千家小微企业调查:融资难题成因复杂需银政企合力破解

1评论 2017-02-03 08:41:33 来源:《中国银行业》杂志 作者:曾宪岩 打板粤泰股份错在哪?

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  通过对1800多家小微企业的融资结构和融资成本进行历时两年的跟踪调查,可以发现,造成小微企业“融资贵”的原因较为复杂,需要正确认识、理性看待、全面分析、找准症结。降低融资成本不能只靠银行单打独斗,需要企业、银行、政府等共同努力,多措并举、综合施策。

  小微企业既是商业银行金融服务的重点领域,也是薄弱环节。解决“融资难”“融资贵”问题,中央重视,社会关注。笔者针对1800多家小微企业展开调研,在问卷调查基础上,剖析了小微企业融资结构和基本情况,比较了不同融资渠道的融资成本,分析了造成小微企业“融资贵”刻板认知的主要成因。

  银行贷款是小微企业外源融资主要方式

  内源融资是小微企业主要资金来源。我国小微企业资本结构中自有资金占比较高。调查结果显示,样本中80%以上的小微企业自有资金占比超过80%,其中51%的小微企业自有资金占比在85%以上,22%的企业占比在90%以上,仅有不到5%的小微企业自有资金占比在50%以下。

  与此相印证,根据国际金融公司(IFC)调查结果,我国小微企业内源融资的平均水平为91%。经营年限短于5年的小微企业内源融资比例在90%以上,经营期达到10年的小微企业内源融资的比例为83%。因此,内源融资是小微企业资金的主要来源,外源融资在小微企业创立和发展过程中处于次要地位。

  发达国家处于创业和起步阶段的小微企业,融资结构与我国相似。在此阶段,美、英、德、加、法、日等国小微企业内源融资的占比分别为83%、68%、66%、58%、55%、49%。发达国家小微企业一旦走过初创和起步阶段,由于具备良好的融资环境和强有力的政策支持,很快便可获得外源融资,而在我国内源融资始终是小微企业的主要资金来源。

  银行贷款是小微企业外源融资主要方式。我国小微企业外源融资渠道中,银行、民间借贷、小贷公司是最大的资金供给方,均提供了万亿元以上级别的融资规模,而其他融资方式,如担保、金融租赁等,目前的融资规模均仅在数百亿元左右。其中,银行业小微企业贷款余额已超过20万亿元,民间借贷的规模在10万亿元左右,小贷公司贷款余额超过1万亿元。

  根据国家统计局调查数据,将银行贷款作为主要外部资金来源的中小企业占比达到70%以上,且随着企业人数、营业收入的增加,这一比例逐步增长。其中,50人以下的企业中,将银行贷款作为主要外源融资渠道的占比为56%;51-200人的企业中,占比为67%;201-500人的企业中,占比为68%;500人以上的企业,占比为72%。营业收入100万元以内的企业中,将银行贷款作为主要外源融资渠道的占比为58%;101万-500万元的企业中,占比为58%;501万-1000万元的企业,占比为68%;1000万元以上的企业,占比达到77%。

  本次问卷调查结果也显示,超过90%的调研样本将银行贷款作为主要外部资金来源,且超过三成的被调查企业贷款来源于多家银行,贷款机构涉及五大行、城市商业银行和农信社等。

  小微融资外源渠道之中银行贷款成本最低

  银行、民间借贷、小贷公司是小微企业最主要的三类外源融资渠道。总体而言,小微企业通过银行贷款融资的成本最低,年化利率大多分布在5.22%-6.09%之间,但由于第三方费用的存在,容易造成银行“融资贵”的刻板认知,其贷款利息和第三方费用两者合计一般仍低于10%。小微企业通过民间借贷融资的年化利率大多在15%-30%之间,最低为10%,最高超过100%,融资成本最高。其中,传统合会形式(合会意为“轮转储蓄信贷协会”,是一种成员之间的民间借贷和资金互助,同时涉及了储蓄服务和信贷服务,目前普遍存在的是家户间的标会)的融资成本约为10%;地下钱庄年化利率大多在36%-60%之间,最高超过100%;新兴互联网P2P借贷形式的融资成本在25%以上。小微企业通过正规小贷公司融资的成本在20%以上,高于银行但低于民间借贷。

  银行渠道融资成本一般低于10%。近三年,小微企业通过银行贷款渠道融资的综合成本一般在10%以下,其中贷款利息占融资成本的60%左右,第三方收取的各种费用约占40%。

  贷款利息方面,80%左右的商业银行小微企业贷款利率上浮区间为20%-40%,但利率上浮40%以上的贷款笔数占比逐年提高,最高上浮超过100%。以一年期贷款基准利率4.35%计算,小微企业贷款利率大部分在5.22%-6.09%区间。

  从区域对比看,主要受金融市场发育程度的影响,小微企业贷款利率的上浮区间存在一定的区域差异。长三角和环渤海地区上浮区间相对较低,在10%-40%之间,最集中的上浮区间是20%-30%(占比54%);珠三角和东北地区上浮区间为20%-50%,最集中的上浮区间是30%-40%(占比60%);中西部地区的上浮区间最高,最集中的上浮区间是40%-50%(占比47%),最高上浮超过100%。

  同业对比看,从五大行到全国性股份制银行,再到城市商业银行,小微企业贷款利率上浮区间逐渐增高,大型商业银行融资成本低于其他银行机构。五大行小微企业贷款上浮区间一般为20%-40%,其中上浮20%-30%的最多(占比53%),最高上浮不超过100%;全国性股份制银行主要上浮区间为30%-50%,上浮30%-40%的最多(占比53%),最高上浮超过100%;城商行主要上浮区间居于30%-50%之间,其中上浮30%-40%的最多(占比50%),但其他上浮区间大多集中在50%-100%,最高上浮超过200%。

  贷款费用方面,小微企业贷款第三方收费项目有十几项,金额占比较大的主要有以下几项:一是抵押物评估费,由评估中介机构收取,根据抵押品评估价值分档次按比例收费,收费标准通常为抵押物评估金额的0.1%-0.25%;二是抵质押品登记费,由登记机关收取,收费标准为评估额的0.1%-0.3%;三是担保费,由担保公司进行担保的,企业需要向担保机构支付担保费用,收费标准通常为评估额的1%-3%。此外,为了满足银行贷款要求和贷后管理要求,小微企业每年要通过会计师事务所做公司财务的审计报告,收费标准通常为公司资产比例的0.4%。

  在小微企业的主要融资渠道中,银行贷款的实际融资成本最低,但调查结果显示,36%的小微企业认为成本最高的融资方式是向银行贷款。究其原因,一方面因为银行是小微企业融资的最主要渠道,另一方面企业和社会公众大都忽视银行收取的贷款利息和第三方收取的其他费用的区别。当小微企业银行贷款融资的综合成本上扬时,往往将其归咎于银行贷款这一融资方式,因此导致“融资贵”矛头直指银行机构,而较少指向第三方机构。

  民间借贷渠道融资成本出现稳中有升趋势。小微企业通过民间借贷融资的年化利率大多在15%-30%之间,且自2014年以来呈现出稳中有升的趋势。民间借贷种类繁多、形式复杂,其中,合会、地下钱庄、互联网P2P借贷是目前常见的主要形式。

  传统民间借贷形式中,合会形式的借贷方式出现时间较长,发展相对规范,其利率通常高于银行贷款利率,但低于民间借贷的整体平均水平,且近年来市场化特点更加明显,目前合会会息大多为10%左右。除合会外,从事放款活动的地下钱庄通常以典当行、寄卖行、投资公司、房地产中介公司等形式为掩护,其利率水平通常为月利率3%-5%,年化利率达到36%-60%,高位时可达到月利率6%-7%、年化利率72%-84%,资金紧缺时期短期急用的借出月利率甚至超过10%、年化利率超过120%。同时,由于地下钱庄大多采取提前扣息的方式,借款人到手的资金已扣除了利息,按此折算的实际利率更高。

  在民间借贷新兴形式中,互联网P2P借贷是主要形式,近几年成交额出现爆发式增长。互联网P2P借贷按成交金额加权平均的年化利率在20%左右,不同平台差异较大,从12%至40%以上不等,加权平均年化利率在20%以上的占到六成。此外,P2P借贷平台收取的服务费大多在2%以上,部分平台还按月收取0.2%-0.5%的管理费,因此小微企业实际付出的年化资金成本至少在25%以上。

  小贷公司渠道融资年化综合成本超20%。小微企业贷款通过正规小贷公司融资的平均年化利率在15%左右,绝大部分贷款利率在10%-25%之间。目前国内主要的小贷公司发放的贷款,年利率介于10%-15%的贷款笔数、金额占比分别为43%、29%,年利率介于15%-20%的贷款笔数、金额占比分别为15%、33%,年利率介于20%-25%(含)的贷款笔数、金额占比分别为36%、32%。

  除此之外,小贷公司大多会向小微企业收取手续费等多项各种名目的融资费用,合计年化费率一般会超过贷款金额的5%。因此,小微企业通过小贷公司融资的年化综合成本超过20%。

关键词阅读:小微 融资成本比较 融资难 外源融资 期限错配

责任编辑:卢珊 RF10057
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