“废钞令”后经济阵痛未解 印度银行纷纷降息刺激

1评论 2017-01-05 07:10:59 来源:21世纪经济报道 作者:梁励 抢反弹首选这8只股!

徐明棋认为,印度“废钞令”所产生的负面作用和影响非常大,这意味着印度政府对其经济体的失信行为。汇丰银行预测,2016财年印度的GDP增长会降低0.7到1个百分点,而惠誉则将该财年印度实际GDP增长预期从7.4%下调至6.9%。

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  新年的第一天,印度政府出资设立的该国最大商业银行——印度国家银行(SBI)发放降息“大礼包”,宣布大幅下调放款利率,将隔夜贷款利率由8.65%降至7.75%,三年期贷款利率由9.05%下调至8.15%。

  据媒体报道,印度总理莫迪在2016年12月31日发表的新年讲话中强调,银行要将现在享有的高流动性分享给广大的人民,优先把钱借贷给中下层民众,“尽管我尊重银行的自主性,但我要呼吁他们转变传统的经营模式,将贫困阶层、中低阶层与中产阶层作为他们业务的核心。”随后,印度国家银行在次日便宣布所有贷款利率分别降低90个基点。

  紧随印度国家银行的脚步,该国第四大民营银行KOtak Mahindra BAnk于1月2日将贷款利率调降20至45个基点,而印度银行(Indian Bank)亦于1月3日宣布降息。其它多家银行也纷纷降息30到50个基点不等。

  此前,2016年11月8日,印度总理莫迪忽然宣布,为了打击贪污腐败和黑钱交易,废除目前市面上流通的500卢比(约合7.5美元)与1000卢比(约合15美元)两款旧版高面值货币,而这两种钞票占印度所有流通钞票的86%。据路透分析,自从莫迪在2016年11月8日宣布废钞令以来,银行涌入资金已持续达到约14.9万亿卢比(约2193亿美元)。

  “废钞令”导致流通资金不足

  “印度现在货币政策下调在预期当中。”上海社会科学院世界经济研究所研究员徐明棋在接受21世纪经济报道记者采访时表示,因为印度对现金的流通非常依赖,整个经济中的货币在银行体系的流通比重较低,不像中国以及其他很多发达国家,整个银行体系的支付系统比较完善,而且印度的企业倾向于用现钞。

  “经济运行的过程中依赖大额现钞, 废钞令 实行以后,面临着流动性不足的问题,因此印度需要降低利率来扩张货币供应,这是明显的弥补前一阶段废钞可能会引起流动性不足的措施。”

  受 “废钞令”影响,2016年12月印度制造业PMI在2016年年内首度跌破荣枯线至49.6,创2008年11月以来月度最大跌幅。货币的短缺不利于产出和新订单数据,去年的增长势头因而中断。各类企业面临的现金流问题同样导致采购活动和就业情况的下滑。

  据印度经济时报评论认为,废钞令最容易被忽略的一个优点在于,银行由于存款的增加,可大大提升借贷能力。如果这些银行通过正确的路径将这些存款发放出去,将带动印度经济及就业率增长。

  “这都是预期,当然对经济刺激是有好处的,但是不能完全抵消废钞对经济带来的负面影响。”徐明棋说。

  负面影响或将拖累GDP

  “印度将在货币禁令颁布50天后恢复正常。”莫迪在2016年11月27日如此表示。但现实可能没那么乐观。

  在徐明棋看来,印度的经济秩序还远远没有回复正常,“在2017年能消除影响都是一种非常乐观的判断,我认为印度受 废钞令的负面影响或许比较严峻。”

  法国兴业银行(行情601166,买入)此前预计,废钞运动给印度经济带来的痛苦起码持续到2017年一季度,而从打击黑市角度来看,废钞最终带来的是短期痛苦,而长期受益甚少。

  徐明棋认为,印度“废钞令”所产生的负面作用和影响非常大,这意味着印度政府对其经济体的失信行为。“不光是企业、腐败受到打击,普通居民也持有很多大额现钞。”在他看来,对经济的负面影响不会那么简单地消除,会长期存在,印度今年的经济可能会从原来的7.6%下跌至7.1%,2017年可能会继续受到“废钞令”带来的负面影响,印度经济可能会进一步下滑。为此,“印度现在需要采取宽松货币政策来刺激(经济)”。他说。

  根据印度统计部数据显示,印度2016年第三及第四季度GDP增速分别为8.2%和7.3%。事实上,印度推出“废钞令”以来,经济学家纷纷下调对该国GDP的预期。汇丰银行预测,2016财年印度的GDP增长会降低0.7到1个百分点,而惠誉则将该财年印度实际GDP增长预期从7.4%下调至6.9%。

关键词阅读:印度经济 印度总理

责任编辑:申雪娇 RF13056
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