8月17日，中国人民银行发布了“改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制”的公告。

　　8月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心发布新LPR。当天上午9时30分，首个新LPR出炉，1年期LPR为4.25％，比1年期贷款基准利率低10个基点，比旧LPR低6个基点；5年期以上LPR为4.85％，比目前1至5年（含5年）贷款基准利率4.75％高10个基点，比5年以上贷款基准利率4.9％低5个基点。

　　LPR本是由央行授权全国银行间同业拆借中心发布、目前由10家商业银行根据市场供求等因素报出的优质客户贷款利率，并由市场利率定价自律机制在央行的指导下负责监督和管理。

　　本次对LPR机制的修改主要有四点：报价频率由每日改为每月；报价采用公开市场操作利率加点形成的方式；报价行由此前的10家全国性银行增加到包括城商行、农商行、民营银行、外资银行在内的18家；增加五年期以上的利率品种。

　　富国大通副总裁李大治认为，LPR作为市场定价，代表了全市场最优借款客户的贷款利率平均水平，应当是市场化存贷款利率的定点。但在LPR规则修改之前，主要以官方贷款基准利率为基础，并且在期限上只适用1年以下的短期贷款，无论同业市场利率如何变化，基准利率不变，LPR就不会变化。从数据上看，我国LPR已有一年以上保持在4.31％，对市场变动极度缺乏敏感性。所以为了疏通货币政策传导渠道，对LPR形成机制的改革势在必行。

　　在规则修改之后，LPR报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。首先MLF随行就市，而后，根据各行自身资金成本、市场供求，对优质企业贷款报价在MLF基础上加点，对于其他企业则在LPR的基础上再行加点，这就实现了信用分层，真正理顺了利率的传导机制，增强了市场化与灵活性。

　　李大治还认为，虽然首次LPR下调幅度并不高，但日后LPR会按月调整，并会形成更好有效率的传导，对MLF的调整做出反应。一旦未来MLF利率降低，就可以传导到贷款利率终端。在世界各国进入降息周期，宏观经济下行压力加大的情况下，缓解融资难融资贵的问题，降低实体经济融资成本，增厚企业利润，为企业融资创造更高效的环境，引导资金进入实体经济。

　　另外，本次规则修改增加了5年期以上品种。根据公告，增加5年期以上品种，是为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，也便于未来存量长期浮动利率贷款合同定价基准向LPR转换的平稳过渡。修改之后，两种利率的下调幅度是不同的。考虑我国住房抵押贷款是中长期贷款的重要一环，央行可以通过对1年期LPR与5年期LPR利率的分别调整，达到资金分流，在促进资金流向实体经济的同时，对房地产进行调控，成为对我国经济进行结构性调整的工具之一。

　　对于商业银行来说，LRP修改后明确要求银行在新发放贷款中主要参考LPR进行定价，银行需要打破固有的贷款定价方式，在贷款价格上倒推存款负债端的成本和定价水平，在目前负债端成本普遍刚性和存款利率仍与基准利率挂钩的情况下，银行的定价能力和资金流动性将受到考验。短期来说，将对银行的利润产生一定负面影响，但从长远而言，新的规则也会促使银行优化自身风控模型，提高自身议价能力。