中期票据价格一天一个样 企业直呼发不起

1评论 2017-08-24 08:43:56 来源: 涨停板套利三天赚20%

【中期票据价格一天一个样 企业直呼发不起】尤其是进入8月份,公告取消发行的中期票据几乎每个工作日都有,最多的一天——8月17日,有5家公司公告取消原计划的中票发行计划,合计规模40亿。需要强调的是,从今年来取消发行的190只中票来看,规模合计达2618.7亿元,其中不乏债券评级和主体评级都是AAA的中票。

  夭折的中票和一天一个价

  “价格波动太大了,真的是一天一个价。不少企业嫌(发行)价格高,最近都取消发行了。”一名城商行投行部人士告诉券商中国记者。

  市场确实给出了佐证——以AAA级三年期中票发行利率为例,从8月17日的4.70%,飙升到了8月21日的5.98%。也就是说,仅四天时间内,3A级中票的发行价格就整整抬升了1.28个百分点。

  需要说明的是,发行价格剧烈波动几乎成了今年的常态,尤其是今年年初,1月和2月中旬都出现过10天左右整整3个百分点的波动区间;这两个月,恰恰是中票的发行低谷,1月份只有17只发行,而2月份只有24只发行;规模分别只有182亿和257.4亿元。

如图所示,5月份发行价格波动频繁且处于今年以来的高位。券商中国记者提取wind数据显示,当月的中票发行量亦只有38只,发行规模419亿元。

  如图所示,5月份发行价格波动频繁且处于今年以来的高位。券商中国记者提取wind数据显示,当月的中票发行量亦只有38只,发行规模419亿元。

  而经历了5月低谷以后,从6月开始,短融、中票等债权融资慢慢回暖。6月发行中票79只,规模上升到了771.5亿元;而7月进一步扩容,当月共发行中票109只,规模创出了今年以来的次高峰1155.3亿元(最高峰是3月,1157亿元)。

  至于为什么进入下半年中票走出回暖势头,民生银行(行情600016,诊股)(600016,股吧)首席研究员温彬向记者分析了两点原因:一是中票的到期收益率有了较大规模的回落;二是银行贷款成本有所上升。

“这其实是一种跷跷板效应。企业会比对从银行贷款和发债的融资成本,哪个低就选择哪种融资方式。相较于5月以前,从6月开始我们能看出总体的债券融资规模是上升的。而且我个人的看法是,债券融资会进一步保持回升态势。”温彬说。

  “这其实是一种跷跷板效应。企业会比对从银行贷款和发债的融资成本,哪个低就选择哪种融资方式。相较于5月以前,从6月开始我们能看出总体的债券融资规模是上升的。而且我个人的看法是,债券融资会进一步保持回升态势。”温彬说。

  文章来源:微信公众号券商中国

关键词阅读:发行规模 发行价格 价格波动 票据 跷跷板效应

责任编辑:申雪娇 RF13056
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