宜人贷九成借款人支付年化利率40% 坏账率满负荷紧绷

1评论 2017-03-21 10:15:52 来源:野马财经 这一指标帮你把握七月趋势

  编者按:市场对宜人贷的发展呈现出悲观看法,在宜人贷公布财报后的首个交易日,公司股价大幅下跌幅达12.43%,报收25.65美元。次日再跌9.08%,报收23.32美元,两天累计重挫了20.38%。

  2016年全年,宜人贷为32.1万位合格借款人促成借款总额202.78亿人民币(29.21亿美元),较2015年全年增长112%,收取的服务费达49.11亿,同比增128%。宜人贷全年净赚11.16亿元,同比增长305%。据计算,平均每位客户贡献了1.53万的服务费,而49.11亿元的服务费已占促成借款总额的24.22%。

  不过,宜人贷在利润暴增的同时存在诸多隐忧。

  四大类借款坏账率均出现增长,信用等级最低的D类借款比例上升。截至2016年12月31日,2015年促成的A、B、C、D借款的累计净坏账率分别为5.1%、6.6%、8.2%和6.7%,截至2016年9月30日分别为4.6%、5.3%、6.7%和5.2%。值得注意的是,2016年第四季度,A、B、C、D借款占当期促成借款总额的比例分别为4.3%、3.2%、4.7%和87.8%,高风险的D类占比接近90%。而2014年D类客户仅占0.3%。

  借款成本高,频受“高利贷”质疑,D级年利率近40%。根据此前宜人贷的招股说明书,A、B、C、D四级分别对应16.9%、27.4%、33.5%、39.5%的年利率。也就是说,九成借款人的借款成本是年化逼近40%,这已经超过最高人民法院保护的借贷利率。宜人贷方面表示,D级39.5%的利息其实包括10%-12.5%的合同利率,这是在法律保护区间的,剩下部分是28%左右的服务费。不过,分析人士认为,借款利率为“利息+服务费”的模式超过36%的平台实际上是打了违规的擦边球。

  营销费用居高不下。作为宜人贷运营成本中最重要的一项,营销费用占比达到将近80%,并呈现了超出借款额增长的趋势。财报显示,宜人贷第四季度的销售费用达到了5.38亿人民币,占同期促成借款总额的8.1%,较上季度的7.5%和2015年同期的7.4%有明显上升。分析指出,宜人贷短期内用高企的营销费获取的客户,可能很多是一锤子买卖。只有潮水褪去后,方见其果。

  质保服务专款(此前叫做“风险备用金”)或为变相担保。财报显示,第四季度质保服务专款账户共支出2.97亿元人民币(4271万美元)用于支付违约借款本息。此前,宜人贷还陷入了“挪用备付金”的争议中。2016年12月起,宜人贷从质量保障服务活期专户中提取了7.5亿元购买理财产品

  值得注意的是,C类贷款的坏账率已经超出了质保款的7%计提比例,而占总借款金额约9成的D类贷款的坏账率为6.7%,已经大幅接近于7%的质保金提取比例。分析认为,随着时间的推移、借款逐渐到期,借款坏账率还将持续增长,或将冲破质保款这道防线。之后,宜人贷可能会牺牲利润,大幅提取质保金,这意味着当前宜人贷的利润增长,很可能只是镜花水月。

  2016全年净利润同比增长305% 公布财报后股价大跌

  作为第一家国内在纽交所IPO的网贷平台,宜人贷的业绩报告一直备受关注。3月16日,宜人贷发布了截至2016年12月31日的四季度及全年未经审计的财务报告。其中,四季度净利润3.798亿元,同比增长356%;全年净利润11.16亿元,同比增长305%。

  2016年,宜人贷为321,019位合格借款人促成借款总额202.78亿人民币(29.21亿美元),较2015年全年增长112%;57%的借款人通过线上渠道获取;借款总额的38%通过线上渠道促成,线上渠道促成金额的97.8%通过移动渠道促成。2016年,宜人贷为597,765位出借人完成250.38亿人民币(36.06亿美元)的资金出借。出借行为100%通过公司的线上平台完成,其中83.0%通过移动渠道完成。

  2016年第四季度,宜人贷净收入10.71亿人民币(1.54亿美元),较2015年同期增长137%;净利润3.80亿人民币(5,470万美元),较2015年同期增长356%。宜人贷为110,785位合格借款人促成借款总额66.75亿人民币(9.61亿美元),较2015年同期增长102%;为194,505位出借人完成78.07亿人民币(11.24亿美元)的资金出借。

  宜人贷CFO丛郁先生表示:“公司优秀的财务业绩主要得益于促成借款量的强劲增长,以及我们对运营成本和费用的有效控制。2017年,行业在监管的驱动下继续整合,市场环境更加健康。我们将继续扩大借贷业务规模,并充分利用已有客户基础,挖掘新的收入机会。同时,我们将加强行业伙伴合作,提高获客效率、降低资金成本。我们有信心实现业务的持续增长,并设定了2020年一千亿人民币借款金额的企业发展目标。”

  展望2017年全年,宜人贷预计促成借款总额为330亿人民币至350亿人民币(47.53亿美元至50.41亿美元);预计净收入为44亿人民币至46亿人民币(6.34亿美元至6.63亿美元)。

  宜人贷发布财报后,股价接连遭遇重挫。公布财报后的首个交易日,宜人贷股价下跌3.64美元,报25.65美元,跌幅达12.43%。次日再跌9.08%,报收23.32美元,两天累计重挫了20.38%。

关键词阅读:借款人 理财产品 年化 支付平台 高利贷

责任编辑:祝玉婷 RF13009
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