三银行因MPA考核不达标被罚 中小银行高成长性依旧?

1评论 2017-03-14 14:16:30 来源:证券时报网 低风险隔夜套利2%技巧

  财新消息,宁波银行(行情002142,买入)、贵阳银行(行情601997,买入)和南京银行(行情601009,买入)因为MPA考核不达标而受到央行处罚。宁波银行和贵阳银行被取消2017年度公开市场业务一级交易商资格,南京银行被暂停中期借贷便利MLF操作对象资格,暂停期限是三个月。

  华泰证券(行情601688,买入)点评称,一级交易商名单每年动态调整,有进有出实属正常。央行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度。一级交易商因为能与央行直接交易,所以可以优先获取大额、低成本资金,在债券交易市场中赚取利差收入。一级交易商的数量保持在50家左右。每年年初央行会对名单进行动态调整,总体有进有出。被调整的对象也并不只是中小银行,还有全国性大型银行。评审指标主要考察金融机构在债券交易市场的活跃程度和重要性。

  华泰证券认为,是否纳入一级交易商名单对中小银行的业绩影响较小。从负债角度看,央行借款占负债的比例很低。2016年9月末上市银行的央行借款占负债的平均比例仅为1.4%,城商行为1.1%。央行借款更大的作用是在于平滑日常的资金流动性,对整体负债成本提升的效果有限。其次南京银行、宁波银行、杭州银行(行情600926,买入)、贵阳银行四家银行都保持着较高的手续费和佣金净收入增速。2016年前三季度同比增速分别为20%、61%、64%、86%。中间业务收入的增长主要来自代理类和财务顾问类业务。即使一级交易商名单影响到利率债的承销业务,因为承销类收入占比不高,对收入的影响也较小。

  流动性稳健中性的方向明确,中小银行高成长性依旧突出。华泰证券表示,一级交易商和MLF资格调整的意义在于其带来的信号作用。MPA已经逐渐成为央行划分业务等级的重要标准,由去年行业的“软约束”变为今年的“硬约束”。今年宏观流动性收紧,行业规模增长预计放缓。但横向比较看,中小银行高成长性的投资逻辑依然不受影响。去年较快的资产增速实质上为今年的结构调整留足空间。中小银行管理半径小,应对市场反应灵活,业务改革的速度不可小觑,更加受惠于区域经济环境的改善。继续推荐南京银行、宁波银行和北京银行(行情601169,买入)。大行方面,从改革转型思路出发,推荐光大银行(行情601818,买入)和招商银行(行情600036,买入)。

关键词阅读:中小银行 MPA 高成长 央行 交易商

责任编辑:祝玉婷 RF13009
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