交行金融研究中心：CPI温和上涨 PPI如期回落
1评论 2018-01-10 15:25:03 来源：金融界银行 低吸也能抓涨停！
预计2018年CPI略有上升，通胀水平温和。经济增长总体上平稳，国内需求难以大幅扩张；随着去杠杆、防风险和监管政策趋紧，市场利率小幅上行，流动性合理适度，2018年难以出现较大的通胀压力。猪肉价格迎来上行周期，食品价格可能恢复性回升，成为推动2018年CPI上升的主要因素。2018年价格涨势可能会从生产端向消费端转移。预计2018年CPI同比涨幅上升至2%左右。
二、PPI如期回落
2017年12月PPI同比上涨4.9%，涨幅比上个月下降0.9个百分点；2017年全年PPI上涨6.3%，结束了自2012年以来连续5年的下降态势。12月工业生产者购进价格指数（PPIRM）同比上涨5.8%，比上个月下降1.2个百分点；2017年全年PPIRM上涨8.1%。
图3 PPI与PPIRM回落
数据来源：WIND，交行金研中心
PPI如期回落，上游产业价格涨幅显著收窄。2017年12月PPI同比涨幅缩小0.9个百分点，基本符合我们预期。前期价格上涨较大的上游产业呈高位回落特点，如采掘工业价格上涨9.1%，近一年涨幅首次降至个位数。煤炭开采、黑色金融矿采选工业价格涨幅回落明显。加工工业价格走势较为稳定，生活资料价格涨幅较低。
预计2018年PPI将保持增长态势，涨幅有所收窄。2017年全年PPI上涨6.3%，结束了自2012年以来连续5年的下降态势。未来大宗商品价格难以持续大幅上升，未来输入性因素对PPI的抬升作用减弱。在国内投资需求趋弱的情况下，2018年工业产品价格上涨步伐将会放缓，PPI难以重拾大幅攀升之势。由于去产能工作持续推进，环保限产力度加大，对产品价格形成支撑。预计2018年PPI涨幅回落至3.5%左右，CPI和PPI之间的剪刀差逐渐收窄。
图4 上游行业价格涨幅回落明显
数据来源：WIND，交行金研中心
从总体上看，2018年物价形势将有助于经济平稳运行，不会产生货币政策相应调节的要求。
来源为金融界银行频道的作品，均为版权作品，未经书面授权禁止任何媒体转载，否则视为侵权！
银行频道相关新闻
-
银行结构性存款结束狂奔 有网点仍在销售假结构产品
2018-11-13 02:07:21来源：证券日报
-
光大银行新行长葛海蛟将走马上任 掌管4万亿资产
2018-11-13 03:03:59来源：证券时报
-
中外监管聚首“2018全球金融科技北京峰会”(附议程)
2018-11-13 09:58:00来源：金融界网站
-
江阴银行违法向借款人转嫁成本 三项违法行为被罚90万
2018-11-13 09:26:45来源：金融界网站
-
“双十一”黄金制品大卖 银行自产金条玩价格战
2018-11-13 08:20:53来源：证券日报
-
楼市冷清致首付贷需求收缩 贷款中介推住房抵押贷款
2018-11-13 08:21:44来源：证券日报
-
当金融科技“恋上”体育 繁盛背后隐现泡沫
2018-11-13 09:24:20来源：国际金融报
-
李扬：聚焦实体经济结构性问题 就业将是严峻挑战
2018-11-10 12:15:03来源：金融界网站
-
关于去杠杆政策的反思：应更加注重化解结构性矛盾
2018-11-13 09:41:02来源：沈建光博士宏观研究
-
机场办卡"骗局":消费者被"忽悠" 买票却只能分期抵扣
2018-11-13 09:39:33来源：趣识财经
-
客户未按合同用途使用授信 莱商银行徐州分行被罚25万
2018-11-13 09:24:21来源：金融界网站
-
我跑了香港六家银行 把境外开户的事整明白了
2017-08-25 19:40:02来源：海马小姐
-
国家开发银行悉尼代表处揭牌 成为第10家海外代表处
2018-11-13 09:22:09来源：国际金融报
-
竞逐科技赋能 小银行与大银行逐渐拉大距离
2018-11-13 02:10:41来源：证券日报
-
2018年各大银行存款利率是多少？附最新存款利率表
2017-12-05 07:51:43来源：融360原创
-
广州农商行资本补充承压 发行1亿境外优先股获批准
2018-11-13 07:51:39来源：证券时报
-
交通银行滑坡：业绩被招行全面碾压 市值落后近3000亿
2018-11-13 07:46:37来源：中国经济网
-
广州农商行1亿境外优先股获银保监局批准
2018-11-13 03:04:21来源：证券时报
-
齐鲁银行启动上市辅导 两家新三板上市银行拟转板A股
2018-11-13 09:23:27来源：国际金融报
-
“断直连”已经基本完成 网联平台构建支付新业态
2018-11-13 08:02:23来源：新华网
加载更多
