招商宏观:十张图看懂存款为何下行

1评论 2017-08-24 14:53:56 来源: 低风险隔夜套利2%技巧

  我们采用两种路径来预测年内M2的走势,一种是从资产负债表出发,估算负债端的金融和非金融部门同比增速变化,另一种是从信贷收支表出发,估算资产端的分项同比增速变化。我们预计年末M2同比增速将在9.0%-9.5%之间。

  1)从资产负债表来估算负债端的不同部门的增速变化

  7月末金融部门持有的M2同比增速为3.7%,非金融部门持有的M2同比增速为9.8%。如果今年内剩余月份,金融部门与非金融部门的增量与去年持平,这两个部门持有的M2同比增速将分别降至3.9%、9.3%。

  根据我们在第二部分的分析,企业表内贷款额度受年初制定总贷款规模的限制,同时存款派生能力减弱,地方债务置换规模下滑导致机关团体存款增速也出现放缓,预计这两个部门很难显著超过去年同期。

  2)从信贷收支表中资产端的分项同比增速变化

  我们在《下半年宏观经济展望-疾风知劲草》中预判,在表外理财纳入MPA考核以及本轮强监管的背景下,预计2017年M2同比增速将震荡下行至10%以下。受地方政府债券发行规模放缓的影响,商业银行总资产同比增速向下调整的幅度大于M2。在中性预期下,M2同比增速短期内触底,下半年震荡走平,年末至9.7%;在悲观预期下,M2同比增速仍将回落至9.0%。

  招商宏观团队:谢亚轩、张一平、闫玲、刘亚欣、周岳、林澍

关键词阅读:银行存款下行 存款类 招商证券 债券资产

责任编辑:祝玉婷 RF13009
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
广州农商行经营管理遭质疑:62天0成交 互质互贷2.4亿

2019-10-14 08:11:09来源:投资者网

微信支付"认证"暗战:一场收割与抵触的较量

2019-10-14 07:49:25来源:上海证券报

首家股份制银行 理财子公司揭开“面纱”

2019-10-14 07:10:15来源:金融时报

监管从严银行业一周收62张罚单 合计罚没超2500万元

2019-10-14 07:59:24来源:北京商报

申请执行人变身竞买人 运城农商行2.23亿“吃下”中原银行1.18亿股

2019-10-14 07:16:46来源:每日经济新闻

Libra加密货币黄了?继PayPal后又有4家金融巨头退出

2019-10-14 08:17:13来源:每日经济新闻

评论:非标资产从严认定超预期 利好直接融资市场

2019-10-14 08:02:40来源:证券时报

金融监管两天三度“立规矩”:背后逻辑鲜明

2019-10-14 08:18:00来源:证券日报

韦博英语逾万名学员"被贷款" 涉招联金融、广发银行

2019-10-10 07:42:19来源:互金商业评论

“714高炮”背后:个人获取现金贷的渠道太多了

2019-03-18 07:46:59来源:证券时报

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询