瑞银证券A股策略:为什么A股纳入MSCI的比例仅为5%

1评论 2017-06-26 18:36:08 来源: 赶紧加自选!这票可能要成妖

  瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表最新A股策略周报,说明为什么A股纳入MSCI的比例仅为5%。以下是主要观点:

  MSCI为何将初始纳入A股的比例设定在5%?

  MSCI亚太研究主管Chin-Ping Chia在客户网络会议上详细地阐述了纳入A股的方案,并解释了5%初始纳入比例的由来。4年前MSCI第一次就纳入A股展开市场资讯时,QFII额度尚未改革,而互联互通机制也并未开通。受额度限制,当时外资能够买入的A股市值仅占经FIF调整后市值的约5%。虽然此后外资进入A股的渠道逐步拓宽,但是MSCI并未对该初始纳入比例作出调整而保留至今。因此,5%初始纳入比例的设定具有一定的历史原因,而这个制约条件目前已经不存在。另外,我们注意到北向资金在纳入决定宣布后并未明显提高,因此短期对A股实质影响有限。不过,长期来看,我们认为随着QFII额度的调整和沪深港通额度的扩大,A股纳入比例有望在未来几年内逐步提高,进而影响全球基金的资产配置。因此,我们建议海外投资者对A股这市场保持关注。

  证监会赞赏MSCI纳入A股的决定

  在MSCI宣布将A 股纳入其指数后,中国证监会表示赞赏MSCI做出这一决定,而中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者。证监会副主席方星海表示纳入比例未来在理论上可能达到30%,未来可能通过改革QFII和扩大沪深港通额度等方式让长线资金进入到中国市场。他还透露证监会在与MSCI的谈判过程中坚守住了两条底线:衍生品的推出不能影响A股市场,以及重要的衍生产品流动性要留在国内且需要中国监管部门审批。

  金融监管的主基调并未发生改变,金融改革有望进一步深化

  上周“一行三会”的官员在2017年陆家嘴(行情600663,诊股)论坛上的发言引人瞩目。央行行长周小川表示防范金融危机首先要保证金融机构的健康性,而金融服务业要进一步扩大对外开放。银监会副主席王兆星认为防范金融风险与深化金融改革、推进金融创新是辩证统一的。他还表示要通过深化改革构建起一个完善高效的金融监管体系。证监会副主席姜洋则强调要把防控金融风险放到更加重要的位置,并推进市场基础性制度改革。保监会副主席黄洪则表示要改革保险监管,有效防控风险。我们认为,从“一行三会”官员的发言来看,今年防范金融风险加强金融监管的主基调并未发生改变;而金融改革步伐也不会因为潜在的金融风险而放缓,改革有望进一步深化。

关键词阅读:瑞银证券A股策略 A股纳入MSCI

责任编辑:祝玉婷 RF13009
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