西南地区理财产品收益回升 国庆节假日影响下发行量显著下滑

1评论 2020-11-10 10:52:19 来源:金融界网站 龙头股,这样抓!

  市场综述:

  价格指数

  本月,西南地区整体银行理财收益环比上升3BP至3.50%。其中,贵州、云南两省银行理财收益水平与上期持平,分别为3.57%、3.46%;重庆市、四川省银行理财收益水平分别为3.56%、3.50%,分别较上月回升3BP、2BP。

  从价格指数表现来看,西南地区银行理财价格指数环比上升0.61点至83.72点。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比上升1.39点至88.03点,开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.56点至77.24点。

  发行指数

  本月,西南地区银行理财发行指数环比下滑17.85点至62.09点。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比下降3.31个百分点至48.64%;开放式预期收益型产品申购量占比环比上升2.97个百分点至27.67%;净值产品申购量占比环比上升0.34个百分点至23.69%。

  从各省市发行量来看,重庆市发行量为2168款,环比下滑652款;贵州省发行量为1489款,环比下滑380款;四川省发行量为2480款,环比下滑696款;云南省发行量为1828款,环比下滑527款。

  净值转型程度指数

  本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为11612款,环比上升67款。分省份来看,重庆市银行净值产品存续量为8899款,环比上升36款;贵州省银行净值产品存续量为7460款,环比上升146款;四川省银行净值产品存续量为10776款,环比上升65款;云南省银行净值产品存续量为8291款,环比上升40款。

  从净值转型程度指数来看,西南地区净值转型程度指数为26.39点,环比下滑0.58点,同比上升8.81点。其中,重庆市净值转型程度指数为22.56点,环比下滑0.75点,同比上升6.45点;贵州省净值转型程度指数为44.51点,环比上升1.74点,同比上升21.00点;四川省净值转型程度指数为26.09点,环比下滑0.71点,同比上升8.10点;云南省净值转型程度指数为32.43点,环比下滑1.84点,同比上升8.55点。

  净值产品业绩基准指数

  本月,西南地区净值型产品综合业绩基准指数环比下滑2.86点至77.60点。净值型产品综合业绩基准为4.40%,环比下滑16BP;固定收益类净值型产品业绩基准为3.95%,与上期持平;混合类净值型产品业绩基准为6.21%,环比下滑82BP;现金管理类净值型产品业绩基准为2.92%,环比下滑4BP。

  2020年11月指数变动趋势

市场因素
影响
资金利率走势保持紧平衡
或导致价格指数回升
半数以上省份净值化转型进度已过半
净值转型程度指数继续上行

  1、西南地区银行理财收益上升3BP,封闭式预期收益型产品收益上升6BP

  银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对各地区银行理财产品收益变化进行分析。

西南地区

封闭式预期收益型产品价格指数

开放式预期收益型产品价格指数

总指数

88.03↑(1.39)

77.24↓(0.56)

83.72↑(0.61)

封闭式预期收益型产品收益

开放式预期收益型产品收益

总收益

3.68%↑(6BP)

3.23%↓(2BP)

3.50%↑(3BP)

  西南地区银行理财收益环比上升3BP至3.50%,天府银行收益下滑31BP至3.57%

图1:四川天府银行、西南地区银行理财收益及价格指数走势

四川天府银行、西南地区银行理财收益及价格指数走势

资料来源:普益标准

  10月,西南地区银行理财收益环比上升3BP至3.50%,理财价格指数环比上升0.61点至83.72点。

  10月流动性影响主要在于月初大额逆回购到期、政府债券的继续发行、缴准缴税等,下旬资金面还受到大量存单到期以及政府存款季节性回升等影响。10月央行在公开市场主要开展7天期逆回购,保持短期流动性合理充裕;并超额续作MLF,为银行提供中长期流动性。10月逆回购单月操作量仅9300亿元,相较于8月1.82万亿元和9月份2.47万亿元逆回购操作量,公开市场投放较为谨慎。整月实现净投放1400亿元,资金整体投放额度不大,流动性保持紧平衡,导致理财价格指数和平均收益上升。

  相对而言,西南地区银行理财产品收益和价格指数与全国平均水平持平。考虑到目前银行体系内流动性保持紧平衡,且10月末市场利率大幅走高,银行间资金面整体较为脆弱,四季度预计资金利率走势或仍将在利率中枢附近保持紧平衡,预计银行理财价格指数回升可能性较大。

  天府银行理财产品收益环比下滑31BP,领先西南地区银行理财整体收益7BP。具体来看,10月四川天府银行理财产品平均收益为3.57%,环比下滑31BP;西南地区平均收益为3.50%,环比上升3BP。从产品定价角度看,四川天府银行理财产品西南地区平均水平7BP。

  总体而言,银行理财产品抗跌性较强,收益水平良好,投资者可参考收益情况选择投资银行理财产品。

  封闭式产品的价格指数回升,开放式产品价格指数跌幅缩小

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

图2:西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

资料来源:普益标准

  从收益水平来看,本月西南地区封闭式预期收益型产品收益环比上升6BP至3.68%,开放式预期收益型产品收益环比下滑2BP至3.23%。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比上升1.39点至88.03点,开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.56点至77.24点。

  两类价格指数表现不同,封闭式产品价格指数有所回升,开放式产品价格指数跌幅缩小。

  6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下滑4BP至3.76%

图3:西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

资料来源:普益标准

  本月西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下滑4BP至3.76%;相应价格指数环比下滑0.81点至90.05点。

  从历史数据来看,西南地区理财产品收益下滑总趋势没有改变,距2018年3月高点已有136BP利差。

  2、贵州省、云南省理财收益与上月持平,重庆市、四川省理财收益止跌回升

图4:西南地区各省银行理财收益走势

南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

资料来源:普益标准

  本月,贵州、云南两省银行理财收益水平与上期持平,分别为3.57%、3.46%;重庆市、四川省银行理财收益水平分别为3.56%、3.50%,分别较上月回升3BP、2BP。

  猪肉价格高位回落,前期推动CPI走高的因素在减弱,机构预计10月我国全国居民消费价格总水平(CPI)将进一步回落。可以看出西南四省的银行理财收益水平均远高于CPI同比增速,即使扣除通货膨胀因素的影响,投资西南地区银行理财产品仍能获得较大的实际收益。

  3、西南地区银行理财发行量下降,净值产品申购占比回升

  银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可根据整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对各地区银行理财产品发行量变化进行分析。

西南地区

银行理财发行量指数

封闭式预期收益型产品发行量占比

开放式预期收益型产品申购量占比

净值产品申购量占比

62.09

  (17.85)

48.64%(3.31%)

27.67%(2.97%)

23.69%(0.34%)

重庆银行理财发行量

贵州银行理财发行量

四川银行理财发行量

云南银行理财发行量

2168(652)

1489(380)

2480(696)

1828(527)

全国性银行理财发行量

城商行理财发行量

农村金融机构理财发行量

2055(563)

551(183)

108(34)

  西南地区银行理财发行指数环比下滑17.85点至62.09点

图5:银行理财发行量及发行指数走势

银行理财发行量及发行指数走势

银行理财发行量及发行指数走势

资料来源:普益标准

  本月,西南地区银行理财产品发行量为2714款,环比下滑780款;全国银行理财发行量为6672款,环比下滑2407款。从历史数据来看,受国庆节假日的影响,10月银行理财产品发行量均会呈现显著下滑态势。

  从发行指数来看,西南地区银行理财发行指数环比下滑17.85点至62.09点,西南地区跌幅略小于全国平均水平跌幅。

  西南地区开放式与净值型产品申购占比回升

  从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比下滑3.31个百分点至48.64%;开放式预期收益型产品申购量占比环比上升2.97个百分点至27.67%;净值产品申购量占比出现小幅回升,环比上升0.34个百分点至23.69%。

  从各类产品占比走势来看,开放式预期收益型产品最近三个月发行(申购)占比最高,占比略高于总量的四分之一;封闭式预期收益型产品发行量占比有所下降,其发行量占比略低于五成,但仍占据主导地位;净值型产品数量总体呈现稳步提升趋势,本期产品数量占比有小幅回升。

  西南地区四省市银行理财发行量均下降,四川省发行量跌幅领先

  本月,重庆、贵州、四川、云南四个地区银行理财产品发行量均有所下降,重庆市发行量跌幅领先。

  其中重庆市发行量为2168款,环比下滑652款;贵州省发行量为1489款,环比下滑380款;四川省发行量为2480款,环比下滑696款;云南省发行量为1828款,环比下滑527款。从各省银行理财产品发行量占比[1]来看,本月重庆市发行量占比为79.88%,环比下滑0.83个百分点;贵州省发行量占比为54.86%,环比上升1.37个百分点;四川省发行量占比为91.38%,环比上升0.48个百分点;云南省发行量占比为67.35%,环比下滑0.05个百分点。

  西南地区各类银行发行量均下降,全国性银行发行量占比回升

  本月,西南地区各类银行产品发行量均下降,全国性银行产品发行占比小幅回升,城商行、农村金融机构发行量占比有所下降。

  本月,西南地区全国性银行理财发行量为2055款,环比下滑563款;城商行发行量为551款,环比下滑183款;农村金融机构发行量为108款,环比下滑34款。从各类型银行理财发行量占比来看,西南地区全国性银行发行量占比为75.72%,环比上升0.79个百分点;城商行发行量占比为20.30%,环比下滑0.71个百分点;农村金融机构发行量占比为3.98%,环比下滑0.08个百分点。

  4、西南地区银行净值转型指数略有下滑,净值产品存续数量保持增长

  银行理财净值化转型指数反映了各地区银行净值产品存续数量增减情况。可从分省份和分银行类型两个角度出发,对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

西南地区

银行净值转型程度指数

重庆净值转型程度指数

贵州净值转型程度指数

四川净值转型程度指数

云南净值转型程度指数

26.39(0.58)

22.56(0.75)

44.51(1.74)

26.09(0.71)

32.43(1.84)

全国性银行净值转型程度指数

城商行净值转型程度指数

农村金融机构净值转型程度指数

24.39(1.01)

36.30(2.43)

47.89(3.20)

  西南地区净值转型程度指数环比下滑0.58点至26.39点

图6:西南地区银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

西南地区银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

资料来源:普益标准

  本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为11612款,环比上升67款。从净值转型程度指数表现来看,本月,西南地区净值转型程度指数为26.39点,环比下滑0.58点,较去年同期上升8.81点。

  西南地区净值产品数量仍保持增长,转型程度指数的小幅下滑主要是由于西南银行理财产品存续总量提升导致的。资管新规过渡期延期一年,过渡期的延长主要考虑疫情后经济恢复的因素,监管政策依然利好银行理财转型,净值化转型的步伐还将持续。

  四川省净值产品存续数量最大,贵州省净值转型程度指数领先

  本月,重庆市银行净值产品存续量为8899款,环比上升36款;贵州省银行净值产品存续量为7460款,环比上升146款;四川省银行净值产品存续量为10776款,环比上升65款;云南省银行净值产品存续量为8291款,环比上升40款。

  四川省净值产品存续水平明显领先;其次是重庆市,与位列第三的云南省数量相差较少;贵州省净值型产品存续数量最低,但其环比涨幅较大,位列本期第一。

  从各省银行理财净值转型程度指数来看,本月,重庆市净值转型程度指数为22.56点,环比下滑0.75点,同比上升6.45点;贵州省净值转型程度指数为44.51点,环比上升1.74点,同比上升21.00点;四川省净值转型程度指数为26.09点,环比下滑0.71点,同比上升8.10点;云南省净值转型程度指数为32.43点,环比下滑1.84点,同比上升8.55点。

  全国性银行净值产品存续量遥遥领先,农村金融机构净值转型程度指数最大

  本月,西南地区全国性银行净值产品存续量为9102款,环比上升16款;城商行净值产品存续量为2158款,环比上升23款;农村金融机构净值产品存续量为352款,环比上升28款。

  从各类型银行净值转型程度指数来看,本月,西南地区全国性银行净值转型程度指数为24.39点,环比下滑1.01点,同比上升5.92点;城商行净值产品转型程度指数为36.30点,环比上升2.43点,同比上升22.67点;农村金融机构净值转型程度指数为47.89点,环比上升3.20点,同比上升31.12点。

  整体来看,各类型银行净值化转型程度指数均较去年同期均有数倍提升。本月,西南地区各类型银行净值型产品存续数量保持上涨趋势,农村金融机构净值转型程度指数环比增幅最大。

  5、西南地区净值型理财产品业绩基准走势及分析

图7:净值型产品业绩基准走势

净值型产品业绩基准走势

净值型产品业绩基准走势

数据来源:普益标准整理

  2020年10月,西南地区净值型产品综合业绩基准指数环比下滑2.86点至77.60点。净值型产品综合业绩基准为4.40%,环比下滑16BP,较基期(2018年5月)下滑127BP;固定收益类净值型产品业绩基准为3.95%,与上期持平,较基期下滑116BP;混合类净值型产品业绩基准为6.21%,环比下滑82BP;现金管理类净值型产品业绩基准为2.92%,环比下滑4BP,较基期下滑87BP。

  本月西南地区净值型产品综合业绩基准指数、混合类净值型产品业绩基准指数和现金管理类净值型产品业绩基准指数均有不同程度的下滑;固定收益类净值型产品业绩基准指数与上月持平。

  6、全市场银行机构净值化转型不断推进,贵州省净值转型进度领先

  本月,城市商业银行发行净值产品961款,占比49.33%,环比下滑5.10个百分点;国有控股银行发行165款,占比8.47%,环比下滑2.60个百分点;股份制商业银行发行261款,占比13.40%,环比上升1.55个百分点;农村商业银行发行561款,占比28.80%,环比上升6.14个百分点。

  2020年3季度,全市场银行机构净值化转型进度为57.98%,较上季度环比上升4.16个百分点。其中全国性银行净值化转型进度为57.37%,较上季度环比上升3.09个百分点;城商行净值化转型进度为62.39%,较上季度环比上升7.52个百分点;农村金融机构净值化转型进度为51.26%,较上季度环比增长9.21个百分点,增速相对较高。

  具体到西南地区来看,贵州省银行充分发挥“船小好调头”的优势,平均净值转型进度较快,已达90%以上;重庆市银行净值转型进度达64.85%,全国排名第8;四川省、云南省银行净值转型进度分别达37.84%、46.70%。

  [1] 单个省份理财发行量的统计,按在该省发行的理财产品数量进行统计,未对多省份均发行的理财产品进行剔重。

  [2] 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》颁布时间为2018年4月,净值型相关指数基期选择为2018年5月。

  [3] 净值转型程度公式见普益标准2020年3季度各省份排名报告;各省份、自治区和直辖市区域银行平均净值转型进度由普益标准3季度调研数据估算得到。

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关键词阅读:理财产品

责任编辑:葛文静 RF11049
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