今日“宇宙第一大行”中国工商银行交出了一份经营稳健、稳中有进的“中考”成绩单。

　　中报显示，上半年该行实现营业收入3942.03亿元人民币，同比增加9.1％；利息净收入2993.01亿元，同比增加7.1％；归属于母公司股东的净利润1679.31亿元，同比增加4.7％。

　　值得注意的是，工商银行的NIM出现了下降趋势。半年报显示，工行在2019年上半年，净利息差和净利息收益率分别为 2.13％和 2.29％， 同比分别下降3个基点和1个基点。

　　受LPR机制影响，银行的NIM是否已经见顶，对此，工行行长谷澍在中期业绩发布会上表示， 工行的NIM比去年年底下降一个BP，比一季度下降两个BP，确实看到NIM面临一定的压力，但是否意味着NIM已经见顶，个人觉得不好直接这么断言。

　　至于LPR的实施对工商银行的NIM会产生多大影响，谷澍坦言肯定有影响，但是影响是有限的，并对此做出两点解释。

　　第一，LPR在工商银行，并不是最近才开始应用，工商银行从2013年LPR集中报价和发布机制启动开始，就已经在行里推广应用LPR定价，工行在这个方面已经有很多实践经验。举个数字，今年上半年工行新发放LPR贷款占全部新发放贷款的48％，这个数字是一万四千多亿，全部新发放贷款里面还包括个人住房贷款。所以在新发放贷款里面，特别是公司贷款里面用LPR定价，对工商银行来说已经非常熟悉这个机制。所以这次央行推广使用LPR，对于工商银行来说并不是一个很新鲜的事情。

　　第二，LPR的形成机制主要是说一家银行和客户之间形成定价的时候，银行用LPR加点机制和客户谈贷款利率水平。但是对于工行来说，决定工行NIM水平的，并不是说去跟每一个客户去谈，利率定价是多少？是定高一点还是低一点？工行是按照风险定价的原则去定价的，不是跟客户像买卖白菜一样讨价还价。工行NIM水平和同业比，是更好还是更劣，主要是源于工行在资产端和负债端的经营特点。

　　那么工行在资产端和负债端的经营特点是什么？谷澍称，工行在资产端的特点是注重结合市场利率的走势，安排资产结构。当判断利率往上走的时候，如何调整资产的久期，控制它不要太长；当判断利率向下走的时候，如何增加中长期的资金运用。通过这种结构性的安排，对于工行接近30万亿的资产来讲，要保持资产端的定价水平，靠的不是跟每个客户去讨价还价，而是在大类资产的配置上，结合市场利率走势，看准走势，摆布好结构，控制好流动性风险。

　　在负债端，谷澍讲到工行的经营特点也不是和老百姓争利，通过把老百姓的存款利率水平压得很低，来压低工行的负债成本，从而提高NIM水平。工行做的是通过扩展客户基础，来拓展低成本的资金来源。谷澍指出，工行的客户存款上半年增加了超过1.7万亿，这个数字比第二名的银行超过的不是一点点。但同时工行的存款成本也是各家银行里比较低的，这同样不是靠和客户争利得来的，而是靠存款的客户基础。

　　谷澍认为工行即使在今天这样的形势下，活期存款增量的占比仍然超过60％，靠的是这样的经营特点去控制资产端和负债端的价格水平，来取得一个比较好的NIM水平，而不是说靠和客户争利来控制NIM。谷澍最后总结到， LPR对于工商银行的NIM定价水平会有影响，但影响有限，这种有限是由工商银行在资产端、负债端的经营策略决定的。