西南地区农村金融机构发行量逆势上升，全国性银行发行量占比近八成

　　本月，西南地区全国性银行理财发行量为2794款，环比下滑291款；城商行发行量为664款，环比下滑137款；农村金融机构发行量为76款，环比上升2款。从各类型银行理财发行量占比来看，西南地区全国性银行发行量占比为79.06％，环比上升1.16个百分点；城商行发行量占比为18.79％，环比下滑1.44个百分点；农村金融机构发行量占比为2.15％，环比上升0.28个百分点。

　　本月，西南地区全国性银行和城商行产品发行量均下降，全国性银行产品发行占比升至近八成，农村金融机构发行量和占比小幅上升。

　　4．西南地区银行净值转型持续提速

　　银行理财净值化转型指数反映了各地区银行净值产品存续数量增减情况。可从分省份和分银行类型两个角度出发，对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

　　西南地区净值转型程度指数环比上升1.47点至17.58点

　　图6：西南地区银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

　　资料来源：普益标准

　　本月，西南地区银行理财市场净值产品存续量为7005款，环比上升654款。从净值转型程度指数表现来看，本月，西南地区净值转型程度指数为17.58点，环比上升1.47点，较去年同期上升12.49点。

　　随着2018年度多项监管政策推出，银行理财净值化转型方向明晰，西南地区银行持续推动理财产品净值化，2018年下半年以来净值化转型程度提升明显。

　　云南省净值转型程度指数与涨幅领先

　　本月，重庆市银行净值产品存续量为5496款，环比上升485款；贵州省银行净值产品存续量为3776款，环比上升251款；四川省银行净值产品存续量为6592款，环比上升583款；云南省银行净值产品存续量为5231款，环比上升456款。四川省净值产品存续水平明显领先，且环比增加数量最多；其次是重庆市，其净值型产品存续数量及增幅均位列第二；贵州省净值型产品存续数量与增量最小。

　　从各省银行理财净值转型程度指数来看，本月，重庆市净值转型程度指数为16.11点，环比上升1.20点，同比上升11.38点；贵州省净值转型程度指数为23.51点，环比上升1.58点，同比上升15.51点；四川省净值转型程度指数为17.98点，环比上升1.37点，同比上升12.59点；云南省净值转型程度指数为23.87点，环比上升1.71点，同比上升17.66点。云南省9月净值转型程度指数反超贵州，位列西南四省之首，本月领先优势进一步扩大。

　　农村金融机构净值转型程度指数快速提高

　　本月，西南地区全国性银行净值产品存续量为5930款，环比上升505款；城商行净值产品存续量为968款，环比上升117款；农村金融机构净值产品存续量为107款，环比上升32款。

　　从各类型银行净值转型程度指数来看，本月，西南地区全国性银行净值转型程度指数为18.47点，环比上升1.28点，同比上升12.95点；城商行净值产品转型程度指数为13.63点，环比上升1.83点，同比上升10.30点；农村金融机构净值转型程度指数为16.77点，环比上升4.96点，同比上升16.35点。

　　整体来看，各类型银行净值化转型程度指数均较去年同期有明显。其中，西南地区城商行和农村金融机构净值产品转型程度指数增速加快，农村金融机构的净值转型程度指数已显著超越城商行。这主要源于农村金融机构的净值产品数量增长很快，且由于其原有理财产品存续量较少，因而净值转型速度较快。

　　5．西南地区净值型理财产品业绩基准走势及分析[2]

　　图7：净值型产品业绩基准走势

　　数据来源：普益标准整理

　　2019年10月，西南地区净值型产品综合业绩基准指数环比下滑1.08点至78.65点。净值型产品综合业绩基准为4.46％，环比下滑6BP，较基期（2018年5月）下滑121BP；固定收益类净值型产品业绩基准为4.47％，环比下滑4BP，较基期下滑64BP； 混合类净值型产品业绩基准为4.44％，环比下滑14BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.35％，环比下滑5BP，较基期下滑44BP。

　　10月净值型产品综合业绩基准指数与净值型产品综合业绩基准均呈现下跌。近几个月来，受货币宽松政策影响，固收类产品的平均收益率持续走低，因此固收类产品业绩比较基准有所下滑。10月A股呈现震荡走势，在经济数据不及预期的影响下市场陷入波动，致使混合类产品业绩比较基准下降。在流动性保持合理充裕，以及降准释放大量流动性的背景下，现金管理类产品业绩比较基准出现明显下滑。

　　6．工商银行部分理财产品移至工银理财运作管理，招银理财开业

　　本月，城市商业银行发行净值产品475款，占比40.39％，环比上升0.98个百分点；股份制商业银行发行424款，占比36.05％，环比上升1.37个百分点；农村商业银行发行142款，占比12.07％，环比上升0.45个百分点；国有控股银行发行135款，占比11.48％，环比下滑2.81个百分点。

　　10月21日，工商银行发布公告称，根据国家金融监管政策的要求，前期由中国工商银行股份有限公司发行运作、符合以上监管要求的理财产品及相关配套服务，将统一移行至工银理财有限责任公司运作管理，理财产品的投资管理人相应变更为工银理财有限责任公司。产品移行工作将分批有序进行，相关投资管理、运行支持、风险控制团队也将移行至工银理财有限责任公司。工商银行是第一家公布存量产品移行情况的银行，今后工商银行的理财业务重心将转移至工银理财。理财子公司承接母行部分存量业务，既是顺应监管要求，也有助于新旧衔接、顺利平稳过渡进入新阶段。

　　11月1日，招商银行发布公告称，全资子公司招银理财有限责任公司获得银保监会批准开业。招银理财注册资本为50亿元，注册地为广东省深圳市。这是继光大理财之后，第二家获批开业的股份行理财子公司，也是第七家获批开业的银行理财子公司。目前，已有33家银行宣布拟成立理财子公司，已开业的有工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财和光大理财6家；有5家银行的理财子公司处于批筹状态，包括邮储银行、兴业银行，以及杭州银行、宁波银行、徽商银行3家城商行；其余20家处于公告设立状态，尚未获得监管批筹。

　　[1] 单个省份理财发行量的统计，按在该省发行的理财产品数量进行统计，未对多省份均发行的理财产品进行剔重。

　　[2] 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》颁布时间为2018年4月，净值型相关指数基期选择为2018年5月。