信贷投放实现“开门红”结构更趋合理

1评论 2017-02-16 07:34:25 来源:金融时报 作者:周萃 “真雄安”即将诞生(名单)

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  本报记者周萃央行2月14日公布的金融数据显示,1月份新增人民币贷款2.03万亿元,较去年同期少增4751亿元,低于市场预期。

  浙商银行经济分析师杨跃认为,考虑到春节因素影响,1月份信贷投放规模虽未像前期多家机构预测的那样创历史新高,但仍反映出市场具有较为强劲的融资需求。总体来看,业内专家普遍认为,1月份金融统计数据反映出目前信贷投放进度更加均衡,结构更加合理。

  企业贷款改善明显

  从资金投放角度看,基于“早投放、早受益”原则,年初往往是银行信贷集中投放的重要时点。1月份人民币贷款增加2.03万亿元,虽低于去年同期,但仍处于历史第二高位。

  “自2009年至2016年,1月份新增人民币贷款占全年贷款的比例平均为14%。按照2017年全年新增贷款14万亿元、且1月份贷款占比接近历史均值估算,1月份贷款规模大约在2万亿元左右,十分接近实际规模。这说明,银行的信贷投放节奏仍然有序。”兴业银行(行情601166,买入)首席经济学家鲁政委表示。

  杨跃认为,解读1月份信贷数据还应看到,在2017年货币政策稳健中性背景下,更加积极有效的财政政策将会加大财政渠道对实体经济的融资需求,特别是拉动基建投资。去年最后两个月,发改委批复各类重大项目近6000亿元,其中多数基建项目资金投放都将在1月、2月份陆续落实,这也是1月份信贷数据高企的重要原因。

  值得关注的是,随着经济筑底企稳,企业部门信贷需求旺盛,延续了上月转好的趋势,1月份新增企业中长期贷款达到1.52万亿元,较上月的6954亿元大幅提高8246亿元;在新增贷款中占比提升到76.8%,较上月末提高了29.16个百分点,信贷投向结构调整迹象明显。

  对此,招商证券(行情600999,买入)宏观研究主管谢亚轩表示,从贷款结构来看,PPP项目加速落地以及政策性贷款投放推高了企业中长期贷款规模,创近两年来的新高。多数业内专家认为,2016年底部分项目的融资需求延迟至2017年初释放,是导致企业中长期贷款规模显著增长的原因之一。

  企业中长期贷款是反映企业信贷需求状况的重要数据,也是市场观察企业信心的重要指标。业内专家认为,1月份信贷数据展现了经济好转信号,企业经营状况的好转也必然带来企业贷款和融资需求的增加。

  “企业中长期贷款大幅增加,既反映出近期经济企稳、实体经济贷款需求回升,也反映了MPA考核机制下信贷投向结构正趋于调整和优化。”交通银行(行情601328,买入)研究报告认为。

  新增房贷占比大幅下降

  分部门看,住户部门的中长期贷款仍为银行的主要贷款投向。央行数据显示,1月末,住户部门中长期贷款增加6293亿元,比上月多增2076亿元,在新增贷款中占比31%,但较上月大幅下降9.55个百分点。

  交行金融研究中心认为,新增居民中长期贷款规模依然较大,主要是受前期积压房贷需求延续的影响。不过,由于1月份存在信贷集中投放的季节性因素,因此,个人按揭贷款规模保持高增长属于正常现象。杨跃认为,若由此判断房地产市场依然过度火热的观点并不成立。

  “根据年初中央重要会议精神要求,促进房地产市场健康发展有了清晰系统的政策趋向。近期,主要金融机构已开始陆续收缩房贷规模,多管齐下的监管政策效果将会逐步发挥,资金大量进入房地产市场的现象将有望得到明显改观。”杨跃认为。

  自去年四季度以来,各地的房贷收紧政策层出不穷。其中,北京市银行业自律协会制定的相关公约被曝出,要求各行执行个人住房贷款利率不低于基准利率的0.9倍,并新增自2月8日起执行二套房贷款期限最长不得超过25年的内容。不仅北京地区,实际上,包括上海、天津、杭州、南京等热点城市的房贷利率折扣都有所收紧。

  业内专家认为,伴随着房地产销量增速放缓,未来居民中长期贷款将逐步回落。

  表外融资放量增长

  央行数据显示,1月份,社会融资规模增量为3.74万亿元,分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元,创下历史新高。除贷款投放较高外,表外融资规模的扩张也是社会融资规模创新高的重要原因。

  从结构看,未贴现的银行承兑汇票、信托贷款、委托贷款等表外融资均大幅增长。数据显示,1月份委托贷款增加3136亿元,同比多增961亿元;信托贷款增加3175亿元,同比多增2623亿元;未贴现的银行承兑汇票增加6131亿元,同比多增4805亿元;非金融企业境内股票融资1599亿元,同比多增130亿元。

  去年12月末,委托贷款和信托贷款已经开始快速增长。在此基础上,1月份表外融资进一步反弹。交通银行金融研究中心认为,主要原因在于政策面转向稳健中性,市场流动性有所收紧,信贷规模受限,部分融资需求可能会转移至贷款渠道甚至表外。

  表外融资放量增长,加之实际融资需求强劲,业内专家认为,这些因素均将对经济基本面的改善提供持续支撑。

  “结合近期发布的PMI、外贸、物价等数据来看,我国供给侧结构性改革成效开始显现,内部需求趋于稳定,金融服务实体经济的力度加大,信贷结构更加优化,预示着今年经济有望平稳开局,应继续保持积极的财政政策和稳健中性的货币政策组合。”民生银行(行情600016,买入)首席研究员温彬表示。

关键词阅读:信贷投放 信贷数据 信贷投向 信贷规模 信贷集中

责任编辑:李丽梦 RF13188
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