1月托管增速下滑 银行成主要债券增持机构

1评论 2017-02-14 10:34:41 来源:金融时报 作者:刘泉江 打板粤泰股份错在哪?

邀请好友送豪礼!185元红包等你拿! 基金商城1折起购

  1月份债券二级市场一再调整,一级发行市场也遇冷。中央国债登记结算有限公司和上海清算所陆续公布2017年1月份债券托管数据,受春节等因素影响,银行间市场债券总托管量月度增加规模继续下滑,同比出现大幅下滑。

  与此同时,受到多重因素影响,1月份资金市场整体供给意愿相对较弱。在此背景下,银行成为债券增持的主要机构类型。

  同业存单发行逆势大增

  数据显示,今年1月份,中央国债公司债券总托管量增加590亿元至43.79万亿元。事实上,受春节因素影响,这一口径的月度增加规模环比和同比均大幅下降。这其中,国债为最主要的发行方,而传统发行主力地方债在今年1月份的发行暂停,发行量为零。

  上清所方面,1月份债券总托管规模增加2603亿元至14.67万亿元,月度增加规模环比大幅回升,但大幅低于去年同期水平。业内人士称,主要由于同业存单托管量大幅增加,而短融、超短融托管规模继续小幅下滑。

  以此计算,银行间市场债券总托管量合计增加3193亿元至58.46万亿元,月度增加规模继续下滑,同比大幅下滑61%。“1月份托管总规模环比和同比均下滑,除了春节长假因素对债券整体发行有不利影响外;利率债方面,主要由于地方债发行处于暂停状态,同时政策性金融债的到期规模较大,拉低了整体托管增幅;信用债方面,同业存单继续保持较大的发行规模,而其他信用债的发行仍然偏弱。”天风证券研究所固定收益首席分析师孙彬彬表示。

  具体来看,利率债中记账式国债托管规模增加789亿元,较上月有所回升;而由于1月份到期规模较大,国开债整体托管规模下滑至73亿元;进出口债托管规模增加180亿元,农发债托管规模增加28亿元,主要利率债托管规模增加924亿元,月度增幅较上月明显下滑。

  信用债方面,企业债托管规模减少68亿元,连续两个月出现托管规模下降;中票托管规模增加51亿元,较上月小幅回落,仍处于较低水平;短融、超短融托管规模减少452亿元,非金融信用债合计托管规模减少469亿元,降幅均较上月明显收窄。

  值得注意的是,同业存单托管规模增加2884亿元,是唯一在弱势债券市场中仍然大幅发行的债券品种。在孙彬彬看来,整个1月份,一级市场上的债券需求均比较弱,除了地方债暂停发行外,大多数债券发行均比较弱;而同业存单是唯一继续大量发行的债券,主要由于中小银行负债端存在较大的压力,而由于整体需求不高,发行利率在1月中下旬再度攀升。

  大行资金拆借意愿增强

  事实上,与发行规模一样“遇冷”的还有债市资金拆解。数据显示,1月份质押式回购总规模为29.6万亿元,环比和同比下降幅度均在20%以上。不过,值得注意的是,这一数值仍然高于2016年2月份(春节月份)的总回购规模。

  从主要的资金拆出机构来看,特殊结算成员和全国性商业银行仍然是最主要的两类资金拆出机构,其中特殊结算成员当月拆出资金规模继续下降,而全国性商业银行拆出资金规模环比有所增加,但同比仍然大幅下降。业内人士认为,全国性商业银行在今年1月份的整体资金拆出意愿有所增强,与在此期间央行定向大行实行TLF(临时流动性便利)操作有关。

  “总的来说,1月份的资金市场受到多重因素影响,资金整体供给意愿较弱;央行定向大行的TLF操作对资金紧张有一定缓解,全国性商业银行融出规模不减反增;城商行和信用社受到的影响相对较弱,农商行和广义基金的拆入能力受到一定影响。”孙彬彬分析称。

  从主要的资金拆入机构来看,主要拆入机构的相对排位没有发生变化,但城商行和信用社拆入规模的环比降幅较小,均不到10%,反映两者的整体拆入能力保持相对稳定;而同为银行机构的农商行拆入资金规模环比大幅下降41%,1月份春节前的拆入能力明显减弱;广义基金的拆入能力也相对较弱,拆入规模环比下降30%。

  银行普遍增持债券品种

  特殊结算成员托管规模增加123亿元,在主要债券中,特殊结算成员仅增持同业存单,其余类型债券均有所减持,短融、超短融和国债减持规模较大。

  商业银行托管规模增加2471亿元。事实上,在主要债券中,商业银行仅减持国开债,且减持规模创一年新高;商业银行主要增持同业存单和国债,企业债、中票和短融、超短融也均有增持。

  信用社托管规模增加398亿元。数据显示,其对于主要债券的增减行为与商业银行比较相似,也是仅减持一种债券。不同的是,信用社减持国债。此外,信用社也大幅增持国债和同业存单,企业债券、中票和短融、超短融也有所增持。

  保险机构托管规模增加876亿元,主要增持国债,且增持规模创新高。此外,同业存单、中票、农发债、进出口债也是保险的增持对象;主要减持短融超短融,对于国债和企业债则有微幅减持。保险机构作为利率最主要的增持机构,主要增持三大政策性银行债,尤其是国开债。

  广义基金托管规模减少649亿元,连续3个月出现减持的情况;增持债券主要以进出口债、同业存单和国债为主,但规模均不大;主要减持企业债、中票和短融、超短融等信用债,国开债和农发债也有所减持。

  此外,境外机构托管规模减少271亿元,结束此前连续10个月的增持过程。在主要债券中,仅小幅增持同业存单不足1亿元,其他债券均有所减持,主要以国开债、农发债和进出口债等政策性银行债为主。

  “总的来说,商业银行、信用社和保险机构成为最主要的增持机构,基本对各类债券均有所增持,但商业银行和信用社对信用债均有增持,而保险机构则主要增持政策性银行债;广义基金连续3个月出现减持,主要减持信用债、农发债和国开债;境外机构则全面减持国内债券,除存单有微幅增持外,各类债券均有减持。”业内人士分析称。

关键词阅读:增持 银行间市场 供给意愿 质押式回购 债市资金

责任编辑:祝玉婷 RF13009
10秒开户 中国证监会授牌   民生银行资金监管    基金超市 数据来源:盈利宝基金研究中心,巨灵数据支持 全场购买手续费4折起!
更多>> 近一年涨幅 股票型收益榜
更多>> 近一年涨幅 混合型收益榜
2016基金投资策略|9.8%高收益产品,限量秒杀 !|闲钱存盈活期,7日年化收益5%-25%
快来分享:
评论 已有 0 条评论
理财产品快速查询