监管借约谈蚂蚁集团亮明底线,蚂蚁旗下业务将怎样整改?|观点

1评论 2020-12-28 17:34:50 来源:消金界 作者:徐英霞 龙头大揭秘!

  据传,10月24日上海第二届外滩金融峰会上,马云上台演讲前,对某大佬说:“我今天准备放个炮”。

  其实,这不是马云第一次“放炮”,只是在这之前,他一直“炮轰”的是银行,而这次却将“炮口”对准了监管。

  按说支付宝从一个单纯的支付机构,扩张成为综合金融服务平台蚂蚁集团,相对宽松的监管环境绝对是关键因素之一。

  既然如此,马云为何选择在蚂蚁集团上市前夜“炮轰”监管呢?

  或许是得知了即将出台的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》。

  《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》直指蚂蚁集团的核心业务:联合贷-单笔联合贷中,网络小贷出资比例不得低于30%。而且还对网络小贷的杠杆率划定了红线。

  可以肯定的是,办法的实施将直接影响蚂蚁集团的商业模式和财务模型,直至影响整体估值。如果蚂蚁集团如期上市了,之前为中签狂喜的投资者,大概率面临的是深度套牢。

  如果这一“炮”放出去后平安无事,或许可以为上市后的蚂蚁赢得一些可以讲故事的空间,马云这一“炮”可以说是为上市后的蚂蚁集团而放的。

  当然,马云将“炮口”对准监管的动机还有待揭示。但从那之后,蚂蚁集团走向的变化却是显而易见的——上市进程被叫停,接着便是金融管理部门的联合约谈。

  看似突然,其实早已注定。

  监管对于金融科技的认识肯定会有一个过程,金融科技发展到今天,随着认知的深入,监管认为到了该收紧的时刻了。蚂蚁集团上市进程接近尾声时,《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》已经悄然完成。

  至此监管的原则与蚂蚁集团的命运也逐渐趋于明朗。

  12月27日,人民银行副行长潘功胜代表人民银行、银保监会、证监会、外汇局四部门,就约谈蚂蚁集团的情况作出了回应。

  而从此次央行的回应看,如果具体监管措施全面落实,蚂蚁集团目前的业务板块,将面临拆分和重组。

  监管明确金融科技监管原则

  央行副行长潘功胜的回应并不长,但却释放了很多重要的信息,先看下答记者问的全文。

  问:此次约谈的背景是什么?

  答:党中央高度重视金融科技和平台企业的规范健康发展。近期中央政治局会议、中央经济工作会议对强化反垄断和防止资本无序扩张等作出了一系列重要部署,对做好相关金融管理工作提出了明确要求。金融管理部门将以此为根本遵循,依法依规监管金融市场主体,严肃查处违法违规行为,强化约束资本无序扩张,维护公平竞争和金融市场秩序。

  蚂蚁集团成立以来,在发展金融科技、提高金融服务效率和普惠性方面发挥了创新作用。作为金融科技和平台经济领域具有重大影响力的企业,蚂蚁集团必须自觉遵守国家法律法规,必须将企业发展融入到国家发展大局中,必须切实承担企业社会责任。

  此次金融管理部门约谈蚂蚁集团,主要目的是督促指导蚂蚁集团深入贯彻党中央、国务院有关精神,按照市场化、法治化原则,落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求,进一步规范金融业务经营与发展。

  问:约谈的主要内容是什么?

  答:金融管理部门根据金融法律法规及监管要求,指出了蚂蚁集团目前经营中存在的主要问题:公司治理机制不健全;法律意识淡漠,藐视监管合规要求,存在违规监管套利行为;利用市场优势地位排斥同业经营者;损害消费者合法权益,引发消费者投诉等。

  金融管理部门对蚂蚁集团提出了重点业务领域的整改要求:一是回归支付本源,提升交易透明度,严禁不正当竞争。二是依法持牌、合法合规经营个人征信业务,保护个人数据隐私。三是依法设立金融控股公司,严格落实监管要求,确保资本充足、关联交易合规。四是完善公司治理,按审慎监管要求严格整改违规信贷、保险、理财等金融活动。五是依法合规开展证券基金业务,强化证券类机构治理,合规开展资产证券化业务。

  蚂蚁集团要充分认识到整改的严肃性和必要性,对标监管要求,尽快制定整改方案和实施时间表。同时,要加强风险管控,保持业务连续性和企业正常经营,确保对公众的金融服务质量。

  金融管理部门将与蚂蚁集团保持密切沟通,充分听取其意见建议。

  问:金融管理部门对金融科技监管的政策取向是什么?

  答:金融管理部门将一如既往鼓励、支持金融科技企业在服务实体经济和遵从审慎监管的前提下守正创新,推动金融科技成为助推国内国际双循环的重要力量。金融科技企业要坚守服务实体经济和人民群众的本源,树立严格遵守金融监管要求的合规意识、坚决维护公平竞争环境的市场意识、以消费者权益保护为核心的服务意识。

  未来监管的政策取向将遵循以下原则:一是坚决打破垄断,纠正、查处不正当竞争行为,维护公平竞争市场秩序。二是坚持所有金融活动必须依法依规纳入监管,坚持金融业务必须持牌经营,坚持对各类违法违规行为“零容忍”。三是坚持“两个毫不动摇”,依法保护产权,弘扬企业家精神,激发市场主体活力和社会创造力,增强我国金融科技企业在全球的核心竞争力。

  金融科技及互联网平台公司是新事物,且快速创新演进,出现很多新特点。金融管理部门将继续加强国际监管交流与合作,共同推进金融科技创新和金融体系健康发展。

  不难看到,央行试图做到一种平衡:声明了约谈遵循的原则之后,肯定了蚂蚁集团在金融科技、普惠金融领域起到的积极作用,指出了蚂蚁集团存在的问题以及整改措施之后,又表明了对金融科技企业的支持。

  其实从时间节点上,无论是对蚂蚁集团的约谈整改,还是对阿里巴巴的反垄断调查,都有一个特点,那就是进展比较快。

  12月24日,国家市场监管总局调查组进驻阿里巴巴开展调查,当天即完成现场调查的全部工作。从11月3日四部门第一次约谈蚂蚁集团,到12月26日,第二次约谈,蚂蚁集团已经成立整改工作组,着手制定整改方案和工作时间表。

  显然,监管并不希望释放错误的信号,让市场误解为打压金融科技企业,但更需要让行业认识到,监管对维护秩序的决心。

  最大影响:蚂蚁集团旗下业务拆分重组可能性很大

  央行对约谈蚂蚁集团作出回应以后,大家都注意到监管提到蚂蚁集团“法律意识淡漠,藐视监管合规要求”,希望蚂蚁集团“要充分认识到整改的严肃性和必要性”。

  确实,在监管看来,进入2020年以后,已经屡次释放对金融科技监管的信号。但蚂蚁的接受程度,显然不足,甚至还有在监管形成合围之前快速完成上市的企图。行业头部企业的这种作风显然是监管不愿看到的。

  但目前来说,最实质的影响还是集中在监管对蚂蚁集团提出的重点业务领域的整改要求上。

  根据央行最新回应,金融管理部门对蚂蚁集团提出了五大整改要求:一是回归支付本源,提升交易透明度,严禁不正当竞争。二是依法持牌、合法合规经营个人征信业务,保护个人数据隐私。三是依法设立金融控股公司,严格落实监管要求,确保资本充足、关联交易合规。四是完善公司治理,按审慎监管要求严格整改违规信贷、保险、理财等金融活动。五是依法合规开展证券基金业务,强化证券类机构治理,合规开展资产证券化业务。

  影响最大的也是一直以来呼声最高的是第三条——依法设立金融控股公司,严格落实监管要求,确保资本充足、关联交易合规。

  这表明实质上已经是金融领域系统重要性互联网巨头的蚂蚁集团,确定其企业属性为金融企业,并将其纳入到金融控股公司监管框架之内,从此之后,对蚂蚁集团所有金融业务的监管都将是严格穿透式的。

  对蚂蚁集团来说,首要任务就是将金融和非金融业务作出隔离,并将所有金融业务纳入到金融控股公司体系内。

  这里的一个关键点是花呗与借呗,也是蚂蚁集团最赚钱的一块业务。

  一直以来,对于花呗和借呗,无论是金融从业还是监管研究,都认为,作为一个产品,不管花呗借呗的资金来源是哪儿,就产品性质而言,花呗和借呗就是信用卡产品。

  既然是信用卡产品,就要纳入到银行的监管体系内。对此,央行其实已经多次释放信号了。而现在对蚂蚁集团来说,一个思路是将花呗和借呗并入到网商银行下面,这块的业务规模将直接受到资本充足率的制约,规模肯定会降下来。

  而监管所谓的蚂蚁集团“存在违规监管套利行为”,这里监管套利行为指的正是借呗、花呗这样的产品。

  除此之外,蚂蚁集团旗下的两个小贷,最低的合规要求也是要清退一个,而剩下的一个大概率也是要纳入到金融控股公司之内。

  可见,监管提出的五大整改要求,再加上之前的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》,全面落实监管要求的话,蚂蚁集团的重点业务领域都将面临拆分重组。

  实际上我们都知道,虽然蚂蚁集团一直在“去金融化”,强调自己的科技属性,这或许真的是企业长远的发展策略,但就目前的数据看,蚂蚁集团最大的赢利点仍然是其金融业务,而金融业务中,最大的盈利点还是在个人消费贷上,也就是花呗借呗上,所以其盈利能力短期内肯定是会下降的。

  从这个角度看,叫停上市进程也算是对投资者负责了。

  对蚂蚁集团来说,想象的空间确实小了很多,但对行业的其他玩家来说,机会来了。

关键词阅读:蚂蚁集团 蚂蚁

责任编辑:申雪娇 RF13056
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