1．西南地区银行理财收益持续下行，封闭式预期收益型产品收益下滑2BP

　　银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况，可从整体表现及分类指数对各地区银行理财产品收益变化进行分析。

　　西南地区银行理财收益环比下滑2BP至3.91％，天府银行收益环比下降9BP

    图1：四川天府银行、西南地区银行理财收益及价格指数走势

资料来源：普益标准

　　西南地区银行理财收益6月环比下滑2BP至3.91％，从价格指数来看，本月西南地区银行理财价格指数环比下滑0.46点至93.64点。

　　为维护半年末流动性平稳，呵护中小银行流动性，央行于6月14日对中小银行增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元；6月19日在对当日到期的2000亿元中期借贷便利（MLF）等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量2400亿元；

　　同时，逆回购净投放缩减，6月净投放仅300亿元。货币市场短端利率持续走低，凸显当前银行体系短期流动性充裕，在此背景下，银行理财产品总体资金成本降低，理财产品平均收益继续下滑。

　　相对而言，西南地区银行理财产品收益与价格指数略高于全国平均水平。考虑目前银行体系内流动性总量仍保持较高水平，市场资金面宽松状态不改，且7月面临外部环境不确定、经济下行压力加大的形势，7月央行有望再次降准，预计银行理财价格指数大幅回升可能性不大。

　　天府银行理财产品收益环比下滑9BP，领先西南地区银行理财整体收益52BP。具体来看，6月四川天府银行理财产品平均收益为4.43％，环比下滑9BP；西南地区平均收益为3.91％，环比下滑2BP。从产品定价角度看，四川天府银行理财产品领先西南地区平均水平52BP。

　　总体而言，银行理财产品抗跌性较强，收益水平良好，投资者可参考收益情况选择投资银行理财产品。

　　封闭式与开放式预期收益型产品价格指数跌幅均缩小

　　除整体价格指数外，针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品，分别分析其价格指数走势，有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

　　图2：西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

　　资料来源：普益标准

　　从收益水平来看，本月西南地区封闭式预期收益型产品收益环比下滑2BP至4.03％，开放式预期收益型产品收益环比下滑1BP至3.74％。

　　从价格指数来看，封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑0.54点至96.38点，开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.34点至89.53点。

　　两类价格指数均下滑，且封闭式与开放式预期收益型产品的价格指数跌幅均有缩小。

　　6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下滑2BP至4.16％

　　图3：西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

资料来源：普益标准

　　本月西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下滑2BP至4.16％；相应价格指数环比下滑0.37点至99.64点。

　　从历史数据来看，西南地区理财产品收益下滑总趋势没有改变，但跌幅呈现逐渐平缓的趋势，目前距2018年2月收益最高点已有98BP利差。