银行理财市场近期热点关注

1评论 2019-02-18 07:55:00 来源:金融时报-中国金融新闻 涨停板套利三天赚20%

  编者按 带着2018年“资管新规”和“理财新规”等持续影响的热度,银行理财步入了又一个新春。

  那么,今年的银行理财“春节档”戏码如何?节后理财市场走势怎样?热闹登场的银行理财子公司离开业渐行渐近,资本、体制机制、展业等诸多问题如何渐次实质性落地?面对理财格局变化与转型,银行以及其所服务的消费者都准备好了吗?

  新春伊始,银行理财市场热点频现,敬请关注本报记者的最新采访报道。

  “春节特供”理财产品走俏 节后收益率或重回下行通道

  本报记者 孟扬

  农历猪年春节期间,不少银行推出了“春节特供”理财产品。《金融时报》记者在走访中注意到,大部分春节专属理财产品的预期年化收益率在4.3%左右,一部分理财产品的预期年化收益率达到5%以上。

  “一般银行发售的‘春节特供’理财产品,收益率会略高于在售的同类产品,如果投资者此时有理财需求,不妨关注一下银行的发行动态。”融360理财分析师刘银平表示。

  此外,业内人士提醒,受央行降准影响,银行间流动性相对充裕,银行理财收益率下行趋势不改,如果对流动性要求不高,建议购买中长期理财产品以锁定当前的高收益。

  春节前理财收益未出现翘尾行情

  从2018年4月资管新规发布后,银行理财产品的收益率和发行量均呈现“双降”态势,并且一直持续至今。

  普益标准监测数据显示,1月份,415家银行共发行了10041款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加7家,产品发行量增加1809款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.31%,较上期下降0.05个百分点。

  普益标准研究员魏骥遥表示,当前理财产品收益率没有显著变化的原因主要有两个方面。

  首先是在资管新规对资金池运作模式限制后,银行需要调整资产久期,而资产久期的缩短直接导致投资收益的下滑,进而降低了理财产品收益率的上限。这个影响因素是针对所有类型产品的,但这个因素主要限制的是理财产品收益率上限,因此虽然这会导致产品整体收益率持续下滑,但特殊时期的产品让利(多数特殊时点产品都是通过减少利差达到吸引客户的目的)并不会受到较大影响。因此产品收益率自2018年11月11日的4.52%持续下滑至2019年1月27日的4.39%。

  第二个原因是净值型产品推广。由于过渡期后,所有银行理财产品都将转型为净值型产品,因此银行有意引导客户购买净值型理财产品,考虑到净值型产品与预期收益产品本身的风险差异,因此通过收益差呈现的方式是最为有效的引导手段。这也导致较多银行有意控制预期收益产品的收益率,提升净值产品业绩比较基准的表现。结合数据来看,自2018年5月以后,全市场净值型产品的综合业绩比较基准处于5%附近,且相对稳定,远高于预期收益型产品。

  “春节特供”理财产品受青睐

  普益标准统计数据显示,2019年1月1日至2月4日,共有32家银行发行87款带有“春节”或“新春”字样的“春节特供”银行理财产品,平均预期收益率为4.38%。例如,一家国有大行推出的“春节专享”产品,期限为365天,起投金额5万元,预期年化收益率为5%。某城商行也推出一款投资期限为371天的“新春特供”产品,起投金额为30万元,预期年化收益率高达5.5%。

  魏骥遥表示,通常此类“春节特供”银行理财产品与普通银行理财产品没有明显差异,主要目的是以更高的收益表现吸引投资者,抢占市场。由于此类理财产品数量较少,也可能存在额度限制,因此这种可控的让利模式不会造成银行的资金压力。

  “在这段时间如有购买银行理财产品意愿的投资者,可选择此类产品,同时考虑到银行理财产品收益的持续走弱,在资金流动性需求不强的前提下,尽量选择期限较长的产品。”魏骥遥告诉《金融时报》记者。

  刘银平表示,对这类产品,能买到自然好,但没必要专门等银行去发售。

  “还要特别注意,如果产品是节后起息,还需要计算一下,高出来的收益能否弥补春节期间资金‘站岗’的损失。”刘银平补充道,银行在春节期间大多不发售新的理财产品,并且在春节前夕发售的理财产品,大部分都是在节后起息,产品的募集期长达10天甚至更久,如果在春节前购买银行理财产品,也易造成资金“站岗”问题。

  另外,理财专家建议,有投资经验的客户可以尝试选择银行发行的“春节特供”净值型理财产品。由于当前仍处于客户引导期,大多数银行为推广净值型理财产品,对产品收益的稳定性和收益性都很看重,因此收益相对可观。

  统计数据也印证了专家观点。普益标准数据显示,2018年5月至2018年12月间,银行净值型理财产品的平均测算收益率接近5%,明显高于预期收益型理财产品4.4%左右的平均收益率。

  收益率下行趋势难改

  农历新年之后理财产品收益率走势如何成为市场普遍关注的话题。

  业内人士分析称,随着2018年年终考核时点的结束,银行对资金的需求已放缓,理财产品收益率下滑是必然趋势。新的一年金融市场的强监管态势仍在持续,银行理财打破刚兑转型,净值型理财产品的市场冲击效应将逐渐显现。此外,央行降准、公开市场净投放等操作,也造成理财产品收益率“不给力”。

  1月4日,央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

  多位业内专家认为,本次降准在预期之内,在时间点上,临近春节市场资金紧张局势将会更加严峻,降准将有助于直接缓解市场资金紧张的局面,未来市场利率下降也是大势所趋。

  融360大数据研究院认为,2019年保本理财的规模会进一步萎缩,而表外理财由于新老产品衔接,发行动力不足,预计表外理财规模不会出现明显增长。从银行理财产品的收益水平来看,2019年同样面临流动性充裕和非标投资萎缩的局面,预计2019年银行理财收益率也很难回到4.9%的水平,仍会有一定的下行空间。但由于存款利率最高都能达到4%以上,预计银行理财产品收益率低于4%的可能性不大。

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