在贷款市场报价利率改革推行一年之际，央行周二晚间发布货币政策执行报告增刊，表示将继续有序推进贷款市场报价利率（LPR）改革，通过改革完善 LPR 形成机制入手带动贷款利率市场化，并进一步推动存款利率的市场化。

　　业内人士认为，LPR改革在央行的大力推动下进展迅速，在疏通货币政策传导渠道，推动降低贷款利率效果明显，不过毕竟实施时间不长，在具体操作和制度设计上仍待完善。

　　“LPR改革以来，信贷利率已有了明显的回落，同时货币政策传导机制也有了明显的改善。”民生银行(港股01988)（600016，股吧）首席经济学家温斌在接受财联社采访时表示。

　　央行于2019年8月宣布启动改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。截至今年8月末，存量贷款定价基准转换工作已顺利完成。全国金融机构累计转换67.4万亿元、逾8,056万户，转换比例92.4%。

　　央行报告并称，下一步将继续深化LPR改革，推动实现利率“两轨合一轨”，完善货币政策调控和传导机制，健全基准利率和市场化利率体系，深化金融供给侧结构性改革。

　　不过分析人士指出，对于此前LPR中存在的问题，央行已在多方面给与了改进，但由于LPR与MLF利率相挂钩的机制，因此仍需提高市场利率变化对MLF利率的引导性和联通性。

　　“要让MLF利率对银行间资金边际价格的反映更加迅速敏感，并综合反映银行整体负债成本。”光大证券(港股06178)（601788，股吧）首席银行业分析师王一峰对财联社表示。

　　此外也有业内人士建议，为增加LPR定价基准的代表性，央行是否可以考虑将MLF交易商扩容，让更多的银行作为一级交易商进入市场，以提高MLF的市场化程度。

　　根据央行此前公告，目前公开市场业务一级交易商仅为49家，这在一定程度上限制了央行通过MLF对货币市场利率的影响效果。

　　央行报告认为，央行面向公开市场业务一级交易商开展公开市场操作，可通过两个渠道影响货币市场利率，一是通过招投标形成中标利率来直接影响市场利率水平，二是通过公开市场操作改变银行体系流动性总量，从而影响市场资金供求，间接调控市场利率。

　　此外，LPR改革后，相应的风险管理工具也有待完善和加强。如LPR衍生品的制度设计，和产品创新均应逐步丰富完善，给市场提供更多风险管理工具。

　　对此，央行在本次报告中指出，目前衍生品基准转换方案已基本明确，正在研究推出各类现货产品的基准转换方案。

　　LPR改革对银行利润影响或有限

　　多数分析人士认为，全面推行*LPR改革对银行利润影响有限，LPR推行并不必然带来利差收窄，只有利差收窄才会影响利润。

　　“资产端贷款收益率下降，但负债端存款成本也下降了，综合来看利润只是略有影响。”北京某国有大行资产负债部门相关人士在接受财联社采访时指出。

　　央行报告指出，LPR改革促进了存款利率的市场化，推动存款利率与市场利率也开始逐步并轨。随着存量贷款定价基准转换的完成，LPR变动可影响到绝大部分贷款，未来贷款基准利率有望淡出。

　　对此有分析人士指出，存量贷款利率换轨以后，将会部分影响银行贷款利息收入，但这与监管层要求让利实体经济要求是一致的。从效果来看，今年前7个月，银行向实体经济让利主要来自贷款利率的下降。