4月银行理财产品量价齐跌 净值化转型在即

1评论 2018-05-11 08:08:34 来源:融360 作者:杨慧敏 低吸也能抓涨停!

  4月17日,央行宣布从4月25日开始降准,释放4000亿增量资金,此后市场流动性呈现偏宽松局面,货币基金银行理财等收益率都有不同程度的下跌。4月27日晚,资管新规正式发布,对未来银行理财市场产生巨大影响。但4月银行理财发行规模的下降主要由于季节周期性原因,资管新规仅仅是部分影响。

第一章 银行理财产品发行数量分析

  1.1 4月银行理财发行量环比减少20.42%,资管新规落地三天发行骤降

  2018年4月份银行理财产品共发行10849款,环比减少2783款,降幅为20.42%,同比减少817款,减少原因除了季节周期性正常减少之外,还一定程度上受资管新规的影响,4月27日资管新规落地后,之后3天的银行理财发行数量还不到100只,而之前一天就有几百只的发行量。分币种来看,人民币理财产品发行10676款,环比减少2679款;外币理财产品发行173款,环比减少59款。外币理财产品中美元产品145款,澳元产品10款,英镑产品8款,港元产品6款,欧元产品2款,澳元产品2款。

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图1 2017年4月-2018年4月产品发行数量

  数据来源:融360大数据研究院

  1.2 银行理财产品平均期限不断拉长,同比延长38天

  融360监测数据显示,4月份发行的理财产品中, 中短期理财产品的发行数量占比在下降,而长期理财产品发行数量占比在上升。具体来看,3个月以内(含3个月)、3-6个月(含6个月)理财产品发行量分别环比下降0.05个百分点、1.14个百分点;6-12个月(含12个月)、12个月以上理财产品发行量分别环比上升0.71个百分点、0.48个百分点。

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图2 4月理财产品不同期限发行数量占比

  数据来源:融360大数据研究院

  融360监测数据显示,2018年4月银行理财平均期限为189天,同比增长了38天,期限明显拉长。随着资管新规落地,90天内封闭式银行理财将被禁止,预计理财产品期限仍将继续拉长。

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图3 近一年银行理财产品平均期限

  数据来源:融360大数据研究院

  1.3 非保本浮动收益类理财产品发行数量占比增长2.2%,净值型产品占比为0.73%

  融360监测数据显示,4月新发行保证收益类理财产品937款,环比减少25.81%;保本浮动类理财产品2496款,环比减少22.36%;非保本浮动收益类理财产品6922款,环比减少17.57%。非保本浮动收益类理财产品发行数量占比为63.80%,环比增长2.2个百分点,其中净值型理财产品发行79款,占比为0.73%,环比下降0.09个百分点。本月末资管新规刚刚正式落地,银行理财净值化转型效果还没显现。

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图4 4月理财产品收益类型分布

  数据来源:融360大数据研究院

  1.4 农商行理财产品发行数量赶超城商行,跃居榜首

  从发行银行的类型来看,4月份农村商业银行理财产品发行数量突飞猛进,成为发行量占比最高的银行,本月共发行3133款,占比28.88%,环比增加了1.69个百分点;其次是城市商业银行共发行理财产品3130款,占比28.85%,环比下降3.27个百分点;国有商业银行2679款,占比24.69%,环比增加1.84个百分点;股份制商业银行、邮政储蓄银行、外资银行、其他银行变化不大。

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图5 4月各类型银行理财产品发行量占比

  数据来源:融360大数据研究院

  1.5 4月份发行理财产品的银行共471家,比上月又减26家

  融360监测数据显示,4月发行理财产品的银行共471家,比上月大幅减少26家。本月发行理财产品数量占据前三名的仍然是交通银行(行情601328,诊股)、建设银行(行情601939,诊股)、中国银行(行情601988,诊股),分别为831款、789款、646款。本月发行量最大的20家银行(包括上述三家银行)共发行了5094款理财产品,占所有新发行理财产品数量的46.95%。

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图6 4月银行理财产品发行量前20排名

  数据来源:融360大数据研究院

第二章 银行理财产品预期收益率分析

  2.1 银行理财平均预期收益率连续两月下降,4月降至4.85%

  融360监测数据显示,2018年4月银行理财产品平均预期收益率为4.85%,环比下降0.03个百分点。在4月发行的银行理财产品中,预期收益率最高的为星展银行的“股得利”系列产品,预期最高收益为20%。但投资者需要注意,这个产品是结构性产品,收益难以保证。

  分银行类型来看,4月股份制商业银行的平均预期收益率为5.03%,环比上升0.07%,排名第一;其次为城商行、外资银行、国有商业银行,预期收益率分别为5%、4.99%、4.78%。

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图7 2017年4月-2018年4月银行理财产品预期收益率走势

  数据来源:融360大数据研究院

  2.2 4月到期产品中120款未达到预期收益率,结构性理财未达标率达46.22%

  融360监测数据显示,4月到期的理财产品共13819款,4237款披露了实际收益率。其中结构性理财产品款238款,平均预期年化收益率5.61,平均实际收益率为3.87%;非结构性理财产品3999款,平均预期年化收益率4.74,平均实际收益率为4.71%。可见,结构性理财产品虽然看似预期收益高,但实际收益率相比非结构性理财低近1个百分点。

  4月到期的理财产品中,有120款未达到预期收益率,未达标率为1.11%,相比上月下降1.44个百分点。其中结构性理财产品110款未达标,未达标率46.22%;非结构性理财产品10款未达标,未达标率0.25%。

  2.3 共80家银行新发行理财产品超30款,汇丰银行平均收益率最高

  融360对4月份发行量在30款以上的银行所发行的理财产品平均预期收益率进行排名,共80行入榜,相比上月减少28银行,包括外资银行、股份制商业银行、农村商业银行、城市商业银行、国有商业银行以及邮储银行,入榜银行中汇丰银行平均预期收益率最高,达6.05,较上月减少0.18个百分点。

表1 4月银行理财产品预期年化收益率TOP20(仅限发行数量30款以上的银行)

  数据来源:融360大数据研究院

  2.4 4月结构性存款产品数量同比减少55款,收益率增至4.6%

  融360监测数据显示,4月份共有6银行发行117款结构性存款产品,相比3月减少了55款,其中,115款保本,2款非保本;但预期收益率较3月增加了4个百分点,与银行理财平均预期收益率仅差0.25个百分点。虽然结构性存款规模暂时还没有大幅增加,但从收益率的增长可以看出,银行已经明显提高结构性存款的收益率,并在推荐理财产品时,很多银行首推结构性存款产品,以此来代替即将消失的保本理财。

表2 4月结构性存款产品发行量和预期收益率

第三章 资管新规打破刚兑,银行理财细则发布在即

  4月27日,资管新规正式发布,对银行理财的影响主要有三个方面:一是资管新规要求打破刚兑,理财产品不得保本保息,保本理财产品将会停售;二是资管产品要求实施净值化管理,银行理财产品向净值化转型;三是要求90天以内封闭式理财停止发售,这就意味着三个月以内封闭式银行理财产品将逐渐消失。但资管新规设置了三年过渡期,在过渡期内,“金融机构可以发行老产品对接,但应当严格控制在存量产品整体规模内,并有序压缩递减”。所以从目前来看,虽然资管新规对90天内的封闭式银行理财以及保本理财作了限制,但由于过渡期的延长以及银行理财具体细则还没落地等原因,目前银行理财仍有保本理财在销售,甚至有的银行“炒停售”,主推保本理财,也有投资者在听闻打破刚兑后,蜂拥购买保本型银行理财产品。

  据官方媒体报道,银行理财细则草稿已经完成,有望5月发布。银行理财细则颁布后,将会对银行理财新老产品投资等事项做具体的限制,未来银行理财存量规模势必会减少。但短期内,主要减少的还是3个月内期限的封闭式银行理财,总银行理财规模预计不会大规模的缩减;保本理财占比也会有所减少,但短期内也不会完全消失,净值型理财产品会相应增加;银行理财收益率也在窄幅内震荡。

关键词阅读:银行理财 银行理财产品 理财

责任编辑:申雪娇 RF13056
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