把握住经济新旧发展动能更替的窗口期,加快培育新的业务增长点,布局新的市场,对冲传统顺周期业务品种增长放缓的影响。

  地方政府融资模式发生转变。根据社科院最新编制的国家资产负债表,金融资产在国家总资产中的占比已经从2007年的44.3%增加到2015年的51.4%,社会融资规模/GDP从75%增加到80%。在金融成分重要性不断提升的同时,其内部结构也在发生着变化。以地方政府为例,以往通行的融资方式是由银行为有政府背景的平台公司提供贷款,但新《预算法》和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》出台后,政府融资模式发生了明显变化,一方面,银行存量平台贷款逐步被置换为地方政府债券,截至2016年9月末,地方政府置换债发行已超7万亿元,相当于挤出了4万亿元的银行贷款。另一方面,未来地方政府将更多地通过地方债、PPP、产业基金、租赁等方式来解决其新增的融资需求,银行通过贷款业务参与地方基础设施建设的空间会受到挤压,从而推动商业银行从融资型业务向投资型或者中介型业务转型。

  国家产业结构向轻资产化转型升级。目前我国经济已经进入工业化中后期,产业结构出现了明显变化,第三产业在GDP中的占比已经达到“半壁江山”,高能耗、重资产、低效率的重化工业将逐步向清洁化、轻型化、智能化方向升级。具体来看,互联网、养老医疗、文化教育、传媒娱乐等轻资产行业的市场和政策空间愈加广阔;钢铁、煤炭、水泥等重资产行业则面临去产能、简资产和延伸升级产业链的巨大压力。在向“轻资产化”转型的过程中,企业增加研发投资、整合经营资源以及兼并重组等活动很难与传统的银行贷款业务相对接,对银行建立“股(权)+债(权)+贷(款)+代(理)+顾(问)”五位一体的综合化金融服务框架提出了迫切的要求。

  企业资产负债表重构是关键引擎

  “去杠杆”导致企业资金运作方式发生重大变化。2015年底我国一般企业的杠杆率为170.8%,显著高于新兴市场国家和发达国家的平均水平,企业去杠杆是供给侧改革的重要内容,更关乎经济金融安全。而多层次融资市场建设提速和产融结合模式的推广则为企业去杠杆提供了有利的环境,更多的大型优质企业将通过资本市场或自身的财务公司进行筹资,从而推动去信贷、去债务、去中介的进程,企业中长期融资占比将明显降低。银行要巩固住资产负债表的业务基础和客户基础,必须加快转变融资方式和发展多元业务,推动服务模式由融资向融智转变、从信用中介向信用和资本融通中介转变。

  “补短板”带来企业运行方式的创新。“补短板”战略的关键一环是提升企业创新能力。在“大众创业、万众创新”战略引领下,高科技企业和传统企业中的创新板块正在成为拉动中国经济增长的重要引擎,并将成为未来银行的主要客户和服务对象,但其商业模式、金融需求、风险形态方面与传统主体有着显著差异,轻资产、快周转的运作特质与传统贷款业务重抵押、期限固定的特征存在着冲突,从而对银行业务运作和资产负债管理提出了新要求。

  个人资产负债表重构是持久动力

  居民财富增长催生多样化资产配置需求。中国经济长期保持增长和社会收入分配体系不断优化调整提高了居民财富积累速度,增强了居民资产配置意识。近三年我国个人可投资资产年均增速约16%,远高于GDP增速;2015年中国家庭财富总值达22.8万亿美元,预计2017年将超过日本成为全球第二大财富来源地。中国居民资产配置由储蓄为主转向更多元的资产品种,2015年国内金融机构管理个人投资资产规模已达90万亿元,其中商业银行管理资产达23.5万亿元,较上年增长56%。居民资产配置的新需求直接带动了银行表内外各类资产负债结构的深度转变。

  居民消费结构变化推动消费金融模式转变。居民消费数量和质量的提高是新常态下经济增长和结构升级的重要推动力。我国居民消费支出对GDP的贡献不足40%,这与世界主要经济体50%以上的水平还有较大差距,居民杠杆率仅有39.9%,显著低于政府、企业和发达经济体水平,居民消费增长爱基,净值,资讯的空间很大。在居民消费水平提升的同时,消费习惯与结构将向智能、绿色、安全、健康的方向发展,由此引导银行服务重点、服务领域、服务方式发生转变。

  重构资产负债表是银行转型改革的内在要求

  在宏观环境和微观基础发生重大变化的条件下,银行经营要素随之变化并产生谐振,成为推动银行重构资产负债表的内在动力源(行情600405,买入)(600405,股吧)。

  利差收窄对银行资产负债表提出了多元化要求

  目前国内银行业贷款占总资产的比重约为50%,存款占负债的比重约为75%,存贷款主导的特征非常明显,盈利增长高度依赖存贷利差。随着利率市场化改革持续深入推进,银行利差收入增长压力明显加大,2016年前三季度,国内商业银行净息差降至2.24%,同比下降了29个基点,静态估算影响利差收入超过5000亿元。未来一段时期,利率市场化的影响仍将持续发酵,国内银行还将继续面对利差收窄的压力。重构资产负债表是银行应对利率市场化挑战、保持盈利可持续增长的必行之棋。

  资本约束对银行资产负债表提出了集约化要求

  国内新资本管理办法和宏观审慎评估体系(MPA)硬化了资本约束,国际上TLAC资本监管框架提高了资本要求,都意味着资本越来越成为影响银行经营发展的稀缺资源和重要变量。虽然目前国内商业银行资本总体充足,但银行资产结构明显“偏重”、加权风险资产总量仍占总资产的六成,且扩张速度较快,对银行资本稳定和资本补充形成了较大压力。考虑到银行业正处于盈利增长的“平台期”,内源性资本补充的速度明显放缓,这意味着如果不调整资产负债表,资本对银行规模边界和利润增速将形成更大的制约。

  金融科技对银行资产负债表提出了新型化要求

  金融科技(Fintech)是金融和科技的高度融合,其外延涵盖了支付清算、电子货币、区块链、大数据、云计算等诸多领域。在我国,金融科技主要体现为互联网金融,近年来增势迅猛,渗透率高。2016年上半年第三方移动支付交易规模达到15.5万亿元,同比增长近1.5倍。互联网理财规模接近3.5万亿元,是2015年全年的1.8倍。虽然银行业务受到了一定的影响,但总体上互联网技术还只是金融服务的一种手段,互联网金融机构与银行之间总体上是合作共赢的。但如果随着金融科技的发展成熟,银行在信用和风险控制等方面的优势被打破,那么互联网金融企业就可以平台化、场景化、移动化为切入点,深植客户生活,改变客户金融消费行为习惯,重塑金融运作模式,从而对银行资产负债表的运行机理、业务形态产生持续深远的影响。

关键词阅读:资产负债表 缺口管理 加权风险资产 拨备覆盖率

责任编辑:申雪娇 RF13056
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