3月18日，美股上市金融科技公司趣店发布了2019年第四季度及全年未经审计财报。整体来看，趣店全年的收入及净利润实现增长，但不及预期。而从第四季度的数据表现来看，其业绩增长明显趋缓。同时，被寄予重托的开放平台业务亦表现出疲软迹象。离开蚂蚁金服的趣店，似乎已到强弩之末，寻求新的利润增长点已迫在眉睫。

　　未达利润预期，2020年首季或亏损

　　财报显示，2019年，趣店总营收为88.40亿元，同比增长14.9％；调整后净利润为33.52亿元，同比增长31.5％。

　　全年净利润虽在增长，但仍然不及下调后的预期。2019年11月18日，趣店在发布三季报后，随即对2019年全年盈利45亿元的预期作出下调，降至40亿元。

　　今年1月16日，趣店再次宣布，由于近期监管和运营环境的不确定性，撤回对2019财年的业绩指引，并称短期内不会再公布。

　　与首次下调后的净利润相比，趣店2019年的净利润仍然差近7亿元。

　　此外，值得注意的是，在公布财报的同时，趣店还宣布一起重大人事调整。杨家康因个人原因辞去趣店集团CFO一职，由高岩出任趣店集团财务副总裁。

　　对此，有市场人士分析，杨家康的淡出，或与2019年趣店利润未达预期有关。

　　除了全年业绩未达预期之外，与全年业绩实现增长相比，趣店第四季度的业绩数据却出现不合时宜的下降。

　　2019年第四季度，趣店营收19.32亿元，环比降25.4％。按照非美通用会计准则，调整后净利润降至1.57亿元，环比降85.2％。

　　一升一降，让趣店未来的业绩走向充满更多不确定性。数据显示，2019年四季度，趣店的应收账款和其他资产拨备7.07亿元，较上年同期的2.21亿元增长了220.3％。同时，四季度的运营成本上升至17.54亿元，主要原因是风险担保责任金额从上季度的3.29亿元提高到7.36亿元。

　　趣店在财报中表示，由于贷款发放数量的减少，以及应收账款和担保及风险担保责任损失拨备的增加，将对2020年第一季度的业绩造成重大影响。同时，由于新型病毒疫情影响，趣店一季度的业务发展预计将会产生亏损。

　　在年度净利不及预期、CFO宣布辞职、四季度净利骤降8成、今年一季度预期亏损等诸多不利因素之下，趣店股价应声大跌20.59％。截至3月18日收盘，趣店股价报1.35美元，总市值仅为3.42亿元，距离趣店创始人罗敏“市值不达1000亿美元不领薪水”的预期似乎更加渐行渐远。

　　用户增长表现乏力

　　除了利润方面的隐忧，趣店在用户方面的增长亦陷入乏力困境。

　　趣店曾经的用户激增主要来自于支付宝。2015年8月，趣店集团获得了由蚂蚁金服领投的2亿美金E轮融资。2016年9月，趣店集团旗下产品，全面接入蚂蚁金服旗下独立的第三方征信机构芝麻信用。

　　趣店在上市招股书中也提到，“我们的大多数活跃借款人都通过支付宝消费者界面招揽，这为我们的快速增长做出重要贡献。我们还与蚂蚁金服经营的信用评估服务供应商芝麻信用合作，这提升了我们的信用分析能力。”

　　数据显示，2014年趣店亏损4078万；2015年亏损2.33亿。进入2016年，得益于蚂蚁金服的助力，趣店扭亏为盈，实现了5.77亿的净利润，此后便步入快速增长通道。2016年，趣店相比上年，营业收入增加了6倍，新增用户增加了5倍。

　　但好景不长，2018年，趣店在二季度财报披露称：趣店与蚂蚁金服的战略合作在2018年8月末终止。虽然趣店表示，与蚂蚁金服合作的终止不会对业务造成较大影响，但蚂蚁金服退出后，趣店就此失去了“流量大腿”。

　　最新财报显示，截至2019年末，趣店累计注册用户数为7946万，服务用户只有612万。但从2019年四季度的情况来看，趣店四季度的服务用户数已环比下降了2.4％。此外，在2019年三季度出现新增活跃用户数环比下滑39％之后，在第四季度，趣店也并未公布新增活跃用户数据。

　　在财报公布后的电话会议中，趣店方面表示，其服务用户主要是存量用户。而面对投资人提出的关于疫情冲击带来的业绩影响、资产质量下降带来的与金融机构之间的合作影响等问题，趣店方面给出了不确定性的解答。

　　利润引擎“开放平台”已疲软

　　资料显示，趣店2014年成立，三年后赴纽交所上市，2018年集团总部从北京迁到厦门。趣店创始人罗敏在2016年曾入选胡润百富榜的“十大80后创业家”。

　　自成立至今，频频更换业务赛道，似乎已成趣店最鲜明的特征。自校园分期一战成名，趣店进入公众视野。之后，趣店转型大白汽车，涉猎汽车金融。但不足一年，汽车市场进入寒冬，大白汽车项目被迫关停。此后，又在在线教育、高端家政等项目上折戟。

　　屡屡碰壁后，趣店做起“贩卖流量”的生意。自2018年第三季度开始，趣店启动开放平台战略，推出流量分发与交易。开放平台即趣店将包括自有和其他应用的用户，推荐给相应的持牌金融机构，并从中收取服务费。

　　开放平台推出后发展迅猛，一度扭转趣店的每况愈下。2019年前三个季度，趣店营收逐步上升。其中，在2019年第二季度财报发布后，杨家康曾一度许下：“基于开放平台业务的强劲增长势头，我们很有信心完成2019年全年调整后净利润超45亿元的目标”。而在第三个季度，趣店90％的利润来自开放平台业务。

　　但是，“开放平台”带来的利润增长点似乎仅仅维持了一年的时间，进入2019年第四季度，开始出现业绩下滑趋势。

　　最新财报显示，趣店第四季度的开放平台业务交易金额为80.2亿元，环比下降19.7％；实现收入6.49亿元，环比下降34.6％。

　　而进入2020年，前两个月趣店的月均贷款交易量和开放平台撮合量，均比2019年四季度进一步下降约50％和61％。

　　虽然因此次疫情，全国大部分消费金融机构均受影响已是不争的事实。但早在疫情影响之前，趣店下调2019年的净利润目标甚至到后来直接取消，似乎亦透露出其对自身业务的增长信心在逐渐下降。

　　据媒体报道，“趣店的现金流数据只披露到2019年一季度，为什么在2019年二、三季度开放平台收入迅猛增长的时候，却选择不再披露现金流？或有谎报营收数据，甚至财务造假的嫌疑。”

　　另据观察者网消息，美国律师事务所亦在1月20日宣布，已代表趣店股东对该公司展开调查，以评估趣店管理层是否违反了美国证券法。

　　值得注意的是，上述调查是否与被质疑财务造假有关，暂时不得而知。不过，一旦失去“开放平台”利润增长引擎的支撑，未来的趣店又该走向何方呢？