盈利增速放缓 齐鲁银行欲转战主板IPO

1评论 2020-02-23 08:58:38 来源:新投资者网 作者:王学斌 华资实业20%大肉分享

  虽通过多次扩股、增资、发债等系列动作补充了资本,齐鲁银行得以暂时达到监管要求。但资本消耗较快、盈利增速下滑,使其转战A股IPO成为当前急迫的选择

  《投资者攻略》王学斌

  齐鲁银行股份有限公司(下称“齐鲁银行”)近日公布了《关于申请股票首次公开发行并上市进展公告》,公告表明,作为昔日的新三板“盈利王”,齐鲁银行转战A股IPO已被受理。

  然而在当前银行股行情整体不佳的情况下,齐鲁银行昔日业绩和主板上市银行对比并无亮点,其能否顺利过会,以及未来上市后股价如何,都还是未知数。

  盈利增速放缓 多项指标下滑

  据齐鲁银行招股书显示,其2016-2019年上半年营收分别为51.54亿元、54.26亿元、64.02亿元、34.44亿元,同比增速分别为21.53%、5.28%、17.99%、14.72%;净利润分别为16.54亿元、20.26亿元、21.69亿元、12.09亿元,同比增速分别为38.30%、22.49%、7.06%、11.22%。

盈利增速放缓 齐鲁银行欲转战主板IPO

  从以上数据可看出,齐鲁银行营收增速波幅较大,净利润和营收增幅并不协调,且利润增幅总体放缓明显。同时,2016至2018年,该行归属于挂牌公司股东的扣非净利润分别为16.2亿元、19.95亿元、19.56亿元,同比增速分别为40.33%、23.19%、-1.94%。

  在2018年扣非净利增长已经停滞的情况下,2019年前三季度,齐鲁银行营业收入、净利润和扣非净利润分别为52.86亿元、16.85亿元、16.07亿元,同比各增长16.55%、9.51%、8.91%。相较于此前高于20%的增速,也呈放缓趋势。

  此外,齐鲁银行盈利指标较2018年末也均有下降。截至2019年三季度末,该行资产利润率、资本利润率、成本收入比分别为0.82%、10.55%、31.04%,较2018年末分别下降0.04%、0.49%、0.45%。且2019年前三季度各季度净利润环比也在下滑,第一、二、三季度净利润分别为6.33亿元、5.65亿元、4.87亿元。二季度净利润较一季度下滑了10.74%,三季度净利润较二季度又下滑了13.81%。不过营收倒是在增长,一、二、三季度的营收分别为16.32亿元、18.12亿元、18.42亿元。

  不良率参差不齐 异地分行拖后腿

  此外,齐鲁银行各分行的不良贷款率参差不齐,济南以外的异地分行不良贷款率偏高。

  截至2019年6月30日,齐鲁银行资产总额2830.86亿元,吸收存款总额2044.91亿元。

  从贷款质量来看,2016年到2019年6月30日,齐鲁银行不良贷款余额分别为14.55亿元、15.51亿元、19.43亿元和21.48亿元,不良贷款率分别为1.68%、1.54%、1.64%和1.63%。较山东省银行业同期不良贷款率的2.14%、2.56%、3.34%和3.29%相比整体较低,但异地分行不良率则偏高。

  截至2019年上半年末,齐鲁银行来自于济南地区的不良贷款余额占比为43.69%,不良率为1.31%,较2018年末增长0.02个百分点。济南地区外,异地分行不良贷款余额12.1亿,占该行不良贷款比例的56.31%,不良贷款率为2.01%。其中,天津地区和山东聊城地区的不良贷款余额分别为4.58亿元、6.07亿元,不良贷款率分别为3.55%、5.18%,较上年末分别增加2.02、0.53个百分点。

  2016年至2018年,该行天津地区不良率分别为6%、3.58%、1.53%,山东聊城地区不良率分别为2.88%、3.3%、4.65%,山东青岛地区不良率分别为2.46%、6.49%、5.02%,均处于较高水平。

  齐鲁银行2019年三季报显示,在实施新金融工具准则后,该年前三季度,信用减值损失达15.29亿元,较上年同期的12.04亿元增长27%,占该行利润总额的比例增至72.57%。其中,第三季度信用减值损失达到5.46亿元,而该季度齐鲁银行利润总额为6.88亿元。

  虽将整体不良率压缩在较稳定的水平,但齐鲁银行异地分行的风控能力仍面临较大压力。

  资本消耗加速 曾多次扩股发债补资

  据招股书数据,截至2019年6月末,齐鲁银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.40%、11.61%、10.52%,虽较2018年略有下降,但基本和2017、2018年接近。然而2016年的数据和2017年以来的数据相比则落差较大。

盈利增速放缓 齐鲁银行欲转战主板IPO

  事实上,早在2016年,齐鲁银行即开始以增资扩股、发行二级资本债、发行优先股等方式补充资本。

  2016年,齐鲁银行因一级资本充足率已经接近监管指标,当年即发行优先股2000万股用来补充一级资本,2017、2018年该行每年需支付1.02亿元优先股股息。截止2016年末,虽一级资本充足率尚可,但核心一级资本充足率则已近监管红线。

  2017年5月15日齐鲁银行完成拟增资扩股项目评估报告,同年7月底,董事会通过该议案,8月中旬,股东大会通过。在2017年年末完成增资扩股事宜。

  此外,2016年和2017年一季度末,该行还分别发行两次二级资本债,用于补充二级资本,票面金额合计30亿元。

  系列补资致使齐鲁银行资本充足指标有了提升。截至2019年三季度末,齐鲁银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.55%、11.82%、10.74%。但银行业资本消耗的特性,想持续补充资本,上市是最佳选择。

  2018年11月2日,齐鲁银行一天内在新三板系统发出六道公告,宣布计划转战A股。5天后,山东证监局披露该行首次公开发行股票并上市接受辅导公告。2019年5月,山东银保监局核准该行A股上市申请。

  2020年1月6日,齐鲁银行又披露同业存单发行计划,拟申报发行额度为500亿元,与去年计划持平。同时披露,2019年度齐鲁银行各项业务增长势头明显,主体信用评级已由“AA+”提升到了“AAA”级。

  《投资者攻略》曾就齐鲁银行资本和盈利等相关情况及招股书有关内容致函该行,但迟迟没有收到任何回复。(投资者攻略出品)■

  (本文内容仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资须谨慎)

关键词阅读:盈利增速放缓

责任编辑:李丽梦 RF13188
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