复星为何抛售民生银行 金融与产业的此消彼长

1评论 2017-09-22 06:55:49 来源:腾讯财经 作者:张琴 上市公司绝密调研报告

9月20日晚间,有消息称,根据一份股份出让文件,复星国际欲以每股7.28-7.38港元出售6.43亿股民生银行股票。复星国际半年报显示,截止目前,复星旗下保险板块有復星葡萄牙保险、MIG、鼎睿再保险、復星保德信人寿和永安财险、復星联合健康保险等保险机构。

  9月20日晚间,有消息称,根据一份股份出让文件,复星国际(港股00656)(00656.HK)欲以每股7.28-7.38港元出售6.43亿股民生银行(行情600016,诊股)(港股01988)(01988.HK)股票。该价格区间相比民生银行20日收盘价折让4.2%-5.5%。

  对于股份出让是否属实,以及具体出让理由,复星国际方面回应腾讯财经称,该大宗交易系二级市场投资有买有卖的正常行为。复星仍然会关注银行板块的价值投资机会。

  民生银行半年报显示,截止2017年6月30日,复星国际持有民生银行6.95亿股H股

  受消息面影响,民生银行今日股价低开,开盘价7.37港元,跌幅为4.29%。

  进出民生银行

  民生银行成立于1996年,由59家股东(48家为民营背景)发起成立,注册资本13.8亿元。2000年12月上市前,新希望(行情000876,诊股)集团、东方集团(行情600811,诊股)、泛海集团(港股00129)成为前三大股东,占比分别为9.99%、9.42%、9.42%。刘永好张宏伟卢志强三人长期在民生银行担任副董事长。

  谈及民生银行,其背后的 “安邦系”、“泛海系”、“东方系”、“复星系”、“希望系”、“巨人系”以及华夏人寿的幕后“豪华”股东背景,引发市场广泛关注。

  郭广昌从2010年开始谋划进入民生银行。自2010年起,复星系上市公司南钢股份(行情600282,诊股)(600282.SH),在境内的A股市场买进筹码。

  据其年报披露,南钢股份2010年买进民生银行A股3100余万股。此后,南钢股份一路增持,继而由2011年的1.74亿股,至2012年再增持到1.79亿股。

  而另一方面,复星集团则通过旗下复星国际在香港购入民生银行H股。

  2011年10月12日,港交所披露复星国际对民生银行的持股情况,数据显示,其时复星国际已经增持民生银行H股至2.1亿股,占H股总股份数超过5%。此后,复星国际继续一路增持。

  2012年3月26日,在民生银行的H股增发中,复星国际耗资12.36亿港元购入1.82亿股。此时,复星国际累计持有的民生银行H股已经增加至4.762亿股。

  2012年9月,民生银行遭遇海外投行做空,H股股价六天暴跌16%。9月5日,民生银行H股最低跌至每股5.39港元,创出最低点,郭广昌通过旗下的复星国际增持民生银行H股807.1万股,每股均价5.729港元,涉资4623.88万港元。

  2012年10月30日,民生银行召开董事会,17名董事同意增补郭广昌为董事。

  2013年6、7月间,复星国际再度大举增持。目前,复星国际及其全资附属公司ToPPer Link Limited 共持有民生银行H 股9.15%。此外,复星-保德信中国机会基金持有其H 股0.51%。两者合计持有民生H股55833.2万股,占比达9.66%。

  但随着安邦系2014年底至2015年初强势增持民生银行并成为遥遥领先的第一大股东,复星系选择了减持退出民生银行。2015年1月21日,郭广昌彻底清空旗下公司所持有的民生银行A股。

  2017年2月20日晚,在经历了近两年的“超期服役”之后,民生银行发布公告称,在北京举行了2017年第一次临时股东大会,通过了董事会换届选举等相关决议。而此次股东大会最引人注目的是郭广昌退场,卢志强史玉柱再回民生银行。

  时隔7个月之后,复星方面确认将以每股7.28-7.38港元出售6.43亿股民生银行H股股票,该价格区间相比民生银行20日收盘价折让4.2%-5.5%。

  对于为何折价抛售,复星集团方面则对腾讯财经表示,系二级市场投资有买有卖的正常行为。

  据财新网报道,复星集团早在2016年就决定沽清所持有的民生银行全部股权,这是一个必然结局。

  金融版图

  据《新财富》统计,复星系目前持股金融机构数量已经达到11家,其中控股6家,参股5家。

  据其统计,复星系目前实际控制着德邦证券、德邦基金中州期货、复星保德信人寿、永安财险、复星财务等6家境内金融机构,另外还控股了4家境外金融机构。

  永安保险是复星早起涉足的几家金融机构之一。2008年2月,陕西险企永安财险完成增资扩股,注册资本从3.1亿元增至16.63亿元。复星系通过旗下三家公司复星医药(行情600196,诊股)(港股02196)(600196)、上海复星产业投资有限公司、上海复星工业技术发展有限公司,合计持股17.2%,仅次于陕西省属国企陕西延长石油集团的20%。

  公开资料显示,郭广昌对永安财险的上市寄予了较高的期望。此前2017年7月6日,他出席在西安举行的第八届世界秦商大会并发言称,公司旗下的永安保险将要抓住市场机遇、深化国有体制机制改革,加快上市步伐,充分利用资本市场的活力壮大自己,要做陕西最大、最好的金融机构。

  腾讯财经梳理复星国际半年报发现,就永安保险上半年业绩来看,于报告期内,永安财险保费收入为人民币4,440.7百万元;净利润为人民币345.4百万元;可投资资产为人民币11,557.4百万元;报告期末淨资产为人民币5,292.1百万元。

  中国保险业协会数据显示,自2014年至2016年,永安保险净利润分别任6.36亿元、8.33亿元和6.43亿元,经营活动产生的现金流净额分别为分别为-3.17亿元、2.19亿元以及580.78万元,合计为合计为-0.92亿元。

  就目前来看,永安保险暂不满足沪深交易所所要求的,首次公开发行股票并上市的企业近3年经营现金流量净额累计超过5000万元或近3年营业收入累计超过3亿元的相关条件。

  复星国际半年报显示,截止目前,复星旗下保险板块有復星葡萄牙保险、MIG、鼎睿再保险、復星保德信人寿和永安财险、復星联合健康保险保险机构

  证券方面,德邦证券是复星系控制的第一家金融机构,早在2001年年末,复星系就开始运作德邦证券的筹备事项。2009年之后,复星系对德邦证券进行了一系列的重组,市场猜测,一系列运作或旨在对德邦证券进行IPO做准备。

  而在设立德邦证券之前,复星系已经少量参股了一些金融机构,比如兴业证券(行情601377,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)、上海银行(行情601229,诊股)等等。

  2004年,复星系又计划对参股的兴业证券进一步实施控股,但方案未能获得证监会的批复。

  此外,復星恒利证券也是复星集团的一家全资附属公司,是复星集团在香港的综合金融平台和投资机构

  值得注意的是,银行方面,工商资料显示,复星旗下企业上海复星工业技术发展有限公司是网商银行第二大股东,持股比例为25%,仅次于第一大股东蚂蚁金服30%的持股比例。

  战略转向

  自2017年以来,复星集团管理层多次向外传达,复星集团的发展战略发生转变。

  此前6月6日,复星国际在香港举行股东大会期间,郭广昌首次对复星未来十年的战略调整做出了解读,此前一直在“买买买”的复星集团,开始更强调投后的产业运营。

  郭广昌在发言中表示:“ 太容易赚的钱不要赚,不该赚的钱不要赚。”他谈到,复星不仅仅是一个投资企业,复星是有产业情怀和产业理想的。

  他强调称,复星未来的发展战略有三个:第一,紧紧围绕产业,第二,紧紧围绕家庭,第三C2M模式。

  郭广昌表示,自从2007年在香港上市,十年来复星国际给外界一直在传递的战略主要有两个,一个是中国动力(行情600482,诊股)嫁接全球资源。

  另一个战略是投资+保险双轮驱动,类似巴菲特的模式,最核心的两点是资金来源的低成本,以及资金投向哪里能产生最好的回报。

  “现在是复星最好的时候。”郭广昌说,复星的资金来源进化到今天,已经做到了产业运营和价值投资的资产配置模式,做到了全球资产配置+全球资金来源,而下一个十年需要做的,则是要加强所投资的产业能力,以及为客户服务的能力,打造健康幸福生态系统。

  “过去十年我们的投资也是在积累资源,但投资只是手段,当投资的企业具备了一定的产业基础后,我们一直强调的‘中国动力’也就慢慢清晰。”复星集团执行董事、联席总裁陈启宇强调称,未来所做的更多投资和收购,也将是为了满足为家庭客户服务的能力。

  复星近期的几笔投资引发广泛关注。腾讯财经此前曾报道,9月11日,由复星集团牵头的民营资本联合体与浙江省政府,正式签署杭绍台铁路PPP项目投资合同。杭绍台高铁是国内首条民营控股的高铁项目,也是第一条采用 PPP 模式建造运营的高铁项目。

  郭广昌表示,复星集团目前正在筹备成立中国首个民营铁路投资公司,计划在建设管理、装备制造、运营维护、TOD开发等方面发挥灵活、高效、规范的民营优势。

  2017年7月,复星集团联合中国邮政、菜鸟网络共同战略入股了国内智能快递柜“开山鼻祖”速递易。

关键词阅读:民生银行 复星系 永安保险 银行板块 复星医药

责任编辑:申雪娇 RF13056
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