银监会保监会合并 为什么证监会却能独善其身

1评论 2018-03-14 11:43:46 来源:刘胜军微财经 作者:刘胜军 账户深套?试试这四个方法

  为什么证监会没有被合并?

  1

  当市场没有预期的时候,变化却出现了,这就是“超预期”。

  2017 年 7 月,全国金融工作会议宣告“国务院金融稳定发展委员会”成立,关于一行三会合并的议论暂告一段落。

  令市场意外的是,十九届三中全会打破惯例提前数月召开,而且核心议题就是“机构改革”。

  之所以提前,现在看来逻辑非常简单:为了赶在2018年两会就批准生效,否则还要拖延一年。这一细节足见中央改革决心之迫切。

  大刀阔斧的机构改革,缩减机构数量、减少审批权是核心。不过,在复杂的部委合并中,市场最关心的还是“一行三会”。

  符合预期的是,央行职能得到了强化,银行业保险业重要法规草案和审慎监管基本制度的职责划归央行。在强化依法治国的当下,这显然意味着央行对银行、保险业有了更大的话语权。这也符合全球金融监管改革的潮流。

  银监会保监会合并。鉴于银行业重要性远远大于保险业,这实质上相当于银监会吃掉了保监会。

  此次改革,证监会基本未被触及。

  2

  为什么银监会保监会合并,而证监会却能独善其身?

  保监会被合并早有迹象:2017 年 4 月保监会主席项俊波落马后,保监会主席职位空缺至今。当然,这只是合并的“迹象”,而非合并的原因。

  笔者认为,银保合并而证监独立的原因是:

  银监会与保监会的主要监管对象都是金融机构,在金融混业日趋明显的情况下,两类机构的监管合并是顺应趋势。

  证监会则不同:

  1)证监会的监管对象不仅有金融机构(券商),还有上市公司、投资者;

  2)券商虽然也是金融机构,但基本上都不属于“系统重要性机构”,这是与银行、保险的主要区别;

  3)证监会的监管核心是信息披露,这与银行和保险公司的“机构监管”有很大区别。

  这一推理也得到了楼继伟发言的印证:

  在资本充足率、偿付能力以及自身风险匹配能力方面“保险”和“银行”有类似性,两者都管理自身的资本收益匹配、风险收益匹配和久期匹配。而证监会是管信息披露真实性,特别是管欺诈,属于投资消费者保护范畴,它对证券公司没有资本金要求。银保合并有相近性,而证监会不一样。

  这是理论分析,那么实践呢?

  3

  从国际上看,证监会独立与不独立的模式都有。英国目前的“超级央行”模式之下,没有独立的证监会;美国则在强化美联储职能的同时,保留了证监会。

  为什么中国学的是美国而非英国?笔者认为:

  英国属于“小国金融”,中、美都是大国金融,金融市场规模和复杂性更高。

  英国的资本市场属于“外向型”,英国本身的经济体量并不是英国资本市场发展的核心支撑因素;美国和中国则不同,美国资本市场虽然也是开放型的,但其根基还是美国强大的经济。中国要推动“金融服务实体经济”,应该学习美国而非英国。

  另外,银监会保监会合并不代表金融监管改革的落定。

  下一步的金融监管改革依然有颇多看点:

  “金稳委”与央行、两会的关系:金稳委凌驾于央行与两会之上,显然具有更大的能动空间。金稳委会具有多大的职能、人力配备?做实还是做虚?

  金融修法:各个监管部门的权力,从根本上还是取决于法律的赋能。例如《证券法》争论激烈的问题之一就是“证券的定义”,这一定义直接触及各个监管部委的权力与职责划分。

  人事安排:事在人为。虽然各个机构的职责是中央确定的,但在监管动态变革的大局中,博弈与争论是常态,因为各个机构“一把手”的个性、格局和能力,都会成为影响监管改革的因素。特别是围绕周小川的继任者,引发了空前的全球猜测,这本身就凸显“人”的重要性。

  人大财经委:要实现宏观审慎、功能监管、行为监管的新型监管框架,现行的金融法律亟需修改,而操刀者是人大财经委。未来人大财经委谁会成为一线操刀者也是看点。

  来源: 微信公众号“刘胜军微财经”

  作者:刘胜军

关键词阅读:证监会 保监会 银监会

责任编辑:申雪娇 RF13056
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
险资持仓未变 银行股一季度市值缩水326亿元

2018-06-15 08:04:14来源:证券日报

银保渠道保费占比大幅缩水背后:银行买保险"等不起"

2018-06-15 07:29:53来源:证券日报

数字货币钱包“百花齐放”难掩安全隐患 仍需加把锁

2018-06-15 08:14:04来源:经济日报

买房贷款不是越多好?加息周期下更要知道的购房定律!

2018-06-15 09:16:21来源:融360

美联储又加息!中国人的房贷月供可能要涨了

2018-06-15 08:16:52来源:苏宁财富资讯

端午小长假来临 巧用信用卡可享优惠

2018-06-16 08:48:36来源:金融投资报

央行:按国民待遇原则逐步放开股比和业务牌照限制

2018-06-15 08:08:00来源:证券日报

公积金贷款逾期增长34% 楼市断供的房贷危机要来?

2018-06-15 09:41:50来源:江瀚视野观察

美联储加息效应弱化 “超级星期四”缘何波澜不惊?

2018-06-15 09:21:09来源:上海证券报

银行理财品排行:交行9只产品预期最高收益率超8%

2018-05-14 16:49:45来源:金融界银行

银保监会:防范化解金融风险需要优先考虑六方面问题

2018-06-15 07:24:30来源:证券日报

美联储年内二次加息 对国内的理财市场有何影响

2018-06-15 09:15:16来源:融360原创

银行理财品平均预期收益下滑至4.81% 创近半年新低

2018-05-28 14:25:09来源:金融界银行

房贷额度不够怎么办 信贷员这句话给所有人敲响警钟

2018-06-15 09:17:38来源:融360

央行今日发放抵押补充贷款605亿元人民币

2018-06-15 10:33:00来源:转载蓝鲸银行

美联储预计今年加息4次 机构:中货币政策现稳健中性

2018-06-15 09:20:00来源:北京青年报

香港经济稳健增长 中资银行迎来发展新机遇

2018-06-15 08:01:07来源:上海证券报

银行理财产品排行榜:三款中行产品入围预期收益前十

2018-06-11 15:05:01来源:金融界银行

银行理财产品排行:9款保本固定产品入围综合评级前十

2018-04-16 14:01:40来源:金融界银行

无需密码就能扣钱 “小额免密免签”功能何以默认开启

2018-06-12 07:22:05来源:新华网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点