动能转换结构优化 高质量发展启程交通银行发布《2018年中国宏观经济金融展望报告》

1评论 2018-01-05 10:38:00 来源:金融时报-中国金融新闻 上市公司绝密调研报告

  1月4日,交通银行金融研究中心发布《2018年中国宏观经济金融展望报告》(以下简称《报告》),交通银行首席经济学家连平对报告进行了解读。报告显示,2018年我国经济动能转换、结构优化,高质量发展顺利启程。

  《报告》认为,2018年全球主要经济体将延续回暖势头,预计2017年全球经济增速为3.4%,而2018年有望提升至3.7%左右。其中,美、欧总体保持复苏势头,但美或承受财政资金吃紧压力,欧洲可能会因英国脱欧、民粹主义、难民危机等影响面临诸多考验;日本经济增长内需不足,复苏势头可能难以延续;在全球经济复苏、需求回暖、贸易增长、技术进步和革新带来产业结构调整下,新兴市场经济体增长加快,国际收支状况改善,预计2017年发展中国家经济增长4.3%,2018年加快至4.6%,但全球贸易保护主义加重、美联储加息和美国减税引起美元走强预期、部分经济体自身金融系统脆弱性等因素可能为新兴市场经济体带来风险。

  对于中国经济,《报告》预测,2018年中国经济将平稳运行,全年经济增速可能略有放缓,至6.7%左右。同时,经济质量提升步伐将加快。连平指出,2018年中国经济可能的有利支撑包括:经济动能结构转变,消费持续超过投资;第三产业增速持续超过第二产业,服务业增长存在新的机会;供给侧结构性改革导致产业内结构升级和行业集中度提升,带来效率提升和强者恒强效应;数字经济和“互联网+”快速发展,带来创新型和技术领先型企业发展机会。同时,连平也提示了2018年中国经济的三个潜在风险,一是发达经济体货币政策正常化对新兴经济体资本流动和货币汇率可能形成冲击;二是美国推行贸易保护主义对我国出口带来负面影响;三是政策多重收紧可能形成金融市场叠加效应。

  基于上述判断,《报告》对2018年金融市场做出如下预测:货币信贷增速放缓,社融结构进入调整期,房地产相关贷款放缓,信贷增速稳中有降;信贷信用创造作用增强,M2持续大幅回落可能性不大;银行间市场流动性基本稳定,流动性时点偏紧或是常态;跨境资本净流入,国际收支维持小幅顺差;直接投资顺差收窄,非直接投资维持小幅顺差;人民币汇率基本稳定,或有阶段性贬值压力。

  为此,连平建议,未来积极的财政政策当更加注重结构性调整,预计2018年财政赤字水平维持在3%,财政赤字额度约为2.48万亿元,并重点促进供给侧结构性改革和增强民生领域保障,推进减税降费和财税体制改革,对基建投资增长的支持力度可能减弱;稳健中性货币政策基调保持不变,宏观审慎政策将兼顾市场流动性水平适度,2018年“双支柱”调控框架下货币政策和宏观审慎政策调节适配性将增强;“租购并举”将是2018年长效机制的建设重心,2018年“限购+限贷+限价+限售”四位一体的全面严控局面将延续,长效机制将以“租购并举”为重心加快推进。

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