苏银转债启动发行 今年以来可转债募资将逾千亿元

1评论 2019-03-13 07:58:16 来源:上海证券报 作者:孙忠 陈羽 感谢300643

  今年以来第3只银行可转债——苏银转债正式启动发行。这不仅显示银行再融资正渐入佳境,同时今年以来可转债募集资金将突破千亿元。

  江苏银行(行情600919,诊股)昨日发布公告,启动发行200亿元可转债(下称苏银转债)。数据显示,包括苏银转债在内,今年以来可转债融资将达到1064亿元,远超同期IPO募资金额。

  苏银转债“双高”模式启动

  苏银转债是今年发行的第3只上市银行可转债,评级AAA。此前平安银行(行情000001,诊股)(12.360, 0.04, 0.32%)和中信银行(行情601998,诊股)(港股00998)先后启动了转债发行,备受市场青睐。

  从发行条款看,苏银转债基本沿袭了银行转债高票息的模式,不过在细微之处有所调整。

  从票面利率看,第一年0.2%、第二年0.8%、第三年1.5%、第四年2.3%、第五年3.5%、第六年4.0%。期满后,公司将按债券面值的111%(含最后一期利息)赎回。

  一位转债研究人员表示,从票面利率看,苏银转债降低了首年利率,提升了第五年的利率水平,虽然前期现金支出压力略小,但大大提升了债底。相较而言,苏银转债的债底在3只银行转债中是最高的。

  数据显示,按照最新中债收益率测算,苏银转债债底在94.06元。

  更为重要的是,苏银转债转股价值为92元,也是3家银行披露发行转债预案时转股价最高的。12日,江苏银行再度上涨1.38%。

  “无论债底还是转股平价,苏银转债都有看点。”华富基金可转债研究员黄嗣杰表示。

  国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)(20.530, 0.30, 1.48%)证券发布报告认为,苏银转债债底较高,应积极申购。国泰君安证券认为,以绝对估值法计,假设隐含波动率为15%左右,苏银转债的理论价格为106至107元。

  此次苏银转债发行分为优先配售和网上、网下申购3个环节。本周四将启动网上发行。

  根据2018年业绩快报数据,江苏银行2018年实现营业收入352.24亿元,同比增长4.09%;归属于上市公司股东的净利润130.65亿元,同比增长10.02%。截至2018年末,资产总额1.93万亿元,同比增长8.77%;不良贷款率1.39%,较期初下降0.02个百分点;拨备覆盖率203.84%,较期初上升19.59个百分点。主要指标稳步增长,经营发展态势良好。

  转债发行火爆 银行转债受追捧

  今年可转债发行火爆,不仅发行数量多,而且行业覆盖充分。随着苏银转债发行,整个市场可转债募集资金将突破1000亿元。

  据统计,2019年以来,可转债市场发行逐步提速,共计发行转债数量22只,募集资金达1064亿元,规模几乎等同于去年全年。

  资料显示,目前25只可转债已经拿到证监会批文,等待发行。其中,交通银行(行情601328,诊股)(港股03328)可转债发行规模600亿元。此外,已有近140家公司公布发行转债预案。

  可转债一级市场火爆,还体现在市场需求旺盛、中签率持续下跌上。

  “数据显示,可转债打新中签率直线下滑。年初千分之五算是整个中签率中枢,但此后一路走低。平银转债和中信转债的中签率已降至万分之二,最新发行的绝味转债更是跌破万分之一。”不少基金人士表示,“预计苏银转债的中签率将再度挑战新低。”

关键词阅读:苏银转债 可转债

责任编辑:申雪娇 RF13056
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