[数说]破净潮来袭 又一银行连续20日破净出手救价

1评论 2018-05-24 20:58:52 来源:金融界银行 打板族爽了!

  金融界网站5月24日讯 破净股是指每股市场价格低于它每股净资产价格的股票。数据显示,2018年以来A股破净个股数逐月上升,其中银行板块是破净股最为集中的领域,截至2018年5月23日收盘,银行板块已经有13家银行的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产。有业内人士认为,目前银行板块出现PB低于1的现象,主要集中在股份行,之所以出现这种状况主要还是因为受到了目前监管的规范和冲击。还有业内人士表示,很多银行股的股价并没有合理的反应出其盈利水平。

  13只银行破净股中 股份行占7只

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注:以上是最近一期经审计的每股净资产

  具体来看,目前的13只破净股中,有3家国有大行分别为交通银行(行情601328,诊股)、中国银行(行情601988,诊股)、农业银行(行情601288,诊股);股份制银行除招商银行(行情600036,诊股)之外,华夏银行(行情600015,诊股)、光大银行(行情601818,诊股)、民生银行(行情600016,诊股)、浦发银行(行情600000,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)、中信银行(行情601998,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)7家股份行纷纷破净;12地方性上市银行表现相对较好,仅有三家银行破净,分别为北京银行(行情601169,诊股)、江苏银行(行情600919,诊股)和上海银行(行情601229,诊股)。

  统计发现,市净率低于0.8的共有4只银行股,其中华夏银行市净率最小。数据显示,华夏银行最新收盘价8.47元,但其每股净资产高达11.55元,按此计算公司的市净率仅0.73倍。其次是交通银行,该银行的市净率为0.74倍。排第三的的是市净率为0.77的光大银行。

  继上海银行之后江苏银行连续20日破净触发稳定股价措施

  值得关注的是,5 月 20 日,上海银行发布公告称,上海银行第一大股东上港集团(行情600018,诊股)以自有资金,于 2018 年 5 月 8 日至 2018 年 5 月 18 日,通过上海证券交易所交易系统以 集中竞价交易方式增持了本公司股份 19,572,342 股,占本公司总股本的 0.25%,合计增持金额约 3.04 亿元。但是此举并未阻止股价继续下滑。随后,5 月 22 日,上海银行发布公告称,本公司 A 股股票已连续 20 个交易日的收盘价低于本公司最近一期经审计的 每股净资产 16.27 元/股,触发了本公司稳定股价措施,2018 年 5 月 22 日为触发日。 根据稳定股价预案,本公司应在触发日后 10 个交易日内制定稳定股价方案并由董事会公告。

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  从2018年4月23日-5月22日的20个交易日区间里,上海银行股票均价为15.40元/股,最高价16.07元/股,最低价14.79元/股,皆低于去年底的每股净资产16.27元的水平。

  事实上,通过增持本公司股票来稳定股价的远不止上海银行一家。5月19日,江苏银行也同样发布公告称,公司第一大股东江苏信托于 2018 年 5 月 17 日至 18 日,通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式增持了公司股份 31,290,060 股,占公司总股本的 0.2710%。本次增持后,江苏信托合计持有公司股份 924,093,086 股,占公司总股本的 8.0047%。

  5月22日,江苏银行又发布公告称,公司大股东江苏凤凰出版传媒(行情601999,诊股)集团有限公司于 2018 年 5 月 18 日、5 月 21 日,通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式增持了公司股份 12,092,701 股,占公司总股本的 0.105%。增持后,凤凰集团合计持有公司股份 885,273,683 股,占公司总股本的 7.67%。

  江苏银行股票连续两次被本公司股东增持,尽管如此,还是触发了稳定股价措施。

  5月25日,江苏银行继上海银行发布了关于触发稳定股价措施公告,公告称自 4 月 25 日至 5 月 24 日收盘,本行股票已连续 20 个交易日收盘价低于本行最近一期经审计的每股净资产 7.90 元/股,达到实施稳定 股价措施启动条件。根据本行股价稳定预案,本行将在达到实施稳定股价措 施启动条件之日(5 月 24 日)起 5 个工作日(5 月 31 日) 内制定并公告股价稳定具体方案。如未如期公告稳定股价具 体方案,本行将每 5 个工作日公告具体措施的制定进展情况。

  严监管和去杠杆或是银行股价下行主因

  那么银行股为何会陷入“破净潮”?

  川财证券金融行业分析师杨欧雯认为主要有两方面原因。首先,杨欧雯指出,目前银行板块出现的PB低于1的现象,主要集中在股份行。除了招商银行外,所有的上市股份制商业银行的PB都低于1。分析认为这主要还是受到目前监管的规范和冲击。2017年以来的银监会的持续加强监管和资管新规的下发,使得整个银行业的非传统信贷部分都受到冲击,导致资产和负债规模收缩,但不同类型的商业银行受到冲击的影响不同。国有大行和农商行本身传统存贷业务占比较高,拥有渠道优势和网点优势,受到的影响相对较低,城商行一般和当地的政府联系较为紧密,对公贷款一直是他们的主要业务,在这一过程收缩中受到的影响不大。但是股份行,一直以来都是依托同业存款和广义委外迅速扩展规模,资管新规的下发,对于大部分股份行来说影响巨大。根据央行公布的消息,从2018年1季度公布的数据来看,股份行总负债增速只有2.9%,远低于行业平均的7%,使得市场担忧股份行未来的发展增速,降低了对他们的估值水平。

  其次,就是持续推进的经济去杠杆将持续压低银行板块的估值水平。因为货币政策的中性偏紧,实体利率的不断抬升,将提高实体经济为违约可能。最近频发的债权违约事件也说明了部分行业的信用在不断恶化,未来的潜在资产不良率将得到提升。尤其是最近中美贸易摩擦的加剧,提升了部分国内行业的竞争程度,也加大了市场对于整个银行板块的担忧,压低了整个板块的估值水平。

  而联讯证券董事总经理、首席宏观研究员指出可能会有三方面的原因,一方面是市场对经济的基本面,可能有下行的担忧,认为不良贷款可能会有所上升;第二方面是,最近的严监管导致了银行非标转标的压力比较大,大量信贷主要在做非标转标,对业绩有一定的拖累;第三方面就是在严监管下,基建、创投这些企业的融资压力在不断的加剧,可能对信贷支持造成一定的拖累。还有就是最近存款压力、揽储压力很大、负债成本在上升,也会对业绩有一定影响。

  银行板块将迎来估值修复的机会

  关于银行股未来的发展走势?

  川财证券金融行业分析师杨欧雯表示长期来看,随着中美贸易摩擦的逐渐缓和,和国内经济去杠杆力度的不断下降,金融监管的不断趋严,市场上对于银行潜在不良率的担忧会逐步下降,预计中长期来看,银行板块将迎来估值修复的机会。

  单从目前银行业的发展来看,中国民生银行首席研究员温彬指出银行整体的经济形势在去杠杆以后,在向着高质量发展,整体上越来越稳健。实际上,银行净息差正在改善,不良率情况也总体可控,随着银行更加聚焦服务实体经济,挤掉经营中一些虚拟的业务,使银行对实体经济的支持力度也会更大,中国经济的基本面也会为银行的发展提供一个坚实的基础,温彬认为未来银行还有一个很大的回升空间,也就是说下阶段银行的估值还会进一步改善。

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关键词阅读:银行股 破净 上海银行

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