银监会通气会说了啥?

1评论 2017-08-21 08:23:23 来源: 作者:孙彬彬 唐笑天 上市公司绝密调研报告

  8月18日,银监会针对近期重点工作召开了通气会,对于银行业经营数据、当前金融监管进度与下一阶段监管工作开展思路等市场关心的话题进行了通告。

  整体来看,监管层对上半年以“三三四”为代表的综合治理初步结果感到满意,以多项指标来看均取得了一定的效果,当然也有信托贷款增速、非债券投资余额等部分指标不尽如人意,仍需要下一阶段工作循序渐进。

  目前银行自查基本结束,各级监管检查临近尾声。下半年各项金融监管政策仍在陆续推进,但会更注重与市场的沟通、反馈,整体来看仍会对市场保留一定的压力,但尾部风险大大降低。

  8月18日,银监会针对近期重点工作召开了通气会,对于银行业经营数据、当前金融监管进度与下一阶段监管工作开展思路等市场关心的话题进行了通告,其中主要内容与我们的点评如下。

  监管节奏:初步取得效果,自查基本结束

  银监会相关负责人在通气会上表示,“目前银行业自查已基本结束,各级监管机构检查也接近尾声”,“后续的监管检查和整改问责工作正在有序推进中”。整体符合我们对金融监管工作后续仍会保持适当压力,但对市场冲击最大的时间点已经过去的判断。

  通气会上肯定了专项治理工作取得的阶段性成效,处置了一些风险隐患点与苗头性的问题,并提到对部分问题机构和责任人员进行严肃查处。并提到下一阶段专项治理工作将从三方面推进:

  1、开展问题整改:督促机构“立查立改、边查边改、举一反三,深挖问题根源”,全方位“查漏补缺”。说明自查结束不代表监管彻底结束、放松,仍会保持一定的约束与压力。

  2、继续依法从严监管:坚持违法必究、纠查必严,坚持没收违法所得与罚款并重,坚持机构处罚与人员处罚并举,重拳整治各类违法违规行为,坚决治理各种银行业乱象。

  3、弥补监管短板:针对在专项治理中发现的问题,“加强顶层设计”,同时也要“严守不发生系统性金融风险的底线”。根据相关负责人表述,今年银监会总计将出台、修订20项制度文件左右,市场对后续仍将有监管规定、文件出台不应感到意外。

  通气会上同时提到了修订、制定监管制度时遵循的原则,整体来看,监管对与市场沟通、协调重视程度大幅提高,由此带来的尾部风险回落。具体来说包括四条:

  (1) 监管规则的制定必须建立在充分调研的基础上;

  (2) 要进行充分评估;

  (3) 要进行充分协调;

  (4) 要充分沟通。特别是与市场主体、银行业金融机构进行充分沟通。同时也可以提前释放一些政策信号,稳定各方面的预期,减少市场波动等负面影响。

  抑制“脱实向虚”:银监会提到哪些指标?

  通气会上提到“当前银行业市场乱象最突出的三个领域是同业、理财和表外业务”,监管也因此决定首先从这些领域着手,并给出了理由:

  (1)这些领域过去几年增长过快,甚至“野蛮生长”;

  (2)这些领域资金空转现象最突出,并没有完全流到实体经济;

  (3)这些领域潜藏较多风险。加之相关的制度、办法也不健全,相互之间交叉关联也比较突出,这类风险的“复杂性值得警惕”;

  (4)“对这三个领域的乱象整治对实体经济的震动最小”。“银监会关于整治市场乱象的指导思想是,不只是看到银行业市场乱象本身,也不只是看到同业、理财、表外业务这几项业务,而是以更宏观、更广阔的视野,将问题放在整个金融业以及整个经济社会发展的层面来看待。”

  可见经济的承受能力、经济的表现与监管可能的节奏与力度高度相关,这也是对下半年监管的节奏与力度会更加注意市场反应这一判断的依据。

  具体到指标方面,通气会上提到了如下指标:

  (1)上半年银行业同业资产、同业负债双双收缩

  2010年来首次银行业的同业资产、同业负债双双收缩。“二季度末,商业银行同业资产余额和同业负债余额比年初均减少了1.8万亿元。目前银行业同业资产和同业负债增速分别是-5.6%和-2.3%。”

  如前所述,同业业务是银监会3月来监管工作的重点,作为监管的结果同业资产与负债增速已经出现了绝对值上的同比下降。而且同业资产压缩更多,这也部分源于今年“缺存款”的大背景下,银行业整体在负债端对同业负债的需求更为刚性一些,而不仅仅是为了匹配同业资产进行的“同业套利”。

  (2)理财余额增速持续下滑

  6月末理财产品余额28.4万亿元,与5月基本持平,同比增速进一步降至8.1%。特别提到了同业理财较年初减少了2万亿元(而全部理财较年初下降0.7万亿),“这是抓主要矛盾的结果”。考虑到同业理财在2016年下半年(同业理财最为活跃的时间)整体增长了2万亿,这意味经过综合治理,同业理财情况基本回到了2016年上半年的情况。

  发言中提到“理财中的委外投资较综合治理前减少5300多亿元”,这回答市场一直关注的一个话题:到底“委外”变动几何。这一结果也并不算超出市场预期,在同业理财压缩了2万亿的情况下,理财“委外”下降5000多亿也并不算超出市场预期,甚至应该是低于同业理财整体委外的比例的,如果未来同业理财的压缩放缓,委外规模整体可能恢复正增长。

  (3)委托贷款余额连续减少

  会上提到委托贷款自2008年以来首次余额出现减少,5、6月份保持了连续减少。委托贷款一般也对应着“影子银行”行为,委托贷款的降低说明“堵偏门”的效果。

  (4)贷款情况改善

  贷款作为传统银行主业,这半年发生的变化也体现了综合治理的效果。具体包括如下方面:

  1、贷款增速超过银行资产增速

  “上半年银行业金融机构各项贷款余额123.5万亿元,同比增长13.2%,增速快于同期资产增速1.7个百分点。上半年新增各项贷款8.8万亿元,占同期新增资产比例80.9%,较去年同期大幅度提高36.2百分点”。与同业资产的情况对比,可看出银行业整体出现了压缩表外规模,出现了转回表内的现象。由于表内信贷接受更严的监管要求、风控要求、拨备要求,所以这对于降低金融体系整体风险更为有利。

  2、新增房地产贷款占比下降

  “上半年新增个人住房按揭贷款占新增各项贷款的比重25.1%,比去年全年降低了10.9个百分点,比去年下半年的高峰期降低了19.9个百分点。”超出居民正常购置需求的房地产贷款会推动房价不合理上涨,根据表述,监管认为占比过高的房地产贷款也属于“资金空转”现象。

  3、制造业贷款增速由负转正,对重点领域和薄弱环节支持力度显著增强

  “今年以来制造业贷款连续六个月保持正增长,二季度末,银行业制造业贷款同比增长一个多百分点,银行资金更多地流向以制造业为代表的实体经济。”

  “6月末,银行业高技术制造业中长期贷款增长33.3%,战略性新兴产业贷款同比增长8.7%,涉农贷款同比增长9.9%,用于小微企业贷款同比增长14.7%,扶贫小额信贷余额较年初增加380亿元,保障性安居工程贷款同比增长41.2%。可以看到薄弱环节、重点领域贷款增速大大加快。”

  对于制造业、高技术产业、战略新兴产业、农业、小微企业、小额扶贫信贷、保障性安居工程等领域,都是监管层乐于看到信贷资源流向的领域,也属于典型的“实体经济”范畴。

  (5)债券投资保持正增长

  “银行业债券投资余额37.1万亿元,比年初增加1.9万亿元”。以此推算年化增速10.8%,对于大部分债券而言,流向实体经济的过程也较直接,并非监管意在压缩的内容。

  (6)但信托贷款增速仍较快,非债券投资余额增速仍较快

  但负责人也提到了“整治乱象不可能一蹴而就”,部分指标仍不尽如人意,需要在下一步的工作中继续努力。具体提到的指标包括:

  1、信托贷款增长依然较快:目前信托贷款余额7.6万亿元,同比增长32.3%,上半年新增额为1.3万亿元。

  2、 二季度末,银行业非债券投资余额较年初还是增加,增加了6500多亿元,同比增速比同期资产增速还是高将近5个百分点。以此推算,非债券投资余额同比增速约在16.5%。

  监管压力仍存,尾部风险降低

  整体来看,银监会对于当前监管的进展相对满意,银行自查基本结束,各级监管检查临近尾声,但未来相应的政策、文件仍会陆续出台,整改工作仍会推进。监管因素仍对市场构成一定的压力,所不同的是,会更注重与市场的沟通、反馈,也会提前释放政策信号。相信在具体的监管力度、节奏上都会有所体现,下半年整体而言监管带来市场尾部风险降低。

  风险提示

  经济基本面超预期

  本文来源于微信公众号:固收彬法

关键词阅读:银监会

责任编辑:申雪娇 RF13056
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