银行股久违大涨：多数个股仍破净 板块防御性凸显
1评论 2020-03-06 09:42:19 来源：财联社 作者：沈涛 单月怒赚97%过程拆解
银行板块终于补缺了。
银行指数
自2月3日两市下跌以来，银行板块走势一直跑输大盘。创业板指早已突破新高，上证指数2月17日成功补缺，而银行板块直到昨日才将先前的跌幅抹平。
银行板块
盘面上来看，银行板块整体涨幅超3%，带动上证指数大涨近2%。个股方面，张家港行(002839,诊股)早盘封涨停，江阴银行(002807,诊股)、苏州银行(002966,诊股)、苏农银行(603323,诊股)、平安银行(000001,诊股)等中小银行涨幅均超4%。不过，值得注意的是，目前仍有26家银行股处于破净状态，其中市净率最低的是华夏银行(600015,诊股)，仅0.55倍。
由于疫情基本面对银行产生偏负面影响，银行板块估值提升或遭抑制。万联证券认为，当前板块PB估值处于过去5年估值中枢的底部位置。从估值的角度看，安全边际较高。板块股息率在4%-5%，部分个股股息率已经超过5%，板块防御性凸显。推荐经营稳健的国有大行，工商银行(601398,诊股)、建设银行(601939,诊股)、招商银行(600036,诊股)，以及基本面有改善且估值较低的光大银行(601818,诊股)。
中银国际指出，展望3月，疫情持续期间，银行基本面边际走弱，叠加市场对经济的悲观预期，板块估值向上弹性不足。但相较于其他板块，在经济下行周期，银行板块的盈利水平更具稳定性，叠加板块低估值、高股息的特点（对应2020年PB为0.75x，股息率为4.9%），配置性价比凸显。
为应对疫情冲击，监管未来将加大逆周期调节力度，需要关注宽松货币政策以及积极财政政策的落地效果。个股方面，关注基本面稳健、具备对公领域等传统优势的建设银行、工商银行，以及基本面改善的低估值股份行（光大银行等）。
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