万亿资金或将入市?读懂一则新规背后的影响

1评论 2018-09-21 16:03:07 来源:小白读财经 打板族爽了!

  9月19日,中国结算在他们的官网发布关于修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》的通知,在这个新修订的文件中最大亮点是:商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。

  这预示着银行理财可以直接开立证券账户,为银行理财资金进入股市打开一扇门!

  而在之前的规则里,银行资金是不能直接进入股市的。2009年7月,《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》规定,“理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金。但是对于具有相关投资经验,风险承受能力较强的高资产净值客户,商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求,不受此限制。

  也就是说在原来的规定里公募(类似于我们平常买银行理财产品)募集的资金不能进入股市,只有通过私人银行这样的私募方式才能进入市,但是私人银行在银行理财当中的占比并不高,而且层层受制,也很难有大笔资金入市,数据显示:2017年底,私人银行类产品余额是2.28万亿元,占全部理财产品存量余额的7.72%而已。

  在今年4月资管新规出来之前,银行理财资金虽然不能直接入市,但是很多产品都会通过绕道的方式间接入市,分为两种:一是银行委外;二是股票配资。

  1、什么是银行委外?举个例子:某银行理财通过投资人A、B、C、D......筹集到了100亿资金,这个银行可以拿出其中的5亿交给某证券公司和信托公司打理,从中获得投资收益,这是最简单的模式了。

  实际过程中,银行委外往往要复杂一些,比如银行理财资金来源一般都是风险承受能力低的银行理财客户,当银行要进行委外合作的时候往往要求固定收益,一般是6%左右。一般的做法是设立一个账户,分为优先级和劣后级,比如银行作为优质级出资5亿,证券公司或信托公司作为劣后级出资1亿,当亏钱的时候,银行可以提前平仓,当赚钱的时候银行可以优先获得收益。

  2、什么是股票配资?比如A想炒股又没钱,那怎么办?当然是借,方法也是也是由券商或信托公司设立一个优先级和劣后级的账户,银行理财是优先级,A是劣后级。资管新规规定,权益类产品分级比例不能超过1:1,也就是A和银行理财资金一半一半。

  根据《中国银行(行情601988,诊股)业理财市场报告》,截至2017年底,银行理财产品存续余额 29.54 万亿元,其中在股市当中的配置占比是9.47%左右,大约是2.79万亿,虽然占比不大,但是这近3万亿的资金如果全撤出股市也够喝一壶的了。

  在资管新规之后,监管层对银行理财委外业务和通道业务进行了严格的规范,银行理财通过绕道的方式进入楼市受到了严格的限制,这个时候在股市里面万亿资金的一举一动都会对行情产生重大的影响,我们都知道资管新规正式稿是4月底发布的,而股市跌得最厉害的也差不多是那时候。

  而如今,监管层直接允许银行理财开立证券账户,相关于承认这部分资金合规,给银行理财资金进入股市增加了底气。对于银行股和股市是非常大的利好。

  当然银行理财进入股市并不是随心所欲的,按照7月20日,银保监会发布的最新办法:

  (一)每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的10%;

  (二)商业银行全部公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值,不得超过该证券市值或该公募证券投资基金市值的30%;

  (三)商业银行全部理财产品持有单一上市公司发行的股票,不得超过该上市公司可流通股票的30%。

  尾评:2018年中国股市的主要利空来源于中美博弈、金融监管,现在银行理财可以开立证券账户,意味着资管新规对股市的影响大大弱化,而目前A股对中美博弈利空已经消化了几个月,预示今年后几个月股市有相对较好的市场环境。

关键词阅读:理财产品 资金入市 公募证券

责任编辑:申雪娇 RF13056
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