贵州银行(港股06199)（06199.HK）今日上市股价破发。12月30日，贵州银行正式在港交所挂牌上市，发行价格为2.48港元/股，盘中贵州银行股价最高报2.49港元，最低报2.28港元。截至今日收盘，贵州银行报2.30港元，下跌7.26%，换手率3.85%，全天成交金额2.07亿港元，市值50.60亿港元。

　　贵州银行本次发行22亿股H股，据此计算，贵州银行本次募资总额为54.56亿港元。

　　此前贵州银行在香港公开发售遇冷。根据12月27日公告，贵州银行在港交所发布公开发售结果显示，其香港发售股份认购不足，接获5403份有效申请，共计认购5587.3万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的约0.25倍。同时，其国际发售股份获轻度超额认购，为国际发售项下初步可供认购国际发售股份总数的约1.11倍。

　　官网显示，贵州银行2012年10月11日正式挂牌成立，是以遵义、安顺、六盘水三家城市商业银行为基础合并重组设立的省级地方法人金融机构，是贵州省委、省政府领导下的大一型国有企业，注册地、总部设在贵州省省会贵阳市。

　　茅台（600519）集团是贵州银行的二股东。目前，贵州银行拥有195家法人股东及5112名自然人股东，分别持有该行股份约93.88%、6.12%。持股比例在5%以上股东有四名，分别为贵州省财政厅、贵州茅台（600519，股吧）酒厂集团有限责任公司、贵安新区开发投资和遵义市国有资产投资，持股比例分别为15.49%、14.13%、8.48%和5.8%。

　　贵州银行被指是茅台的出纳。2018年5月23日，贵州茅台股东大会审议通过了《关于子公司与贵州银行开展存款业务的议案》。贵州茅台的控股子公司茅台营销公司和全资子公司茅台酱香公司拟与贵州银行发生因收款导致的存款业务，控股子公司茅台财务公司拟与贵州银行发生同业存款业务。交易期限为2018年至2020年，茅台营销公司预计在贵州银行单日最高存款余额不超过17亿元，茅台酱香公司预计在贵州银行单日最高存款余额不超过5亿元。

　　茅台财务公司对贵州银行的同业授信额度为86.95亿元，为有效控制风险，茅台财务公司在贵州银行的同业存款余额预计每年不超过人民币69.56亿元。在不超过对贵州银行69.56亿元的同业存款余额预估金额内，茅台财务公司将根据贵州银行监管评级、资产规模、风险控制水平的变化对与贵州银行的同业存款余额额度进行适时调整。

　　阿尔法工场报道称，这就相当于让贵州银行成为贵州茅台的出纳，两大子公司销售的货款将会悉数汇至贵州银行，然后再统一转至茅台财务公司。

　　从2016年到2019年年中，贵州银行的总资产分别为2289.49亿元、2863.68亿元、3412.03亿元和3896.22亿元。

　　2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，贵州银行实现营业收入分别为80.69亿元、86.25亿元、87.70亿元、50.45亿元，净利润分别为19.61亿元、22.55亿元、28.77亿元、17.90亿元。

　　2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，贵州银行核心一级资本充足率分别为10.26%、10.93%、10.62%、10.31%，一级资本充足率分别为10.26%、10.93%、10.62%、10.31%，资本充足率分别为11.21%、11.62%、12.83%、12.51%。

　　2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，贵州银行资产减值损失分别为28.19亿元、30.59亿元、23.92亿元、14.40亿元。其中客户贷款及垫款减值损失分别为24.45亿元、25.41亿元、20.72亿元、8.11亿元。

　　据每日财报，高额的资产减值置换出不良数据的下降，其真实资产质量难言乐观。

　　2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，贵州银行的不良贷款分别为13.07亿元、14.13亿元、19.05亿元、17.89亿元，不良贷款率分别为1.91%、1.60%、1.36%、1.09%，拨备覆盖率212.86%、192.77%、243.72%、323.27%。

　　贵州银行的不良公司贷款主要包括采矿业、房地产业、制造业以及批发及零售业的公司借款人的不良贷款。2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，贵州银行采矿业公司贷款的不良贷款率分别16.27%、11.15%、16.68%、18.28%。