关文杰:央行中期借贷便利有助于修复债券市场融资功能

1评论 2018-06-06 14:57:11 来源:金融界银行 7天抓涨停

  金融界网站讯 央行6月1日消息显示,为进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度,并促进信用债市场健康发展,中国人民银行近日决定适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围。

  6月6日,央行开展中期借贷便利(MLF)操作4630亿元,期限1年,利率3.30%;对冲到期后余额新增2035亿元。华夏银行(行情600015,诊股)总行副行长、首席财务官关文杰认为,结合目前央行资产负债表收缩的态势来看,稳健中性货币政策取向保持不变,且有助于修复债券市场融资功能。他结合华夏银行经营运行情况,从以下几个方面理解央行的意图。

  一、货币政策基调保持不变

  为缓解半年末时点资金面压力、改善流动性结构性失衡、应对信用违约事件的冲击,此次央行适度扩大MLF规模,稳定市场预期,引导流动性、利率水平保持合理水平。结合目前央行资产负债表收缩的态势来看,稳健中性货币政策取向保持不变。

  二、多层次改善流动性结构

  央行MLF操作叠加近期扩大MLF担保品范围的政策,有助于改善各层级之间的流动性结构性不平衡的状况。一是可以在一定程度上缓解部分中小银行合格担保品不足的问题,推动低成本资金在银行体系内部的再平衡,有助于优化MLF投放结构。二是增强了优质流动性资产的融资功能,有效提升大型银行向中小银行、银行体系向非银体系提供融资的能力,进而提高金融机构服务小微企业、绿色和“三农”等领域的积极性。

  三、引导资产配置调整

  1、近期信用债接连发生违约事件,市场风险偏好下降,资金面收缩,企业融资或再融资的环境趋紧。此次政策叠加有助于修复债券市场的融资功能,促进信用债市场健康发展。同时引导金融机构进行资产端调整,扩大对信用债的配置,有效缓解企业融资难问题。

  2、发挥MLF中期政策利率的作用,强化结构性支持政策,引导低成本资金更多流向小微企业、绿色和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节,促进社会融资成本降低,更好地服务实体经济。

  四、引导信贷规模平稳增长

  此次央行适度扩大MLF规模,有利于在半年末时点缓解银行体系资金缺口补充压力,引导商业银行释放贷款投放空间,可以有效满足实体经济融资需求,保持信贷规模平稳适度增长。

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关键词阅读:中期借贷便利 债券市场

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